定理4:主要的多頭市場(PrimaryBullMarkets):主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢,其中夾雜次級的折返走勢,平均的持續期間長于兩年.在此期間,由于經濟情況好轉與投機活動轉盛,所以投資性與投機性的需求增加,并因此推高股價.多頭市場有三個階段:第一階段,人們對于未來的景氣恢復信心;第二階段,股票對于已知的公司盈余改善產生反應;第三階段,投機熱潮轉熾而股價明顯膨漲--這階段的股價上漲是基于期待與希望.

這項定義也需要理清.多頭市場的特色是所有主要指數都持續聯袂走高,拉回走勢不會跌破前一個次級折返走勢的低點,然后再繼續上漲而創新高價.在次級的折返走勢中,指數不會同時跌破先前的重要低點.主要多頭市場的重要特質如下:

1.由前一個空頭市場的低點起算,主要多頭市場的價格漲幅平均為77.5%.

2.主要多頭市場的期間長度平均數為兩年又四個月(2.33年).歷史上的所有的多頭市場中,75%的期間長度超過657天(1.8年),67%介于1.8年與4.1年之間.

3.多頭市場的開始,以及空頭市場最后一波的次級折返走勢,兩者之間幾乎無法區別,唯有等待時間確認.

4.多頭市場中的次級折返走勢,跌勢通常較先前與隨后的漲勢劇烈.另外,折返走勢開始的成交量通常相當大,但低點的成交量則偏低.

5.多頭市場的確認日,是兩種指數都向上突破空頭市場前一個修正走勢的高點,并持續向上挺升的日子.