道氏理論

一、基本概念

道氏理論由道?瓊斯發明。理論基點是利用圖表、圖線等方法研判股市的基本趨勢。其主要內容是：

1.大部分股票的走勢會隨著股市大勢的趨勢運行,或說大部分股票的走勢構成了股市大勢的趨勢,逆市運行的是少數。因此股票齊漲齊跌是必然的。所以炒股要緊隨股市趨勢而動,與勢俱進。尤其是要觀察大盤指數,所以道?瓊斯編制了道?瓊斯指數,就是為了給股民一個有關股市趨勢的參考。如果趨勢形成多頭,您手中的股票盡管暫時沒跌,也沒關系。肯定有上升的時候。如果趨勢形成空頭,您手中的股票盡管暫時沒漲,也要出局。因為逆市上升的概率很小。

2.基本趨勢分為3種。長期主要趨勢、中期調整趨勢、短期波動趨勢。

長期主要趨勢：大盤全面上升(或下跌),時間起碼1年以上,上升(下跌)幅度起碼超過20%。如果趨勢是處于上升趨勢,此段可分為牛一期,股市處于底部,股民可以建倉；牛二期,股市開始上升,股民可以持倉；牛三期,股市猛烈暴漲,股民應該平倉。如果趨勢是處于下降趨勢,此段可分為熊一期,股市有下跌預兆,股民應該迅速平倉,保住勝利果實；熊二期,股市開始下跌,股民應該保住微利,或止損、割肉出局,保存實力,不要有僥幸希望；熊三期,股市繼續陰跌,但趨勢緩和,還沒有出局的股民最好不要再割肉了,等待新一輪的上升趨勢。

中期調整趨勢：貫穿于長期主要趨勢之中的反向行情。因為在股市上升的過程中,總有短線客拋盤的壓力,從而干擾股市運作的力度,時間大體在2、3個月,干擾的力度可以使股指回落10%左右,甚至更多。但是渡過干擾期,股市還會按既定的目標上升。所以股民在此時期,應該以持股為主。如果股市處于下跌的過程中,中期調整趨勢表現在總有短線客進場搶反彈,短期緩解拋盤的壓力,從而形成股市止跌的假象,時間大體在1、2個月,反彈可以使股指回升10%左右,甚至更多。但是渡過反彈期,股市還會按既定的目標下跌。所以股民在此時期,應該以空倉為主,不宜搶反彈。

短期波動趨勢：貫穿于長期主要趨勢之中的小幅行情。股市每天、每周、每月的波動非常正常。不管長期主要趨勢是處于上升趨勢階段還是下降階段,則短期相反波動趨勢不理睬。

3.一旦趨勢發生轉變,具體看就是大盤指數在長期的下降中突然轉升,或大盤指數在長期的上升中突然轉跌,股民則毫不遲疑地采取順勢而為的果斷行動。

二、應用之招

結合中國股市觀察,道氏理論有一定的參考價值。

如：1996年10月到12月15日的行情,1997年2月到5月的行情,1999年5?19行情,2002年6?24行情,股票幾乎都是齊漲,大部分股票的走勢隨著股市大勢的上升趨勢運行,逆市運行的非常之少。而1996年12月16日的“后三大政策”影響,2001年7月16日開始的下跌行情,股票幾乎都是齊跌,大部分股票的走勢隨著股市大勢的下跌趨勢運行,逆市運行的非常之少。所以炒股要緊隨股市趨勢而動,與勢俱進。尤其是要觀察滬深大盤指數。

又如：1999年5?19行情,預示長期主要趨勢形成,大盤全面上升的時間起碼1年以上,上升幅度起碼超過20%。此時股民應該迅速進入角色。盡管有1999年8月到12月的中期調整趨勢,但是事實證明渡過干擾期,股市還會按既定的目標上升。最終滬指漲到2001年6月14日的最高點2245點。至于短期波動趨勢可以忽略不計。此時股民可按牛一期,牛二期,牛三期的階段炒作。但是2001年7月16日后,股市趨勢開始處于下降趨勢,此段股民可按熊一期,熊二期,熊三期炒作。

再如：貫穿于長期主要趨勢之中的1999年8月到12月的中期調整趨勢的反向行情,如果過早出局,則面臨踏空風險。因為在5?19行情上升的過程中,大批短線客進行拋盤打壓,從而干擾股市運作的力度,時間持續了5個月,干擾的力度使股指回落30%左右,如果股民沒有渡過干擾期,則很遺憾。事實證明渡過干擾期,股市還會按既定的目標上升。所以股民在此時期,應該以持股為主。而2001年7月,股市開始處于下跌的長期主要趨勢中,而中期調整趨勢表現在總有短線客進場搶反彈,短期緩解拋盤的壓力,從而形成股市止跌的假象,如2001年的10?23行情,2002年的6?24行情,時間很短,反彈使股指回升18%左右,但是渡過反彈假象期,股市還會按既定的目標下跌。所以股民在此時期,應該以空倉為主。

當然,對道氏理論短期相反波動趨勢根本不理睬,也存在誤區。因為中國股市投機性比較強,所以熱愛短線的股民為數不少,事實也證明,如果在2001年的10?23行情和2002年的6?24行情中,果斷進場,果斷出場,也獲利頗豐。因此,將道氏理論與中國股市特點有機結合是很重要的。

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