研究滬深股市市場,我們發(fā)現(xiàn)這個市場有無時不變的一面,也有穩(wěn)定的另一面。針對于此,許多職業(yè)套利者除了留出必要的風(fēng)險防范資金,用來對付那些猝不及防的利空和天賜良機外,并不過多地考慮那些自己不可能預(yù)計的天災(zāi)人禍,而把更多的精力用來研究那些能夠帶來盈利的規(guī)律性因素。在多變的跨世紀時代,相對來講職業(yè)套利機構(gòu)的資金與運作機制更為簡潔一些,跟隨這方面的資金進行套利操作,是獲得個股運作成功的關(guān)鍵之一。筆者自從息手大資金的運作以來,一直致力于職業(yè)機構(gòu)的操作技術(shù)研究,并寫作完成了《紅箭射天－－股市實戰(zhàn)職業(yè)精要》一書。下面就職業(yè)套利機構(gòu)的常用運作思維談點自己的理解。 

一、職業(yè)機構(gòu)的選股特點研究 
由于我國正處于計劃經(jīng)濟與市場經(jīng)濟并存的時代,無論是上市公司還是投資者對證券市場的理解與成熟市場的參與者相比有較大的不同,這直接造成了市場品種的活躍表現(xiàn)并不較為直接地反應(yīng)個股基本面,有時甚至出現(xiàn)背道而馳的現(xiàn)象。這種情況促成了我們在學(xué)習(xí)傳統(tǒng)的基 本面分析方法的同時,有必要作大量的二級市場表現(xiàn)良好的個股基本面的特點統(tǒng)計工作,此類個股的特點有下列幾個方面：１、除了流通盤子小以外,總股本也較小,便于職業(yè)機構(gòu)大量購買上市公司的產(chǎn)品以快速提高每股業(yè)績,當(dāng)然上市公司的產(chǎn)品屬于民用大眾用途性質(zhì)的更有利于機構(gòu)投資；２、上市公司的管理層結(jié)構(gòu)較為簡單,集團公司與股份公司混合運作的上市公司表現(xiàn)良好,如果領(lǐng)導(dǎo)班子接近任期期滿（如主要領(lǐng)導(dǎo)接近６０歲）,此類上市公司容易出現(xiàn)經(jīng)營高峰與良好的送配方案；屬于市場流行題材的上市公司,例如小盤科技股“ＷＴＯ”概念股,轉(zhuǎn)型產(chǎn)品概念股；４、企業(yè)外在經(jīng)營壓力大,但主營市場嚴峻的個股。通常情況下,主營盈利越強,二級市場越不活躍,在內(nèi)部職工股上市時期除外。 

二、職業(yè)機構(gòu)的操作特點研究 
職業(yè)機構(gòu)的最典型操作特點是其持有的個股二級市場表現(xiàn)活躍,出現(xiàn)漲停板及漲跌前列的概

率大。除此以外,下列特點還需留意：１、經(jīng)過充分的下跌以及非實質(zhì)利空的打壓后,迅速在低位連續(xù)放出成交量的個股是主力參與的初步動作。在個股出現(xiàn)破位走勢后,隨即出現(xiàn)放量大陽線是主升浪開始的征兆。在局部高位箱體震蕩是中繼洗盤與觀望選擇的時間段（川長征、北京天橋、阿城鋼鐵都是在１１元－１４元運動,等待３０日均線跟上后,角度加速揚升）。２、上下震蕩的幅度大,１０萬股的買賣單出現(xiàn)頻繁,并且與大勢走勢出現(xiàn)逆反的獨立行情（大盤漲時無量盤整或跌,大盤跌時放量急漲）時,是主力長線運作上攻的經(jīng)典方法。通常這種走勢沒有明顯的題材,就是為了套利,因此漲幅較大。３、在走勢上給出投資者的技術(shù)圖形判斷具有腦筋急轉(zhuǎn)彎的特點,技術(shù)指標(biāo)基本失效,但通常會有某一個典型的上漲或下跌的信號,這是大資金多帳號運作不可缺少的。這種信號的發(fā)現(xiàn)需要投資者長時間的跟蹤某個莊股分析,而且應(yīng)是投資者在弱勢中操作個股的重要根據(jù),筆者顧問群的主要精力也正在于此。 

三、職業(yè)機構(gòu)的兌現(xiàn)特點研究 
由于套利的關(guān)鍵在于現(xiàn)金的兌現(xiàn),職業(yè)機構(gòu)往往在這方面的思考和變化更多一些,其進貨與拉升的方法是通常不變的,機構(gòu)最常用的兌現(xiàn)方法有：１、在高位長時間進行無成交量的帶有上下影線的小陰小陽,早市高開低打,尾市一分鐘急拉；２、經(jīng)過高位回落后,不斷的制造明顯的有利可圖的規(guī)律圖形走勢,一旦認可這種機會的買單較多,改變規(guī)律急跌；３、除權(quán)后放大量寬幅震蕩,在感官較低的位置上（復(fù)權(quán)高位）放量不漲,或者出現(xiàn)一個大陽后緊接著第二天就下跌；４、連續(xù)急拉后,接著連續(xù)跳水。 

四、職業(yè)機構(gòu)的風(fēng)格特點研究 
與中小投資者操作風(fēng)格迥異不同的是,職業(yè)機構(gòu)已經(jīng)非常習(xí)慣于做大多數(shù)人不情愿做的事情,這造成了許多投資者屢屢受挫于那些心理感覺比較好、心情感到舒暢的操作方法。職業(yè)機構(gòu)的套利成功的關(guān)鍵就是作正確的事,而不是舒心的事,與對手逆反操作。超級黑馬出現(xiàn)的最大題材就是價格優(yōu)勢（價位低,沒有摘牌危險）,并且目標(biāo)馬往往都是初期看起來臭,跑起來香。熟悉大資金運作的人有句找黑馬的諺語是非常實用的,就是“多數(shù)投資者不敢買的股一旦連續(xù)漲起來應(yīng)格外注意”,目前滬深兩市的信托主力與券商主力持有的個股許多都在實施９９年春夏大突圍的計劃,因此我們應(yīng)把更多的精力投入研究職業(yè)主力持有重倉的個股。