當(dāng)前，中國生物醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入了大變革的時(shí)代，海外資本市場ESG評級之風(fēng)正在刮向國內(nèi)，“創(chuàng)新化+國際化”正在成為中國生物醫(yī)藥行業(yè)主題詞。為推動(dòng)生物醫(yī)藥行業(yè)適應(yīng)這種變化、更加注重可持續(xù)性發(fā)展，證券時(shí)報(bào)創(chuàng)新醫(yī)藥部攜手潤靈評級發(fā)布《證券時(shí)報(bào)-潤靈評級醫(yī)藥行業(yè)上市公司ESG評估報(bào)告》。

ESG，即環(huán)境（Environment）、社會(huì)（Social）、公司治理（Corporate Governance）。區(qū)別于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，ESG指標(biāo)從環(huán)境、社會(huì)、公司治理角度，評估企業(yè)經(jīng)營的可持續(xù)性與對社會(huì)價(jià)值觀的影響。

近年來，ESG投資備受市場各方關(guān)注，已經(jīng)成為資產(chǎn)管理領(lǐng)域的重要發(fā)展趨勢之一。目前國際組織、各國監(jiān)管部門、投資機(jī)構(gòu)發(fā)布的信息披露標(biāo)準(zhǔn)和評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)已將ESG理念體系深化完善，ESG投資已成為國際市場主流策略之一，國際投資公司也在逐步推出ESG投資產(chǎn)品。

國內(nèi)ESG推廣還處于初期階段，但隨著國家對綠色發(fā)展、綠色金融的大力推動(dòng)以及MSCI對A股公司ESG披露的要求，ESG相關(guān)制度規(guī)則也逐步出臺(tái)，例如證監(jiān)會(huì)修訂《上市公司治理準(zhǔn)則》時(shí)明確了ESG信息披露的基本框架。隨著ESG相關(guān)制度的完善，ESG理念在國內(nèi)也在快速發(fā)展。為貫徹落實(shí)我國綠色發(fā)展整體戰(zhàn)略，滿足市場參與者對上市公司環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理等方面的評價(jià)需求，12月3日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布了中證ESG評價(jià)方法。

當(dāng)前，中國生物醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入了大變革的時(shí)代，在“創(chuàng)新化+國際化”征程上，醫(yī)藥行業(yè)上市公司必須考慮資本市場對ESG風(fēng)險(xiǎn)管理和信息披露的日益關(guān)注，用良好的績效和ESG評級贏得資本市場的信賴和支持，讓資本市場助力企業(yè)成長為行業(yè)的領(lǐng)先者。為此，證券時(shí)報(bào)創(chuàng)新醫(yī)藥部攜手潤靈評級發(fā)布《證券時(shí)報(bào)-潤靈評級醫(yī)藥行業(yè)上市公司ESG評估報(bào)告》。

一、評級范圍

本報(bào)告的評級是針對上市公司2019年度的ESG公開信息為基礎(chǔ)進(jìn)行的。按申萬的行業(yè)一級分類，此次評級覆蓋一級分類的醫(yī)藥生物所有357家上市公司，等同于國際GICS行業(yè)分類中的制藥、醫(yī)療器械和設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)藥流通4個(gè)行業(yè)。

357家上市公司中，有277家公司沒有發(fā)布CSR報(bào)告，包括50多家新上市的科創(chuàng)板公司，只是在年報(bào)或招股說明書中有較少的ES（環(huán)境、社會(huì)）信息，按照潤靈的評級方法和結(jié)果統(tǒng)計(jì)，此部分公司的ESG評級結(jié)果，全部在CCC-B級，絕大部分在CCC級的限定范圍內(nèi)，在此就不做詳細(xì)分析，只對發(fā)布CSR（ESG）報(bào)告的76家上市公司進(jìn)行詳細(xì)的ESG分析。

