隨著加息的實行,股市調整期將延長,投資者需要采取新的防御戰術。
加息公布前后,國航提前上市,中國石化宣布股改停牌,中國聯通宣布大股東增持,這一系列事件和加息這個關鍵時點是有聯系的。
我先要糾正一部分投資者的一個錯誤觀念,這些投資者往往誤解大股東增持用的是發行股票的錢。但大股東不能挪用上市公司的資金,中國聯通、國航的大股東是中央國企,因此增持行動反映的是中央國資委的意志,用的是大股東的錢。既然整個程序是這樣的,那么在宣布加息前的一系列動作就反映了高層的一個穩定大盤、防止指數劇烈波動的策略。
此前,我不斷用海外實戰案例來強調一個概念, A股市場的主角將發生變化,這個變化正在向國際市場靠攏。在海外,公募基金主要是被動式投資,定價權往往在于大股東、財務性投資者和私募基金。隨著全流通時代到來,A股市場中,大股東和法人股股東將會逐漸成為擁有定價權的主角。  　如果說,機構看空國航的目的是嚇跑散戶,那么國航首日跌破發行價,對于現在來講則是一個很好的防御性投資機會。從上述的分析可以得出,現在大股東將逐漸成為市場的主力,而高層為了防止指數由于加息過度震蕩,也批準大股東增持。所以有增持行為的權重大盤股,將是加息周期中防御性投資的很好品種。
另外就基本面而言,高油價導致全行業虧損局面下的上市定價,恰恰是估值最低區間。就像中國石化當初上市后也曾因低油價而跌破發行價,后又隨油價上升而股價上漲。現在油價處于歷史峰值其下跌概率遠高于上漲概率,目前油價已開始逐漸回落,北京奧運會又快臨近,國航基本面并不看空。
投資切忌人云亦云,根據反周期投資理念,跟隨國資委意志增持國航應該是只輸時間不輸錢,不久還可能會拾回一塊大金磚。