2020年臨近收官，近期A股市場正逐漸走出三季度陰霾重新上漲，北上資金重新大舉流入。對于新一年股市，多數外資機構仍相對看好，尤其中國股市，更是繼續成為各方關注的焦點。

北上資金重新大舉流入

11月以來，A股市場在前期連續震蕩后重拾漲勢。其中，滬深300指數11月上漲5.64%，本月至今漲幅為0.8%，最新收報4999.97點。創出5年多來新高的同時，距離歷史紀錄5380.43點已經越來越近。

北上資金流入重新提速，再次成為重要的市場增量資金來源。數據顯示，11月至今，北上資金期間累計凈流入929.73億元。該數據較7月至10月間明顯扭轉，統計顯示這四個月北上資金合計流出243.86億元。

觀察每日成交表現可以發現，11月至今35個交易日里，有4個交易日凈買入金額超百億，7個交易日凈買入金額超過50億元，凈流入的天數占比達到66%。截至12月18日，北上資金累計凈流入達到1.18萬億元。

從北上資金持股情況看，貴州茅臺仍是北上資金持有市值最高的A股公司，持有市值為1906.31億元，占該公司總市值8.23%。美的集團、恒瑞醫藥、格力電器、中國平安緊隨其后，分列第二至第五位。

外資機構持續看好中國

新冠肺炎疫情的持續存在將使得經濟環境及市場走勢承壓，是目前市場的一致預期，不過，數家機構均指出，2021年仍有投資機會可以把握。

安本標準投資管理中國股票投資主管姚鴻耀日前接受券商中國記者采訪時表示，2021年中國股市有四大主題：中國自力更生、走環保之路、新冠病毒、政府政策支持。

“中國股市盈利增長較為正面，而且估值方面仍較其他發達國家或全世界其他區域的估值更有吸引力，因此性價比相當不錯。我們在大中華市場里能找到一些具體投資方向，這些方向包括消費變化、繼續走向高端的趨勢，環保之路等等，其中可以提供一些投資機會；人壽保險的普及率依然比較低，未來還有增長空間；健康與保健也時非常重要的環節，與人口老齡化有相當大關聯的行業，我們也能找到相當多不錯標的。”姚鴻耀指出。

談到外資對于中國股市的配置，姚鴻耀認為，從長期角度來講，外資流入A股的需求是一個結構性需求，而非周期性需求。“市場短期可能會有周期，比如某個時間段國際投資者覺得A股市場太貴了，短期內可能會轉移到其他亞太國家去，但從長期來講，它是一種結構性需求。從股票和債券角度來講，外國投資者對中國的配置太低了，與中國作為第二大經濟體的角色完全不匹配，從基本面角度看外資對中國資本市場的配置需求還是非常強的。我們面對全世界投資者，所以能親身體驗得到他們對中國尤其是A股市場有很大的需求。”

富蘭克林鄧普頓股票主管Stephen H。 Dover展望說：“盡管新冠肺炎疫情將仍是2021年的主要不確定性因素，但我們認為個別股票板塊及市場前景仍向好。”

該機構認為，2021年，受新冠肺炎疫情所影響的經濟走勢將仍是籠罩著全球股市的最大不確定性因素。在有效的疫苗普及前，這可能會令全球經濟活動持續承壓，并對決策者持續施加壓力，迫使他們制定支持經濟活動的計劃。盡管大家已收到有關有效疫苗的利好消息，但廣泛接種仍需幾個月，尤其在新興市場。疫苗的利好消息令其相信新冠肺炎疫情將得到控制，但時間尚未確定。但是，對于全球股票投資者而言，前路可期，機會不僅存在于及受益于影響深遠的數字化轉型(受全球疫情推動而實現超速發展)的行業中，也存在于一些特定地區市場，如日本和中國，可能是來年值得關注的獨特趨勢的受益者。

道富集團(紐約證券交易所代號：STT)旗下資產管理公司道富環球投資管理則預測，市場韌性將繼續受到考驗，因為全球仍然面臨新冠疫情帶來的進一步影響，以及財政、經濟和政治方面的波動。盡管如此，市場仍有一些積極因素，包括2020年底經濟增長回升、疫苗有望大規模采用以及全球經濟最終全面重啟。然而，疫苗即將問世的信號即便會推動投資市場短期上升，但由于政策制定者試圖讓經濟擺脫迄今支撐市場的貨幣和財政刺激，市場仍存不確定性。

道富環球投資管理全球首席投資官RickLacaille表示：“盡管我們對2021年的強勁經濟反彈充滿信心，但我們越來越關注經濟急速反彈之后的市況。保持警惕和靈活性將對投資者最為有利，因為隨著經濟在衰退后強勁但短暫反彈，未知的新增長基線將隨之出現。”

相比之下，瑞士百達資產管理國際多元資產部門高級投資經理黃思遠的觀點更加樂觀，他認為，美國私營部門狀況良好，貨幣供應量增長創紀錄，加上新冠疫苗有望在2021年年中至年底進行廣泛接種，需求將逐步趨于正常化，壓抑的需求將得以釋放。

不過，該機構也提醒，封鎖措施、去全球化、企業從“適時生產”轉向“以防萬一”的生產模式等各種因素，或會造成供應短缺，導致供應鏈中斷。總的來看，全球經濟復蘇的速度可能比全球金融危機之后快得多。投資者仍應繼續投資，積極主動進行資產配置。

特別值得一提的是，海外機構尤其看好中國市場的未來表現。

富蘭克林鄧普頓的展望報告稱，分地區來看，依然在中國及其他新興市場(主要在亞洲)看到機會，相比發達市場，預計這一地區將從2020年的經濟疲弱低谷中更加強勢地反彈。

該機構稱，由于政府基本上已經控制住冠狀病毒的傳播，中國的制造業及服務業已大致恢復至新冠肺炎疫情前的水平。中國的科技及傳統經濟行業有大量有吸引力的中國企業，值得考慮投資。中國最新的五年計劃也強調了自給自足，隨著時間的推移，這將有助于促進國內產業發展。

道富環球投資管理亞太區投資部主管安奇云(KevinAnderson)則表示：“在2020年，中國是唯一國內生產總值(GDP)有所增長的龐大經濟體，增幅約2.5%；但應審慎看待這樂觀前景，長期而言，高債務水平、進一步老齡化和持續的地緣政治緊張局勢將帶來挑戰。我們預計中國企業盈利增長韌性特別強，其中，中國成長和消費類股票最具吸引力。此外，鑒于中國固定收益資產收益率回升和人民幣擁有進一步升值的空間，我們認為兩者均極具吸引力。”

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（文章來源：券商中國）