王牌基金經理話投資：看誰少犯錯     廣發基金市場拓展部副總經理　吳峻

一時的掙錢不是一件很困難的事情,難的是像巴菲特那樣持續的掙錢。

投資是一門藝術,很難說哪一種方法更有效,每個人都有不同的方法,但其中最關鍵是要避免犯錯誤。這就像踢足球,有時某個隊前鋒很強 ,連進了對方兩個球,但沒想到防守更弱,被對手進了3個,結果還是大敗。投資時如果出現大失誤,那么你的基金業績就很難把握。所以,做投資其實是一項看誰少犯錯誤的比賽。

有人說,巴菲特之所以偉大,不在于他在75歲時擁有了450億美元的財富,而在于他年輕的時候想明白了許多事情,然后他用一生的歲月來堅守。 巴菲特投資的公司極其苛刻,他30%的投資組合是可口可樂,20%是美國運通,10%是吉列,此外他還持有華盛頓郵報和富國銀行的股份。他75%的投資都在這5家企業身上,所以巴菲特是非常相信集中投資。

而在中國,很多人根本不相信具有投資價值和可以長期持有的股票,所以他們認為中國的基金業很難產生巴菲特,因為我們沒有那樣偉大的企業。許多投資者,甚至有些專業投資者通常信奉一個理念：一個投資者判斷一個企業的價值,不要想著它10年后怎么樣,只要想這3年有增長就行。這就是為什么中國市場的牛市總是資金推動型和短命的原因。

幸運的是,中國的企業并不如一些人所想的那樣差,有一些企業如貴州茅臺、云南白藥、鹽湖鉀肥等公司多年來保持快速增長,長期持有已有幾倍的收益了。

實際上,好股票都是很公開的,如微軟、Google、匯豐、和黃,都是盡人皆知的好股票,但能長期持有這些好股票的人并不多,尤其是牛市行情下,好股票漲到一定的高度后便難以繼續上漲,甚至可能有點下跌,這時候要學巴菲特忍受孤獨寂寞對很多人來說是巨大的折磨。

取而代之的是一些概念、消息甚至是虛幻的重組,資金成為引領股價的前鋒,乘著牛市撈快錢成為主流思路。價值投資的理念在這個時候被眾人一再地拋棄,如同弄潮的人丟棄泳褲一樣,他以為再不需要了。

價值投資的理念在牛市里一次次地被人忘記,在熊市里卻再次被人們拾起。潮水終究是要退去的,當資金難以為繼時,股價便回到了原來的地方。這時,人們必然會驚叫：原來他們一直在裸泳！