能量潮(OBV,On Balance Volume)也稱為平衡成交量法、累積能量線,是一種基于成交量的技術(shù)指標(biāo)。它基于基本的量價(jià)配合關(guān)系,在設(shè)計(jì)過程中既考慮了價(jià)格的趨勢運(yùn)行情況,又考慮了量能的正負(fù)情況,依據(jù)價(jià)格的漲跌情況來累加成交量或是減去成交量,進(jìn)而制成了一條反映市場運(yùn)行狀態(tài)的量能趨勢線,以反映股價(jià)的波動(dòng)與成交量變化趨勢之間的關(guān)系。通過OBV指標(biāo)線的變化形態(tài),可以很好的判斷出股市或個(gè)股的上漲能量如何。

能量潮指標(biāo)的設(shè)計(jì)原理

能量潮指標(biāo)(OBV)以基本的量價(jià)關(guān)系為基礎(chǔ),其主要理論基礎(chǔ)是市場價(jià)格的變化必須有成交量的配合,股價(jià)的波動(dòng)與成交量的放大或縮小有密切的關(guān)聯(lián)。能量潮指標(biāo)通過將價(jià)格上漲時(shí)的量能視作做多能量,而將價(jià)格下跌時(shí)的量能視作做空能量,通過對每個(gè)上漲日的量能進(jìn)行累加,并減去每個(gè)交易日的下跌量能,進(jìn)而得到市場的能量變化情況。

能量潮的計(jì)算方法很簡單。它通過設(shè)定一個(gè)基準(zhǔn)日的數(shù)值為基數(shù),逐日累計(jì)每個(gè)交易日的股市或個(gè)股的成交量。若股市或個(gè)股在當(dāng)日處于上漲狀態(tài),則當(dāng)日的成交量為正值,當(dāng)日的OBV值=上一交易日OBV數(shù)值+當(dāng)日成交量；反之,若股市或個(gè)股在當(dāng)日處于上漲狀態(tài),則當(dāng)日的成交量為正值,當(dāng)日的OBV值=上一交易日OBV數(shù)值-當(dāng)日成交量。

股市或個(gè)股在上升趨勢中往往呈現(xiàn)出量價(jià)齊升的形態(tài),且上漲日的量能往往要明顯大于隨后回調(diào)下跌日的量能；而且,下跌趨勢往往也會(huì)呈現(xiàn)出放量反彈、縮量下跌的走勢。因而,看到的OBV指標(biāo)線其總體上的運(yùn)行形態(tài)往往是呈現(xiàn)出逐步上行的,但這只是其總體的概觀表現(xiàn)。我們結(jié)合實(shí)例來介紹如何利用OBV指標(biāo)線分析價(jià)格走勢。

運(yùn)用OBV指標(biāo)識(shí)別趨勢運(yùn)行狀態(tài)

能量潮指標(biāo)是一種成交量指標(biāo),它以成交量為核心,并沒有充分考慮到價(jià)格的走勢特征,僅憑指標(biāo)線的運(yùn)行形態(tài),是無法準(zhǔn)確的了解到價(jià)格走勢情況的。技術(shù)分析的兩大要素是價(jià)和量,而價(jià)又是第一要素,同樣的量能形態(tài)完全可以出現(xiàn)在不同的價(jià)格走勢之中,這就要求在利用能量潮指標(biāo)時(shí),一定要關(guān)注同期的價(jià)格走勢,只有這樣,才能客觀全面的利用好這一指標(biāo)。

上升趨勢運(yùn)行過程中的典型量能形態(tài)就是“量價(jià)齊升”,此時(shí)的OBV指標(biāo)線往往與價(jià)格走勢呈現(xiàn)出同步的上揚(yáng)形態(tài),這說明價(jià)格的上漲得到了充足的量能推動(dòng),是漲勢可靠的表現(xiàn),也是上升趨勢持續(xù)的標(biāo)志。

