“先生,市場的復雜性我們也是深有體會的。怎樣才能看清市場的真面目呢？”麥克針對市場的變化,向巴菲特繼續請教。

“沒有誰能夠左右市場的變化,我們是它永遠的配角。想要看清市場,先要遠離市場。”巴菲特耐心地解釋說。

股市中的收益與風險并存,股市中從來不會有永遠不敗的投資者。當擁有股票的時候,就等于擁有兩種可轉換的結果：要么是增值,要么是虧損。在拋出股票之后升值,或在持有的時候價格下降了,都會讓人懊悔。這種狀況如同賭博,需要極強的耐心和毅力。很多人每天都是關注那些時訊消息、股市分析家評論、媒體介紹,等等。可是這些情況并不能使得人們有很大的收獲。耐心看好自己的股票,巴菲特一直是持有這樣的心態。他始終堅持自己的觀點,尤其是對股票長期價值的預測有正確的判斷。他不贊成每天每時每刻都盯在股市的收益上。認為這是不必要的行為。股市有短期波動和長期的波動行為,都是極為正常的。對于短期波動,要看那是不是在穩定發展情況下的波動？這樣的波動能否影響到股市發展的總趨勢？很多投資者一旦看到短期的波動,就往外拋售手中的股票,這是不明智的。如此操之過急,如果想要重新入市,就要付出更大的代價。巴菲特在投資之路上的心態,極富神秘色彩。他好像違背常理,但又是收獲最大的。他常常說,想要看清市場,那就要先遠離市場。

似乎是身在局中,難以識得市場真面目。很多市場中的投資人,在市場發生很小的波動時,他們都“震感”強烈。這種感應束縛了他們的投資行為,使得他們迷失了自己投資的方向,最終被市場所愚弄。股市的變化是沒有法度的,存在很多的缺陷、非理性,甚至信息和數據也是不一定可信的。所以需要每個投資者形成獨有的判斷方法和思考理性,自己去預測市場走向,在長期的投資中摸索到一些市場的變化規律來。

遠離市場才能夠看清市場,以清晰的思維面對投資。這個方法巴菲特運用得非常之多,手段也非常之高。

1968年7月,巴菲特給他的合伙人寫信,對公司高達％的增長速度不是洋洋得意,而是充滿憂慮。他擔憂市場因為投機行為的猖獗而造成崩潰。他認為在長達十年里,美國的股票市場失去了理性和平衡。股票演變成為一種促銷產品,每年都在不斷地上漲。道·瓊斯指數更是連年遞增。幾乎所有市場上的發起人、股票經紀人、雇員、顧問,包括投機者、其他市場轉型的投資者等等,都積極參與到股市中來,借機發筆橫財。事實上,市場也的確是讓很多的投資者獲得了巨大的利潤。這種愈演愈烈的商業活動,令人無法去預測和分析它的發展趨勢。

對于公司伯克希爾的股票,巴菲特的估價是每股31美元,可是市場已經達到了每股37美元。狂熱的投資人都認為股價就應該是很高的。這時候,富有理性的巴菲特看到的是整個國家的經濟發展大局和未來經濟市場所要承擔的危險和衰落。

巴菲特不久再次寫信給他的合伙人,表示必須“遠離市場”了。

幾乎沒有一個人贊成巴菲特在贏利的最好階段解散公司。但是,巴菲特去意已定。并在1969年正式宣布解散合伙公司。巴菲特對于經濟前景的發展非常敏感,能夠正確的把握市場的規律也是他成功的關鍵。他讓自己的合伙公司提前收場,以免在股市危機來臨之時再匆匆退場,留下不可收拾的殘局。事實證明,巴菲特遠離市場決策的高明。他站在市場之外,清晰地看到市場內部的無序混亂,市場必將走向頹廢的邊緣。

當別人還在盲目之中時,他已經另辟他境,走上新的路程,做到成功轉型。

1987年美國發生的股災,對于當時的每個投資者來說,都可以用“駭人聽聞”來形容。在股市暴跌之后,華爾街上的投資者就上演了一場驚心動魄的場面。有的人坐在辦公室里舉起手槍對準了自己的腦袋,有的人爬上帝國大廈的頂部準備跳樓。更多偉大的金融經理、企業董事長和股票經紀人資產一夜之間化為烏有。許多投資人闖進交易所鬧事,甚至開槍打死經紀人。

由于這次股災的前兆不明顯,沒有幾個人能夠逃脫失敗的命運。巴菲特的名言“當別人貪婪時,你要變得害怕”,在這里充分體現了它的價值。巴菲特認為,當大家都認為炒股是一個致富的門道,無視股市隱藏的巨大危機時,股指高估、股價奇高、股市過熱、投機猖獗,這些問題隨時會給投資者帶來滅頂之災。巴菲特是最早看到這一個隱患的投資人。他也采取了一系列的防范措施,所以在危機來臨時,他把損失降到了最低點。

在股市暴跌后的第三天,當多少投資者欲哭無淚之時,巴菲特卻高興地約他的朋友--《華盛頓郵報》的總裁凱瑟琳·格雷厄姆等一起到威廉斯堡參加一個宴會。在那里,他和朋友們度過了一個輕松而愉快的夜晚。

巴菲特在這次巨大的股市災難中能夠全身而退。這仍然得益于他的市場觀察力。他在希望看清市場的時候,就切實地遠離市場,以使自己不被市場所束縛。在這次危機之前,他毅然將手中持有的《華盛頓郵報》、美國政府雇員保險公司、美國廣播公司的三支股票提前早早地拋出,盡管是虧損但沒有受到太多的影響,避免了之后的大幅下降,從而保證了自己的投資利益。

巴菲特認為,市場的走向不一定就是市場本質的反映,它只是投資者對市場預期發展趨勢的反映；由于投資者不是理性的,他們的反映往往會給市場帶來不確定因素,所以導致了市場更加不穩定。他認為在這個賭場中,其中的游戲規則不是一成不變的。這也彰顯了巴菲特對市場從來沒有遵守教條主義這個觀點。