當中國股市出現周期性逆轉時,更多的人會記住奧馬哈圣賢華倫•巴菲特的名言：“投資原則1.永遠不要讓你的錢財折損。原則2.永遠不要忘記原則1?！?br>
我服務的英國公司專門為富人提供服務。幾年工作下來,我發現國外的富人與超級富人在做投資決策時往往非常謹慎。盡管許多人擁有驚人的財富——他們平均擁有超過數千萬美元的個人資產,但在理財的時候卻是相當保守。幾乎無一例外,這些富人都要求“絕對回報”。

何謂“絕對回報”？簡單地說,就是投入的資金首先要保本,在保本的前提下再談投資回報。一項投資,如果未來收益很高,則它對應的風險也往往很高,有時甚至可能讓人“血本無歸”。這樣的投資,據我的觀察,幾乎沒有什么富人愿意嘗試,盡管他們實際上具備比普通投資者更高的抗風險能力。

有意思的是,愿意冒險的中國個人投資者卻相當不少。去年以來,我有幾次出差回到國內,我在餐桌上聽說了不少通過股市一夜而成為百萬富翁的故事。這些繪聲繪色的描述,讓我感覺到在當前中國瘋長的牛市中,風險管理似乎已經顯得無關緊要。一夜暴富的故事不斷地在刺激人們的貪欲,使人們完全拋開了對股市風險的恐懼。作為一名投資顧問,我忍不住提起了發生在西方股市上的.com崩潰,那場崩潰使很多投資者損失慘重。但是對于許多中國投資者——或更確切地說投機者——而言,并不那么遙遠的.com崩潰的案例更像是西方股市上一個虛構的傳說,不大可能發生在中國這個新興的、生機蓬勃的市場上。誠然,中國股市可能還會有很大的上漲空間,但在達到某點時,股市漲幅將放緩,進行調整,并進而形成股市周期的拐點。錯過恰當時間入市和退出的投資者將遭受巨大的經濟損失。正因為如此,我認為,對于希望享受積極且穩定的長期投資回報、同時又不愿意承擔額外風險的投資者來說,在投資中借鑒那些富人的做法,堅持“絕對回報”理念具有極其重要的意義。

最近十年來,我一直在金融行業工作。我注意到一點,目前的資產管理理念已經與以前不同。傳統的資產管理只要求基金經理超越預定指數。例如,在2000年后的頭幾年,美國股市低迷,一直處于熊市,標準普爾500指數下跌約40%。那些超越指數的傳統基金經理——盡管他們管理的基金業績可能下跌了20%,仍然被視為英雄。不過,基金下跌20%的負面影響雖然不及指數下跌,但仍然給投資者造成了巨大的損失。既然投資者損失慘重,那么為什么他們還要關心基金經理的業績是否超越了指數呢？正因為如此,現在的風向發生了改變,越來越多的投資者在投資授權書中規定了最低回報,基金經理必須確?；鹪谝欢〞r期內不會出現負回報。

問題也許轉換為個人投資者該如何選擇好的基金經理。在我看來,在選擇基金或基金經理時,我們一定要確定他們的投資項目不僅在牛市有良好的業績增長,在熊市也有保值的能力。也就是說,一個謹慎的投資者,應該考察基金經理業績的歷史記錄。優秀的基金經理都會透過宏觀視角對全球投資環境進行研究,在各投資期尋求能夠提供最佳回報的投資機會。遵循明智的投資指導方針,他們的投資不受資產類別、行業、部門或地域的影響。例如,如果一個市場出現經濟低迷,他們會將資產重新分配至其他可能出現經濟繁榮的市場。他們亦從多樣化資源中尋求投資回報,降低整體投資組合風險。

我知道在中國市場上,有許多個人投資者喜歡自己親自操作股票,他們也許并不會選擇由基金經理來幫助他們管理個人財富。我給他們的建議仍然是,你必須牢記“絕對回報”,也就是你必須在“保本”的前提下展開你的投資行為。冒險也許能給你帶來激動人心的成功,但也可能使你跌入再也爬不出來的深淵。當中國股市出現周期性逆轉時,更多的人會記住奧馬哈圣賢華倫•巴菲特的名言：“投資原則1.永遠不要讓你的錢財折損。原則2.永遠不要忘記原則1?！睘槭裁次覀円鹊劫r了錢才會接受絕對回報的理念呢？
(文章整理：767股票學習網 http://www.acgnp.com)