圖19-1為上證指數(shù)2006年11月至2007年11月期間走勢圖,如圖所示,股市在此期間處于上升趨勢中,通過對比OBV指標(biāo)線的運(yùn)行形態(tài)及大盤指數(shù)的運(yùn)行形態(tài),可以看到,兩者呈現(xiàn)出同步的正相關(guān)性,即處于同步的逐步攀升形態(tài)。這說明,股市的上漲得到了較為充足的量能推動(dòng),這就是能量潮指標(biāo)對于上升趨勢的直觀反映,而且,透過能量潮指標(biāo),可以對上升趨勢過程中的量能變化情況有一個(gè)更為直觀的認(rèn)識(shí)。

圖19-2為路橋建設(shè)(600263) 2006年11月15日至2007年6月22日期間走勢圖,如圖標(biāo)注所示,此股在此期間處于持續(xù)上漲的上升趨勢中,同期的OBV指標(biāo)線也同步的處于快速攀升中,透過OBV指標(biāo)線的運(yùn)行形態(tài),可以對此股的上升趨勢運(yùn)行狀態(tài)有一個(gè)更為準(zhǔn)確的把握。

當(dāng)股市或個(gè)股經(jīng)過了長期的且幅度較大的上漲之后,若OBV指標(biāo)線開始由前期的持續(xù)上揚(yáng)形態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期的橫向運(yùn)行形態(tài),則說明推動(dòng)價(jià)格上漲的多方力量已經(jīng)不足。這是股市或個(gè)股見頂?shù)男盘?hào),如果同期的價(jià)格走勢也呈現(xiàn)出橫盤滯漲或是高位區(qū)的寬幅震蕩形態(tài),則OBV指標(biāo)線所發(fā)出的這一見頂信號(hào)更為準(zhǔn)確。

圖19-3為ST國藥(600421) 2008年10月29日至2009年12月24日期間走勢圖,如圖標(biāo)注所示,此股在經(jīng)歷了長期大幅度的上漲走勢后,其OBV指標(biāo)線開始由前期的持續(xù)上揚(yáng)、攀升形態(tài),轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期的橫向運(yùn)行形態(tài)。這是市場多方能量開始消退的表現(xiàn),結(jié)合同期的價(jià)格走勢為長期的高位區(qū)盤整走勢,因而,OBV指標(biāo)線的這種變化更加充分的說明了此股頂部區(qū)的出現(xiàn)。

圖19-4為沙河股份(000014) 2008年10月14日至2009年11月25日期間走勢圖,如圖標(biāo)注所示,此股在經(jīng)歷了長期大幅度的上漲走勢后,其OBV指標(biāo)線開始由前期的持續(xù)上揚(yáng)、攀升形態(tài),轉(zhuǎn)變?yōu)殚L期的橫向運(yùn)行形態(tài),這是市場多方能量開始消退的表現(xiàn),也是頂部出現(xiàn)的標(biāo)志。

如果說上升趨勢中的OBV指標(biāo)線形態(tài)是與價(jià)格走勢呈現(xiàn)出同步的上揚(yáng)形態(tài),那么,這種同步性往往并不一定反映在下跌趨勢中。很多個(gè)股在下跌趨勢的整個(gè)運(yùn)行過程中,往往是以震蕩下跌的方式來完成的,而且在震蕩下跌的過程中,其量能的變化方式為：放量的反彈上漲與持續(xù)的縮量下跌相結(jié)合,這就使得OBV指標(biāo)線并不會(huì)出現(xiàn)明顯的下降形態(tài)。因而,在下跌趨勢中,OBV指標(biāo)線的形態(tài)多以兩種方式呈現(xiàn)出來,這兩種形態(tài)分別對應(yīng)了兩種不同的下跌運(yùn)行過程,一種是OBV指標(biāo)線呈長期的橫向運(yùn)行形態(tài),這種形態(tài)多對應(yīng)于價(jià)格的反復(fù)震蕩下跌過程,即下跌途中多次出現(xiàn)小有規(guī)模的放量反彈走勢；另一種是OBV指標(biāo)線呈逐步走低的形態(tài),這種形態(tài)對應(yīng)于價(jià)格“滑梯式”下跌過程,即下跌途中鮮有放量反彈行情出現(xiàn)（注：能量潮指標(biāo)的橫向運(yùn)行形態(tài)其實(shí)就代表著空方力量占優(yōu),只要讀者理解了基本量價(jià)配合關(guān)系中的“漲時(shí)放量,跌時(shí)縮量”,就可以很好的理解OBV指標(biāo)線的這種形態(tài)）。

