中信證券指出，受公交電動化滲透率很高、補貼政策支持高能量密度影響，磷酸鐵鋰(LFP)材料需求增長過去三年放緩。隨著電動車行業由補貼驅動轉向市場驅動，CTP、“刀片”等電池結構技術進步，2020年開始LFP材料打開全新空間，需求快速反轉向上。LFP材料行業在過去三年經歷優勝劣汰，格局逐漸清晰，頭部企業成本優勢明顯，盈利能力有望觸底回升。材料端，可以關注兼具技術和成本優勢的LFP材料龍頭：德方納米，關注湘潭電化(參股湖南裕能)、安達科技(新三板)；電池環節，關注寧德時代、比亞迪(A+H)、億緯鋰能、欣旺達、鵬輝能源等，關注國軒高科等。