隨機漫步理論

一、基本概念

當圖表技術理論盛行時,隨機漫步理論則成為其對立面。隨機漫步理論的主要內容是：

1.股市上的信息全是公開的,如：價格、成交量、每股收益等。因此,根據理性的技術圖表分析,大部分股民不會以20元去買一個價值僅為1元,甚至虧損的股票。當然也不會以低價買出某價值高的績優股票。也正是這些公開信息導致的理性分析,實際是無效的分析,結果往往事與愿違。

2.影響股市變化的是那些突發的、隨意的、看似不相關的信息,而且是以隨機漫步,不經意方式影響股市。

3.正是如此,所以股市的未來趨勢是無法預測的,圖表技術的分析無法預知這些非公開的隨機漫步信息。

4.股票的價格遵循正態分布規律,即大部分股票升跌幅度很窄,約為10%～30%,處于中間高端位置。暴漲100%以上和暴跌100%以下的股票是極少數,它們處于兩頭低端位置。所以買賣股票是否輸贏很大程度上取決于人的運氣。二、應用之招

隨機漫步理論我認為對中國股市目前狀況有很重要的參考價值。

如：目前的圖表技術的分析基本是馬后炮,誰也不敢根據圖表技術的分析大膽作出股市走勢的預測。股民戲說“高拋低吸”就是一例較好的諷刺。更為嚴重的是：圖表技術的分析經常導致嚴重錯誤的結論。典型的是2001年7月后,股市已經開始猛跌了,許多股評人根據圖表技術的分析得出這只是暫時的下跌,滬指還會在2001年底以前,漲到2500點,2800點,3000點……還有股評人認為,2000點是世紀鐵底,1800點是世紀銀底,1500點是世紀金底。后來鐵的事實證明,這些嚴重錯誤的結論極大地誤導了股民。

又如：根據公開的信息推斷股票的價值是理性的,由此買賣雙方也是理性的,股價也是理性的。不可能發生非理性的爆炒行為。那么為什么股價會暴漲暴跌呢？正是那些突發的、隨意的、看似不相關的信息,而且是以隨機漫步,不經意方式,才導致股價暴漲暴跌。1996年的兩次降息,1997年2月鄧小平逝世和7月的香港回歸,1999年5月美國轟炸中國駐南斯拉夫大使館,2000年的世紀題材和滬深交易所成立十周年等等,都直接導致了當年行情的爆發爆炒。而1996年12月16日《人民日報》特約評論員文章,1998年洪水,2001年包括國有股減持在內的21個因素(有些因素完全不相關,如北京申奧。具體的21個因素,見筆者2001年著：《中國股市發展報告2001年》和《炒股就這幾招(波段篇)》),都直接導致了當年行情的爆跌。這些突發的因素,圖表技術分析無法隨機漫步計算。

再如：億安科技上升到126元造就了一位買了該股票就不懂也不動的老太太成為300萬元的大富婆。銀廣夏暴跌前逃頂的一位深圳股民也不是他判斷得準確,而是他恰好準備結婚買房需要用錢,所以避免了世紀性災難。而很多股評家卻根據圖表技術分析“判斷得準確”,結果害人害己。從中國股市可見,這些極端的例子,即暴漲100%以上和暴跌100%以下的股票是極少數,因此,股民買還是賣這些股票,很大程度上取決于人的運氣。

一、基本概念

美國的西蒙是決策理論的重要代表人物。他在論述決策原則時認為：決策不可能實現最優化原則,只能采取令人滿意的準則。即：沒有最好,只有較好。所謂的最優、最好的方案只是一種理論上的抽象和美好愿望而已。所以,在進行決策時,只要采取較好的方案就可以。

二、應用之招

西蒙理論對我們炒股有很大幫助,股民應該好好領悟。西蒙理論我把它解釋為中國通俗的說法就是“差不多就行了”。這個“差不多就行了”的理論我認為還要深入理解：

第一,從理論上講,在買賣

股票的時候,我們的確需要對宏觀面、公司面等等各種因素進入分析。但實際上我們不可能面面俱到地進行所謂的全面分析。至于正確分析更不可能。
第二,股市本身就充滿各種變數,風險盈利的機會都同時存在。因此,真正在決策買賣時,除了心細外,有時需要膽大。可謂：心細膽大。

第三,股市變幻莫測,股價的突變經常發生。如果您擺出一副學究樣反復研究、論證,肯定會坐失良機。更何況您一副學究樣反復研究、論證的決策還不一定保證非常正確。

第四,每一個股民都想吃魚頭(剛好在股價頂部賣出),吃魚尾(剛好在股價底部買進)。實際上95%是不可能的。所以,決策買賣股票時,更多的是“差不多就行了”。

如：5?19行情一啟動,您就應該迅速判斷：這是經過近2年的盤整后,股市發生的一輪世紀性大行情。所以就要果斷建倉。即使沒有吃到魚尾,也要堅決追進建倉。此時更需要膽大。如果您還一副學究樣反復研究、論證,黃瓜菜都涼了。2001年7月股市開始進入熊市下跌周期,您也不能進行什么所謂的全面分析,按正常分析,宏觀面和管理層絕對不可能支持滬指跌到1300點附近。但是股市本身就充滿各種變數。所以,有基本判斷就是正確的。因此及時平倉是最重要的。

再如：就宏觀面、公司面、股價面等等各種因素分析看,不可能支持滬指瘋漲到2245點。所以股市漲到一定高點下跌是必然的。但是猛跌到1000點也不符和股市規律。但是按西蒙理論炒作,就應該在2100點左右清倉,在1100點左右建倉,“差不多就行了”。都想吃魚頭,吃魚尾,最后可能是雞飛蛋打。