圖19-5為長城開發(fā)(000021) 2008年2月20日至10月31日期間走勢圖,如圖標(biāo)注所示,在OBV指標(biāo)線窗口中,可以看到OBV指標(biāo)線呈現(xiàn)逐波走低的形態(tài),這說明市場中推動(dòng)價(jià)格上漲的正成交量明顯小于導(dǎo)致價(jià)格下跌的負(fù)成交量,是空方力量強(qiáng)大的表現(xiàn),也是下跌趨勢持續(xù)運(yùn)行的直觀體現(xiàn)。與OBV指標(biāo)線這種逐波下降的運(yùn)行形態(tài)相對應(yīng)的價(jià)格走勢也正是此股的“滑梯”下跌過程,從走勢圖中可以看到,整個(gè)下跌過程中,幾乎沒出現(xiàn)過明顯的放量反彈行情。

圖19-6為深赤灣A(000022) 2008年1月16日至1 1月25日期間走勢圖,如圖標(biāo)注所示,此股在此期間也是處于下跌趨勢中,但是在OBV指標(biāo)線窗口中,可以發(fā)現(xiàn),它的運(yùn)行形態(tài)與上一例子中的長城開發(fā)是不同的。長城開發(fā)下跌趨勢中的OBV指標(biāo)線呈逐波走低的形態(tài),而深赤灣A則呈長期的橫向運(yùn)行形態(tài)。其實(shí),這是兩只個(gè)股下跌過程運(yùn)行方式不同所導(dǎo)致的,從深赤灣A的走勢圖中,可以看到,此股在下跌途中都出現(xiàn)放量反彈上漲走勢,股價(jià)是以“震蕩走低”的方式實(shí)現(xiàn)整個(gè)下跌過程的。

當(dāng)股市或個(gè)股經(jīng)過了長期的且幅度較大的下跌之后,若OBV指標(biāo)線開始由前期的持續(xù)下降形態(tài)或是長期橫向運(yùn)行形態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)榭焖俚南蛏吓噬螒B(tài),則說明推動(dòng)價(jià)格上漲的多方力量正快速增長,這是股市或個(gè)股見底的信號(hào)。如果同期的價(jià)格走勢也呈現(xiàn)了止跌企穩(wěn)回升的走勢,則OBV指標(biāo)線所發(fā)出的這一見底信號(hào)就更為準(zhǔn)確了。

圖19-7為柳工(000528) 2008年3月7日至2009年1月14日期間走勢圖,如圖標(biāo)注所示,可以看到在此股長期的下跌走勢中,OBV指標(biāo)線呈橫向運(yùn)行形態(tài),這是市場下跌能量大于上漲能量的表現(xiàn)；隨后,如圖標(biāo)注,在深幅下跌后的低位區(qū),OBV指標(biāo)線出現(xiàn)了大幅攀升形態(tài),且同期的價(jià)格走勢呈現(xiàn)出止跌企穩(wěn)回升的形態(tài),這是市場做多能量大幅增強(qiáng)的表現(xiàn)。如果個(gè)股能在OBV指標(biāo)線大幅攀升后的較長一段時(shí)間內(nèi),其價(jià)格走勢保持住這種企穩(wěn)回升的態(tài)勢,則預(yù)示著底部的出現(xiàn),是進(jìn)行中長線買入布局的時(shí)機(jī)。

圖19-8為特力A(000025) 2007年12月21日至2009年2月6日期間走勢圖,如圖所示,可以看到,此股在深幅下跌后的低位區(qū),出現(xiàn)了OBV指標(biāo)線大幅攀升的形態(tài),且同期價(jià)格走勢止跌企穩(wěn)回升,這是市場做多能量快速增強(qiáng)的表現(xiàn),預(yù)示著跌勢結(jié)束、趨勢反轉(zhuǎn)的出現(xiàn)。可以說,透過OBV指標(biāo)線的變化形態(tài),可以較為直觀的了解到市場多空雙方能量的轉(zhuǎn)化情況,是識(shí)別趨勢運(yùn)行、把握趨勢反轉(zhuǎn)的重要手段之一。

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