加息周期對(duì)股市影響 6月的美國(guó)華爾街可謂“陰雨連綿”,紐約股市三大股指持續(xù)跌勢(shì)。其中,標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)收于年內(nèi)最低點(diǎn),而納斯達(dá)克綜合指數(shù)也已連續(xù)7個(gè)交易日下行,道指更是自今年3月以來(lái)首次向下突破了11000點(diǎn)的標(biāo)志性點(diǎn)位,自5月中旬至6月中旬已持續(xù)下行5.5%。 

各國(guó)的中央銀行也由過(guò)去防范通縮的低息政策,轉(zhuǎn)為收緊銀根的抗通脹政策,在全球央行大都加息以抽緊銀根的情況下,未來(lái)12個(gè)月環(huán)球資金流將減少,預(yù)期資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格會(huì)受影響而下降,并步入熊市。例如日本7月14日宣布加息,結(jié)束6年的零息期,成為引發(fā)全球股市當(dāng)日下跌的主要原因。

國(guó)內(nèi)滬深兩市技術(shù)形態(tài)表現(xiàn)為高位震蕩,滬綜指和深成指6月7日和7月13日單日跌幅都高達(dá)5%左右；市場(chǎng)參與者都在揣摩這樣的問(wèn)題：眼下的大盤究竟是短期的調(diào)整還是徹底轉(zhuǎn)向了熊市？ 從歷史上看,我國(guó)第一、二次加息(1993年5月15日、7月11日)：央行采取了兩次升息措施,一年存款利率由6.3％增加到了9.15％。這兩次加息,使得首個(gè)交易日滬指分別下跌27.43點(diǎn)及23.05點(diǎn)。滬綜指在隨后3個(gè)月時(shí)間里從1392點(diǎn)迅速下跌到777點(diǎn),跌幅達(dá)到44.2％。

第三次加息(2004年10月29日)：一年期存、貸款利率均上調(diào)0.27％。滬綜指處于1342點(diǎn),首日跌幅達(dá)1.58％,此后盤整了7日后才繼續(xù)此前反彈趨勢(shì),但隨后重入跌勢(shì)。

第四次加息(2005年3月17日)：央行決定住房貸款加息,滬綜指當(dāng)日下跌了0.96％,次日再跌1.29％。稍作反彈后,滬綜指一路下跌,最低至998.23點(diǎn)。

由于美國(guó)等其他國(guó)家率先加息引發(fā)了股市的持續(xù)下跌,這將很可能是國(guó)內(nèi)股市的很好預(yù)判,國(guó)內(nèi)股市也很有可能將跟隨著國(guó)際股市進(jìn)入調(diào)整。

至于調(diào)整態(tài)勢(shì),我仍維持年初的判斷,滬綜指在年中摸頂后,暫時(shí)將維持在1500點(diǎn)-1700點(diǎn)區(qū)間內(nèi)。投資策略應(yīng)以靜制動(dòng)。