二、生物醫(yī)藥行業(yè)總體ESG評級結(jié)果

總體看，在發(fā)布了CSR報(bào)告的的76家公司中，有3家公司獲評BBB級，11家獲評BB級，其余61家獲評B級，1家獲評CCC級。

其中，3家獲評BBB級的公司分別是制藥行業(yè)的復(fù)星醫(yī)藥、康弘藥業(yè)和醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的藥明康德。在11家獲評BB級的公司中，健康元、白云山、華潤三九、麗珠集團(tuán)、華潤雙鶴、海正藥業(yè)、華海藥業(yè)7家公司來自制藥行業(yè)，金域醫(yī)學(xué)、通策醫(yī)療、愛爾眼科3家公司來自醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，邁瑞醫(yī)療和上海醫(yī)藥分別來自醫(yī)療器械和醫(yī)藥流通行業(yè)。

三、分行業(yè)ESG評估結(jié)果

1、制藥行業(yè)：

制藥行業(yè)有51家公司發(fā)布CSR報(bào)告，披露相對較多的ESG信息，其中41家公司獲評B級。從評級得分看，制藥行業(yè)ESG平均得分2.3分，最高4.9分，最低1.4分，整體ESG風(fēng)險(xiǎn)管理信息披露水平還有較大的提升空間，可供評級機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)評估的實(shí)質(zhì)性ESG議題有效數(shù)據(jù)和信息不多。

2、醫(yī)療服務(wù)行業(yè)：

醫(yī)療服務(wù)行業(yè)有7家公司披露了CSR報(bào)告，藥明康德獲評ESG評級BBB級最高，另有3家獲評BB級，3家獲評B級。醫(yī)療服務(wù)行業(yè)ESG評分最高4.1分，最低1.8分，平均3.1分。

3、醫(yī)療器械行業(yè)：

醫(yī)療器械行業(yè)有10家公司披露了CSR報(bào)告，邁瑞醫(yī)療獲評ESG評級BB級最高，其余9家公司評級均為B級。醫(yī)療器械行業(yè)ESG評分最高為2.9分，最低1.6分，平均2.2分。

4、醫(yī)藥流通行業(yè)：

醫(yī)藥流通行業(yè)有8家公司披露了CSR報(bào)告，其中上海醫(yī)藥獲評BB級最高，其余7家公司均為B級。醫(yī)療器械行業(yè)ESG評分最高為3.4分，最低1.6分，平均2.3分。

四、樣本分析

為了更明確、深入的解析潤靈ESG評級標(biāo)準(zhǔn)，幫助投資機(jī)構(gòu)了解潤靈ESG評級分?jǐn)?shù)的內(nèi)涵，幫助上市公司了解ESG風(fēng)險(xiǎn)管理和信息披露的改進(jìn)方向，對分行業(yè)抽取典型的公司進(jìn)行ESG評級分析和解讀，抽取樣本如下：

制藥行業(yè)：華潤三九

醫(yī)療服務(wù)行業(yè)：通策醫(yī)療

醫(yī)療器械行業(yè)：邁瑞醫(yī)療

醫(yī)藥流通行業(yè)：重藥控股

1.華潤三九

制藥行業(yè)共有51家上市公司通過年報(bào)和CSR報(bào)告披露了ESG信息，華潤三九在此次評級中獲評BB級，在制藥行業(yè)排名第五。

1.1.公司治理維度

a)董事會(huì)有效性：得分率高于行業(yè)平均分

女性董事的數(shù)量、專業(yè)技術(shù)背景的董事人數(shù)、法務(wù)背景的董事人數(shù)比例偏少或缺少，有可能影響決策的有效性；董事會(huì)議的出席和委托規(guī)定制度不夠清晰，董事和獨(dú)立董事出席的不同規(guī)定沒有界定，委托出席董事會(huì)議沒有可執(zhí)行的有效規(guī)定信息；董事會(huì)成員的平均任期偏短，有可能影響戰(zhàn)略的連續(xù)性；沒有董事會(huì)專門委員會(huì)的組成人員的詳細(xì)信息，缺少可供評估的信息。

b)高管薪酬：得分率高于行業(yè)平均分

目前還未實(shí)行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。有獎(jiǎng)金和績效掛鉤的政策，以及滯后發(fā)放獎(jiǎng)金的政策，但缺少詳細(xì)的信息可供評估，如滯后發(fā)放的年限，追回條款等。

c) ESG風(fēng)險(xiǎn)管理：得分率低于行業(yè)平均分