從反彈的共性特征來研判反轉行情
反彈與反轉的基本轉化定律：反彈未必能演化為反轉,但反轉卻一定由反彈演化而來。在弱市調整中的大多數反彈是不可能演化為反轉走勢的,往往是曇花一現后就重新歸于沉寂,真正具有反轉性質的異動出現的次數很少。但這少量的反轉恰恰是在一些投資者不抱希望的反彈中逐漸演化過來的。因此就形成反彈與反轉的基本關系準則：反彈未必能演化為反轉,但反轉卻一定由反彈演化而來。 

反彈與反轉的基本關系準則決定了投資者的基本投資策略,當處于調整階段中所出現的任何異動,投資者都要首先將其視為反彈進行對待,不要股指稍有反彈,就欣喜若狂的認為大牛市來了。在反彈中如果判斷準確,果斷快速出擊并且獲取了一定短線利潤的投資者,要及時獲利了結。如果一時應變不及,和股價都已經漲高時,不要輕易追漲。同時,要不斷研判分析的運行特點,把握其演化成反轉的可能性,據此采用相對應的投資方式。 

在今年的股市下跌過程中,曾經出現過若干次反彈,但是,這幾次反彈最終都沒有形成為反轉,通過總結其中的一些共性特征,可以發現之所以沒有形成反轉的原因： 

反彈的產生僅是依托技術指標的支持 

目前的股市正運行于一條標準的下降趨勢通道中,這條通道形成于6月中旬,在至今的將近4個月時間內,共出現過四次反彈,每一輪反彈高點和創新低時的位置都恰好在該通道的上下軌道線附近,股指的波動被嚴格限制在兩條平行線內運行。其中最顯著的特點是,每一次都是誕生于布林線指標發出買入信號時。 

例如：6月23日～7月2日期間,股指觸及布林線的下軌線,并保持勻速下降,當7月2日,股指成功擺脫布林線的下軌線以后,大盤出現了持續時間長達兩周半的反彈；8月1日周五滬指的最低點離布林線下軌線僅相差一點,緊接著的下一個交易日,即8月4日星期一滬指隨即展開短線反彈；8月25日股指再次觸及布林線下軌線,此后四天時間里股指維持窄幅盤整走勢,并于9月1日產生單日強勁反彈；9月29日,大盤再次跌穿布林線下軌線,結果第二天即9月30日,股指隨即展開強勁反彈,終盤收于1367點。 

反彈時的成交量并沒有配合增加 

當反彈向反轉演化時,如果伴隨著股指上漲時適度放量,而指數回調時縮量,則說明上升趨勢狀況良好；如果成交量放大速度加快,則無論是上漲還是下跌,都將意味著上升趨勢將出現變化。股市中的資金運動才是本質的,沒有新增資金介入的止跌反彈,其上漲的時間跨度和空間幅度都不會太大。而新增資金的介入程度主要通過成交量來研判,股指上漲時成交量放大,意味著有增量資金正在積極介入,會比較容易形成向上突破走勢,從而最終實現反轉走勢。 

這種成交量的放大不是指單一交易日的,也不是放的越大越好,關鍵是在于量能的放大要能夠保持一定的持續性,要能夠顯示出有增量資金正在有步驟、有計劃的實施建倉過程,一旦增量資金的介入達到一定程度后,個股往往會形成向上突破走勢,隨之有產生質變的可能。但是,最近的幾次反彈中都沒有出現成交量有效放大的跡象,反彈也缺乏持續性和產生質變的基礎。 

反彈時的熱點不具有發動的基礎 

最近幾次反彈中,熱點都存在著不明確突出和不具有實質意義。股市中的各種均與中熱點的運行特征緊密相連。無論規模大小或持續時間長短,也都與這輪的熱點板塊的興衰息息相關。從以往的反轉的發展分析,凡是能夠發動一輪強勢反轉的熱點板塊,往往具有以下特征： 

1、熱點具有一定市場號召力和資金凝聚力,并且能有效激發和帶動市場人氣； 

2、熱點具有向縱深發展的動能和可持續上漲的潛力； 

3、熱點具有便于大規模主流資金進出的流通容量； 

4、熱點的持續時間長,不會過早的分化和頻繁地切換。 

如果當市場中表現更多的只是冷門股補漲或超跌股強勁反彈,而并非強有力的主流熱點的興起時,將會給的發展帶來負面影響。因為,這類曇花一現的熱點將無法形成真正的熱點,因而對大盤的漲升力度構不成實質性地幫助。而且,當成為熱點個股的流通盤過小時,也說明只是小資金或過江龍資金在乘機興風作浪,形成不了氣候。同時,熱點較為零亂、切換節奏過快、后續熱點不能及時接力,這些因素都容易導致反彈的過早夭折,根本不會出現有效的反轉。 

反彈缺乏來自于政策基本面的實質性支撐 

政策面、基本面是制約股市走勢的最重要因素,也是反彈向反轉演化的決定性因素。目前我國的宏觀經濟環境應該是很不錯的,但是,股市走勢卻與宏觀經濟環境背道而馳。根本原因在于缺乏政策面的實質性支持。5月份以來,證券市場融資額呈現加速遞增態勢,市場擴容的節奏明顯加快。華夏銀行剛剛發行上市,長江電力緊接著將于十月發行。除了新股融資以外,上市公司也在抓緊再融資。9月21日起,中國人民銀行提高存款準備金率1個百分點,不僅表明了央行緊縮銀根的態度,而且在目前股市資金面捉襟見肘的情況下,不排除有部分資金將從股市中抽離的可能性,從而對股市產生新一輪沖擊,從而導致反彈很難演化為反轉。