1． 能量潮指標設計

OBV指標又稱為能量潮,也叫成交量凈額指標,是通過累計每日的需求量和供給量并予以數字化,制成趨勢線,然后配合證券價格趨勢圖,從價格變動與成交量增減的關系上,來推測市場氣氛的一種技術指標。

其計算公式為:當日OBV＝前一日OBV＋今日成交量。

(注:如果當日收盤價高于前日收盤價取正值,反之取負值,平盤取零。OBV把股價上升時的成交量視為人氣積聚,做相應的加法處理,而把股價下跌日的成交量視為人氣離散,并做減法運算。)

由于在市場中,投資者對股價未來趨勢的分歧會通過成交量的變化反映出來,具體表現為分歧越大,交易量越多。OBV的理論基礎是市場價格的變動必須有成交量配合,股價上升時成交量必須增加,但并不一定要求成交量的變化與股價的變化成正比。股價的漲跌而成交量不相應升降,則市場價格的變動難以繼續。可以看出OBV的出發點是基于成交量為股價變動的先行指標,短期股價的波動主要是受人氣的影響,因此,從成交量的變化可以預測股價的波動方向。

2． 能量潮指標使用要點

（1）OBV指標的應用原則重點在對OBV線形態的變化上。在操作上,一般是把OBV線與股價線進行印證來分析判斷。

由于OBV的走勢可以局部顯示出市場內部主要資金的移動方向,顯示當期不尋常的超額成交量是徘徊于低價位,還是在高價位上產生,因此,可使投資者領先一步掌握大盤或個股突破盤局后的發展方向。

（2）在證券市場中,價格、成交量、時間、空間是進行技術分析的四大要素,由此,我們應該清楚OBV指標作為成交量的指標,不能單獨使用,必須與價格曲線同時使用才能發揮作用。OBV曲線的上升和下降對進一步確認當前股價的趨勢有很重要的作用。

（3）OBV指標方向的選擇反映了市場主流資金對持倉興趣增減的變化。OBV線最大的用處,在于觀察股價盤局整理后,何時會脫離盤局以及突破后的未來走勢,OBV線變動方向是重要參考指標。OBV指標的曲線方向通常有三個：向上、向下、水平,另外,OBV線呈N字和V字形是最常見的形態。

（4）當股價上漲,OBV指標同步向上,反映在大盤或個股上就是一個價漲量增的看漲信號,表明市場的持倉興趣在增加（圖2-10）。反之,股價上漲,OBV指標同步呈向下或水平狀態,實際上就是一個上漲動能不足的“背離”現象,表明市場的持倉興趣在減弱,這樣,大盤或個股向上趨勢都將難以持久。

圖2－10 OBV指標

（5）當股價下跌,OBV指標同步向下,反映在大盤或個股上就是一個下跌動能增加的信號。市場做空動能的釋放必然會導致股價的大幅下跌,此時,投資者應該首先想到的是控制風險,設立好止損位或出局觀望。但是,如果股價持續下跌,而 OBV線卻上升,表示承接買盤旺盛,逢低接手強勁,股價很可能會止跌回升。 因此,OBV線的“底背離現象”和“異常動向”往往對于挑選黑馬股有著相當明確的指示作用。

（6）當股價變動,OBV指標呈水平狀態,這種情形在OBV指標的表現中最常見到。OBV指標呈水平狀態,首先表現為目前市場的持倉興趣變化不大,其次表現為目前的大盤或個股為調整狀態,投資者最好的操作是不要參與調整。當股價下跌,OBV指標呈水平狀態是股價下跌不需要成交量配合的一個最好的表象。這種情況往往意味著股價縮量下跌的時間延長,必將帶來投資者的全線套牢。

（7）由于OBV指標是根據當日收盤價高于前日收盤價取正值,反之取負值,平盤取零,那么,主力機構按照其指標設計原理,完全可以通過尾盤故意拉抬或打壓,達到有意識修改OBV指標方向的假象目的。這是運用該指標時必須清楚的實戰制約缺陷。

（8）ＯＢＶ指標數值從上市之日開始累計計算,因此,它更多屬于是一個長線技術指標,靈敏性較差,主要用于跟蹤判斷主力機構的持倉量變化。但對于一些前期大幅放量拉升上漲后的縮量回調個股,如果單純用OBV指標來分析主力資金的進出容易出現判斷失誤（圖2-11）,所以,現在該指標的有效性在逐漸降低。有些投資者不從上市之日開始計算,直接取120日或250日周期來計算分析OBV指標線的走向。

圖2－11 單純用OBV指標容易出錯