1月15日工業和信息化部就《稀土管理條例(征求意見稿)》，向社會公開征求意見。國家層面立法規范稀土產業高質量可持續發展，將稀土行業提高到前所未有的戰略高度，凸顯戰略地位重要性。浙商證券認為，此次條例的出臺是稀土行業的歷史性事件，對行業的影響是趨勢性和戰略性的。

從投資方面，浙商證券指出，永磁材料是稀土行業下游占比最大、未來增速最快的領域，而其中新能源汽車等新興產業帶來了巨量的需求潛力，2025年對釹鐵硼磁材的消費拉動將是2020年的4倍以上。傳統汽車領域穩步增長，新能源汽車領域高速增長，2025年全球新能源汽車銷量有望超過1200萬輛，對釹鐵硼毛坯的消費量將達到6萬噸，將達到目前全年釹鐵硼毛坯產量的35%，是2020年新能源汽車釹鐵硼毛坯消費量的4倍以上；風電領域是目前釹鐵硼消費量最大的下游領域，2020年預計拉動釹鐵硼毛坯量1.7萬噸，未來有望隨著全球風電機組新增裝機容量的穩定增長，保持10%以上的復合增速。

浙商證券認為，短期國內下游需求驅動價格上漲，海外需求靜待復蘇。2020年初國內新冠疫情爆發，稀土冶煉分離企業有部分停產，造成鐠釹產量下降，同時由于對疫情爆發帶來的下游需求的悲觀預期，產業庫存維持低位，之后隨著20年下半年國內疫情穩定逐步恢復生產，以及三季度以來中國經濟的逐步恢復，下游訂單旺盛帶來釹鐵硼磁材企業補庫需求強烈，磁材企業Q4季度開工率大幅提升，對鐠釹需求拉動明顯，氧化鐠釹在Q4季度的均價也由Q3季度的32萬元/噸上漲到37萬元/噸，進入到2021年，稀土行業中的剛需品種氧化鐠釹價格已經站穩在43萬元/噸。展望未來，海外經濟復蘇，特別是先進制造業復蘇，有望拉動需求進一步增長。

該機構建議關注北方稀土(600111)、盛和資源(600392)、五礦稀土(000831)、廣晟有色(600259)。