在外匯保證金交易(合約現貨外匯交易)里,外匯投資以合約的形式出現,主要的優點在于節省投資金額。以合約形式來買賣外匯,投資額一般不高于合約金額的5%,而得到的利潤或付出的虧損卻是按整個合約的金額來計算的。

    外匯合約的金額是根據外幣的種類來確定的,但每一個合約（1手）的金額均等值于10萬美元。每種貨幣的每個合約的金額是不能根據投資者的要求來改變的,必須等同于10萬美元。但投資者可以根據自己定金或保證金的多少,買賣幾個或幾十個合約。一般情況下,投資者利用5000美元的保證金就可以買賣一個標準合約（前提是銀行或經紀商提供了20倍的杠桿,但有的銀行或經紀商會提供迷你合約,即投入10%標準賬戶的資金就可以買賣一個合約,該合約的單位等值于10000美元）。當外幣上升或下降時,投資者的盈利與虧損是按合約的總金額來計算的,而不是按保證金的投入來計算。

    計算外匯保證金交易(合約現貨外匯買賣)的盈虧時,主要有三個因素需要考慮：

    （一）要考慮外匯匯率的變化

    投資者從匯率的波動中賺錢,是合約現貨外匯投資獲取利潤的主要途徑。盈利或虧損的多少是按點數來計算的,所謂點數實際上就是匯率漲/跌的變動數量。前面介紹過,外匯匯率都是用五位數來表示的,最后一位數稱為點,變動1點就稱漲/跌1點。在直盤交易中,間接標價法里的每種貨幣的每一點所代表的價值都等于10美元,而直接標價貨幣的每一點所代表的美元數額則有所不同,但大致也等同于10美元（可以根據后面的公式進行計算）。在合約現貨外匯買賣中,賺的點數越多盈利也就越多,賠的點數越少虧損也就越少。

    （二）要考慮利息的支出與收益

    買高息外幣會得到一定的利息（假使港元的年利為8%,當交易者購買港元后,銀行將支付交易者8%的年利,而銀行或經紀商貸給交易者這筆錢的利息為7%,那么兩者相減后,交易者還將有1%的利息回報）,但賣高息外幣就要支付一定的利息。如果是短線的交易,例如當天買賣或者在一二天內結束交易,就不必考慮利息的支出與收益；但對中、長線投資者來說,利息問題卻是一個不可忽視的環節。例如,投資者在17000價位時先賣出1手歐元,一個月以后,歐元的價格還在這一位置,但若按賣歐元要支付8%的年利,則每月的利息支付就高達667美元（100000×8%÷12=667）,這是一筆不少的支出。但也不能把眼光只盯住利息收入而忽視外幣走勢,一般是把外匯匯率的走勢放在第一位,而把利息的收入或支出放在第二位,畢竟匯率的波動幅度比利率要大得多。

    （三）要考慮點差成本的支出

    投資者買賣合約現貨外匯要通過銀行或經紀商進行,而銀行或經紀商一般是要收取點差的。比如,他們告訴交易者買賣1手歐元的點差為3點,即意味著他們會在買價的基礎上加3個點來賣出,以作為經紀的酬勞。銀行或經紀商收取的點差是按投資者買賣合約的數量來計算的,而不是按盈利或虧損的多少而計算的。因此,投資者也要把這一部分支出計算到成本中去。

    外匯保證金交易盈利和虧損的計算：

    （1）間接標價貨幣下的盈虧計算公式：（賣出價-買入價）×合約單位×合約數=××美元；

    （2）直接標價貨幣下的盈虧計算公式：（賣出價-買入價）/結算價×合約單位×合約數=××美元；

    在這里,1手的合約單位為10萬美元或等同于10萬美元；合約數就是買賣了幾個（幾張）合約；結算價就是最終的成交價。

    由上面的計算公式,我們可以計算出1手不同貨幣的每點價值：

    （1）對于間接標價貨幣,如EURUSD：15805/06（假使買賣點差為1點）

    1點=（15806-15805）×100000×1=10美元

    （2）對于直接標價貨幣,如USDJPY：11710/11（假使買賣點差為1點）

    1點=（11711-11710）/11710×100000×1=001/11710×100000=854美元

    五、計算合約現貨交易的套息

    前面介紹過,在合約現貨外匯交易中,投資者還有可能獲得可觀的利息收入。合約現貨外匯的計息方法,不是以投資者實際的投資金額來計算,而是以合約的總金額來計算。例如,投資者投入25萬美元作保證金,在20倍的杠桿下共買入5個合約的英鎊,那么,利息的計算是按5個合約的英鎊總值來計算的,即英鎊的單位合約價值乘以合約數量,利息的收入當然就很可觀了。

3下一頁     買入利息的計算方式是：

    （1）間接標價貨幣的利息計算公式：合約單位×年利率×隔夜拆放天數/360×合約數；

    （2）直接標價貨幣的利息計算公式：合約單位×入市價×年利率×隔夜拆放天數/360×合約數。

    這種利用各國貨幣存款利率的不同來套取差價收益的行為,叫做“套息”。但“套息”并不意味著買賣任何一種外幣都有利息可收,只有買高息外幣才有利息的收入,賣高息外幣不僅沒有利息收入,投資者還必須支付利息。比如,見表42：

    注意,在有些交易軟件中,買賣某種貨幣的正負利息差已經被系統自動算出。此外,由于各國的利息會經常調整,因此,不同時期、不同貨幣的利息是不一樣的,投資者要以銀行或經紀商公布的利息收取、利息支付標準為依據。

    根據國際銀行慣例,外匯交易在2個交易日后進行結算。在每天紐約時間下午5∶00, 如果開倉部位沒有平倉,該部位將自動延展至下一個交易日并自動存入或扣除隔夜利息。隔夜利息隨各國貨幣的存貸利息的變化而變化。如果投資人手上有利率比較高的貨幣, 則外匯部位在延展時, 投資人可以獲得貨幣利率上的價差。

    隔夜利息按照結算日計算,自動從交易者的賬戶里加入或減去,但星期三的隔夜利息會是正常交易日的三倍。如下所示：

    周一持倉到周二,結算日為周三到周四,所以要支付/收取1天利息。

    周二持倉到周三,結算日為周四到周五,所以要支付/收取1天利息。

    周三持倉到周四,結算日為周五到下周一,所以要支付/收取3天利息。

    周四持倉到周五,結算日為下周一到下周二,所以要支付/收取1天利息。

    周五持倉到下周一,結算日為周二到周三,所以只要支付/收取1天利息。

     一個星期的總利息是七天的總和。

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