股市實戰的利益競爭是通過市場參與各方的心理競爭來達到目的,我們把市場各方的心理狀態及其對待這種狀態所可能產生的行動預期稱之為思維環境,這種思維環境會對股市的中短期走勢產生直接的結果,而市場實力參與方是站在自己的立場上通過自己的行動對市場其它方面的力量進行心理誘導和心理控制,市場分散參與方則是在自己的心理狀態達到某個臨界點采取行動來試圖順應已發生的趨勢。目前滬深市場上的實力參與方主要是大券商,市場分散參與方主要包含市場中小投資者、市場中介機構（中小券商與咨詢機構）、證券投資基金。股市實戰是高度復雜的活動,投資者在股市操作中所要面臨的一個重要任務就是不斷對股市的思維環境進行認識判斷,本能正確的思維環境判斷有助于獲利避險,相反,則會產生套牢與虧損,下面筆者主要從中小投資者的立場來對市場各方的行動思維進行討論。 

一、市場實力參與方在不同環境的行動思維 
在市場參與各方的綜合力量中,大券商是證券市場正常運行情況下的最大受益者與在非常運 行情況下的利益喪失者,并在一定程度上代表管理層的意圖,因此是市場穩定的主要力量。大券商在市場處于多空平衡時,以無為而治為主,在市場處于兩極時充當救火車與滅火器,其中救火與滅火的主要工具都是新股的發行速度。每當新股處于減慢階段時,市場會出現一些指標股方面的機會,在新股暫停發行時,一些超跌的次新績優股將成為現成銀子。在新股停發較長時間（一個月以上）時,多數小盤股票將成為現成金子,而在股市出現每周連續上市發行超過１０只時,將是市場過熱,有較大風險的征兆,上述情況的出現在滬深歷史的主要運行時間多次得到驗證。從幾次重要的歷史頂部與底部形成的過程來看,管理層與大券商都是這些原因產生的唯一直接力量,如９２年９５年９６年的頭部形成與９４年與９６

年初的底部形成都是這樣。在世紀之交,市場的總體環境不確定因素較多,穩定成為大券商努力的重要目標,一些處于低位的指標股會出現較多的短線機會。 

二、市場分散參與方在不同環境的行動思維 
在市場分散參與方中又分為三個層次：第一個層次是投資者群體。在這個群體中又分為機構投資者與散戶投資者,他們在市場環境處于穩定時的操作多空動作是一致的,但操作的品種是逆反的。在市場環境處于非穩定的時期時操作多空動作是逆反的,但操作的品種是一致的,否則將會出現直接暴跌或者先超漲后的很快接著的大跌,從而給后來者帶來快速的暴利機會。舉例來講,在弱勢到達一定的情況下,散戶通常是在信心連續受到打擊后,采取被迫低位斬倉的動作,此時也是重套的機構準備孤注一致拉漲停的時候。 

證券投資基金屬于市場分散參與方的第二個層次。它們除了與大券商一樣主要對上面負責的一面外,還有必須對眾多的資金委托者負責的一面,從而產升投資壓力。但在金融風險市場上,投資壓力是成功的天敵之一,其整體的行動思維必然是介于資深職業機構與散戶行動思維之間的,它們的行動多數情況下是市場強勢時錦上添花,市場弱勢時雪上加霜,部分基金在１３００點上方的加倉與在１１００點附近的減倉是較有力的例子。但投資者對證券投資基金的后續行動應有高度的認識,特別是它們對于系統機會與系統風險的把握,由于所處的政策扶持地位,它們十分敏感,甚至要超過大券商。 

三、中小投資者行動參照思維 
在目前的市場中,投資咨詢機構是有著非常強的中國色彩的,屬于市場分散參與方的第三個層次。一方面這個群體的活動與服務是許多中小投資者非常需要的,另一方面由于這個群體又缺乏必備的實際投資經驗與素質,造成了近一年來的這個行業在信譽度方面的大跨度的衰退。在這種情況下,一些投資者有自己的獨特觀點,目前的市場中名氣較大的市場分析人員中分為三類：看好、看壞與兩面嘴,其中看壞的百分比更加重要,因為對多數人來講,讓他們持看壞的看法很難,如果看壞的比例超過８５％時,說明股市作多的機會即將來臨,當然在某些一貫以看空為主的人士一旦看好時,則需要有退出觀望的考慮。 

中小投資者在采取投資行動時,不僅需要聽取同類的意見,更要考慮異類的角度,只有這樣才能把握住主要的市場機會。