環球股市覆巢之下,安有完卵？"商品大王"羅杰斯認為,商品還有7到15年的大牛市。羅杰斯周一向香港媒體推介以他名字命名的零售基金,這個時機選得好得不能再好了,因為周一全球股市暴跌至八周來的低位。

羅杰斯說,放眼全球,沒有一個市場的股票值得他去買,中國也不例外。中國股市已經從最高點跌掉15%,但羅杰斯并不認為現在是抄底的好時機。隨著投資者開始恐慌性拋售,股價只會愈走愈低。

羅杰斯建議,把手頭所有的美元資產賣掉,買入人民幣、瑞士法郎、日元和真正的硬通貨--大宗商品。而商品之中,他又認為農產品最有上漲潛力。

咨詢機構科爾尼預測,中國食品支出將每年遞增17%,來自發展中國家的需求有望推動食品走出新的牛市。羅杰斯最看好的農產品包括糖和棉花,稱它們的庫存處于幾十年來的最低。他反復強調的是,亞洲有30億人,買亞洲人需要消費的大米等商品沒錯。

除了軟商品之外,羅杰斯還看好石油,因為過去10年內全球范圍內沒有特別大的油田發現。他認為油價有機會升到150~200美元一桶。

商品和股票負相關

重讀羅杰斯《熱門商品投資》一書,發現他對商品大牛市的確有先見之明。他全力轉向商品投資的時候,正是科技股瘋狂的1998年。那時候他在電視上談論商品投資,談論中國經濟的快速增長將會帶動原材料需求的時候,所有人都認為他瘋了。"無論何時,只要有人聲稱這一次投資會與以往不同,我就會攥緊我的錢逃跑。"

1999年元旦,羅杰斯開始駕車環球旅行。當有人聽到他在遙遠的西伯利亞和非洲旅行,還在大起大落的商品市場投資的時候,都驚呆了。但羅杰斯看準了商品市場的大牛市即將開始。1998年他的指數跌了12%,但羅杰斯并沒有動搖。回頭再看,其實那正是商品價格觸底的時候。

縱觀歷史,每25~30年就會出現原材料的牛市,供給和需求有規律地失去平衡,導致價格的上升或下降周期重復出現。羅杰斯書中引用的研究顯示,過去130年間,股票和商品在固定周期中各領風騷,每一周期平均長度是18年。為什么股票和商品往往會負相關？商品價格上升,消費品公司成本增加,利潤就下降,反之亦然。

羅杰斯自1998年8月設立商品指數以來,該指數已經大漲330%,高于同期雷曼債券指數80%,和美國標準普爾500公司60%的回報。羅杰斯說,股票、債券、現金和房地產不能充分代表世界經濟,它們相關性也太大。因此,原材料應該出現在任何多樣化的組合中。

羅杰斯和金融機構巴克萊共同推出零售基金追蹤30種商品,旨在給普通投資者提供一個分散投資組合的機會。投資商品不是普通投資者能做的。精明的投資者可以背出幾十個股票代碼,將公司的市盈率分析得頭頭是道,但很少有人能夠講得清楚,白銀或者咖啡的走勢。就算在羅杰斯的新聞發布會,記者們對商品的興趣也寥寥,巴克萊的公關不得不多次提醒記者們不要跑題。

全球股市大跌,商品價格也可能會受挫,因為經濟活動可能減少,對商品的需求也就下降了。羅杰斯兩年前寫的暢銷書中描繪的圖景放在現在看相當適用：股票標價過高、債券利率降到數十年的低點、房地產繁榮的時代已經錯過。"一個新的牛市正在到來--那是屬于商品的牛市。"他在書中寫道。

這位小個子、神采奕奕的老先生經常以背帶褲和領結的打扮出現。羅杰斯的新聞發布因為他人在新加坡,因此以電視會議的方式進行,但生動活潑程度卻遠勝于普通新聞會。讓記者們發笑的是,他拉起巴克萊一位女董事的手行吻手禮,把對方搞了個措手不及。

特立獨行、為人高調的羅杰斯,試圖把深奧的商品投資推向普通投資者。"等到一個專門講商品的電視頻道問世,幾百萬個商品投資共同基金問世,那時商品投資的泡沫才算到來。"他說。