第1頁:機械行業2020年業績預告前瞻：年報行情展開 關注基本面良好的低估值細分龍頭公司

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機械行業2020年業績預告前瞻：年報行情展開 關注基本面良好的低估值細分龍頭公司

類別：行業 機構：國信證券股份有限公司 研究員：賀澤安/吳雙 日期：2021-02-26

機械行業66%公司業績預增，疫情后行業加速復蘇截至2021 年2 月25 日，在申萬和中信機械板塊合起共計465 家公司中，294 家公司已披露2020 年業績預告(快報)，其中：195 家公司實現業績預增(包括預增、扭虧、續盈、預增)，占比66.33%；99 家家公司業績預減(包括預減、續虧、首虧、略減)，占比33.67%。在發布業績預告的公司中，我們持續重點覆蓋的公司如華測檢測、廣電計量、柏楚電子、漢鐘精機、伊之密、奕瑞科技、應流股份均實現較好的增長。

行業觀點：重點關注優質賽道中長期勝出概率大的龍頭公司當前時點，國內疫情基本完全控制，伴隨著新冠疫苗的研制成功及推廣接種，短期看2021 年海內外經濟復蘇共振，制造業趨勢持續向好，中國制造業有望更充分受益，長期看中國制造業逐步崛起，行業內優秀制造企業已經逐步從進口替代走向出口替代，具備全球競爭力。我們綜合考慮公司競爭力和資本市場估值水平，優選長期勝出概率大的優質龍頭公司。從投資主線的角度，我們持續看好4 個方向：

1)商業模式好、增長空間大的檢測服務行業：重點推薦華測檢測、廣電計量、譜尼測試、蘇試試驗、國檢集團，關注電科院。

2)處于成長階段或高景氣度的上游核心零部件公司，重點推薦奧普特、漢鐘精機、恒立液壓、柏楚電子、綠的諧波、奕瑞科技、國茂股份、克來機電、華銳精密、大元泵業；

3)處于成長階段或高景氣度的產品型公司，重點推薦浙江鼎力、三一重工、科沃斯、銀都股份。

4)景氣度高的專用/通用裝備行業，當前重點推薦杭可科技、伊之密等。

行業重點推薦組合

重點組合：華測檢測、廣電計量；柏楚電子、恒立液壓、綠的諧波、奕瑞科技、漢鐘精機、國茂股份、克來機電；浙江鼎力、三一重工、銀都股份；杭可科技、蘇試試驗、伊之密、江蘇神通、凌霄泵業、大元泵業。

近期重點關注順周期下基本面良好的低估值細分行業龍頭公司：三一重工、漢鐘精機、銀都股份、伊之密、大元泵業、華銳精密、凌霄泵業。

風險提示：

宏觀經濟下行、中美貿易摩擦、匯率大幅波動、疫情反復沖擊。

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