進入12月以來，國內玻璃價格持續創出近10年新高。機構認為光伏玻璃產能實際投產或低于規劃，而頭部企業將成為光伏玻璃增量市場的主要瓜分者。

數據顯示，截至12月14日，國內浮法玻璃均價為1962元/噸，月累計漲幅超過3%，不斷創下2010年12月以來的新高。

價格續創新高的背后是玻璃行業的高景氣度。根據卓創及重點企業公告統計，2021-2022年，我國規劃新增光伏玻璃產能460萬噸左右(目前有效產能700萬噸左右)，即2022年底，我國光伏玻璃產能將達到1200萬噸左右，年化來說相較于新增需求仍有缺口。

此外，華西證券戚舒揚認為三點因素將制約新增產能擴張，使得光伏玻璃產能實際投產或低于規劃：

(1)指標：用于新建光伏玻璃產線的置換指標、排污排放指標等獲取難度較大；

(2)資源：生產所需的超白石英砂分布集中，資源壁壘高；

(3)資金：投資一條1000噸/日的光伏玻璃產線需要投資10億元左右，超出很多企業范圍。

戚舒揚認為由于頭部企業有著更好的資源稟賦、資金實力及運營效率，頭部企業將成為光伏玻璃增量市場的主要瓜分者。根據其統計的新建產能規劃，2021-2022年，絕大多數的新增產能來自于信義光能、福萊特、旗濱集團、南玻、金晶、亞瑪頓等頭部企業，進一步印證了判斷。

在光伏玻璃保持較高景氣度的背景下，其認為頭部企業的成長性和確定性將伴隨光伏產能的增長逐漸彰顯。

投資標的上，戚舒揚推薦A股玻璃龍頭旗濱集團，低估值高彈性標的金晶科技。此外，其認為信義玻璃、信義光能、福萊特、亞瑪頓、南玻A產業受益。