在日常的看盤與交易中,打開股價或指數的運行走勢圖,除了單邊的上漲與下跌走勢,股價或指數不斷的波動震蕩走勢形態就是由一個個向上或向下的轉折點構成的,任何一個小的轉折又都可能成為上漲或下跌行情的起點。表達股價或指數走勢形態時必須有一種相對的觀點,在圖1-9中抽象概括了股價或指數走勢形態的相互聯系的形態變化,目的是清晰對股價或指數不同的位置分析依據。任何一個走勢形態分析如果只注重其形態的表象,不了解其包含于內部的市場成因及其階段位置意義,是不能用于判斷股價未來運行方向的,在任何時候必須從市場本質入手,分析其表象之內部成因,研究股價或指數的運行趨勢,而不能陷入對形態機械照搬作為指導分析市場及買入或賣出的依據。

振蕩位置N、O、P三個位置都可能演變為相對的底部或頭部,A、C、E、G、I可以成為行情向下的轉折從而成為上漲趨勢中的倒V形反轉、M頭、多重復合頭部。K、M可以成為向下相對高點的頭部。B、D、F、H都可以成為上漲途中的低點。J、L也可以成為市場的底。而且任何一個上漲或下跌的具體位置都有可能成為頭部或底,我們分析股價或指數運行趨勢時始終要有相對的動態多空思維。

圖1-9 股價或指數運行形態變化示意圖

圖1-10 頭部的幾種形態

圖1-10“A.倒V形反轉”是股價或指數頭部反轉的一種激烈的反轉形態,除了市場突然遭遇重大的利空消息之外,在指數運行形態中很少出現。它是市場參與者在較短時間對市場方向判斷發生快速轉變而形成的較為一致的選擇做空的結果。在代表市場的指數中由于存在著不同個股、不同板塊、不同熱點的輪換,即便在市場上漲的末期,往往也是出現了指數橫盤滯漲,缺少足夠的做多量能,頭部特征明顯的時候中線持股者才賣出持股,導致真正的頭部形成,所以這種激烈的頭部形態很少出現在市場的指數中。這種頭部的倒V形態一般出現在主力控盤的莊股中,股價經過大幅的拉升,市場人氣被有效激發,主力籌碼派發比較徹底,一旦出現震蕩滯漲的頭部特點,巨大的獲利盤同時拋售,直接造成股價高位巨陰形成倒V形反轉。

圖1-11是000869張裕A 2006年12月至2007年5月的走勢。股價突破50元后,快速上漲,極短的時間達到76元,漲幅達50%.但是由于股價相對價位和絕對價位已經很高,從最后上漲的量能可以看出,一旦出現見頂反轉下跌,由于高位換手不足,市場缺少承接盤,股價就會大幅跳水式下跌,從而形成倒V形的頭部形態。

圖1-11

一般情況下,這種形態多發生在：

一是短時間內瘋狂拉升的個股中；

二是沒有業績支撐由單純的題材或概念炒作；

三是一些由私募莊家操縱的控盤個股,他們的資金炒作有著嚴格的計劃和時間限制,一旦出貨接近尾聲就倒水式派發。不再過問未來股價走勢。這種市場風險是作為投資者應該高度重視的。

圖1-10“B.M頭形態”是經典頭部的形態。隨著股價和指數的大幅上漲積累了越來越多的獲利盤,中線持股者獲利越來越多,其套現出局的意愿越來越強,而在相對的高位場外追高意愿明顯不足的情況下,場內短線籌碼涌出,形成了股價的向下調整。一般在頭部形成的初始階段,市場中多空分歧較大,在股價或指數進行調整時,前期出局的短線資金逢低進場,部分看好中長期趨勢的也同時買入股票,股價或指數再次結束下探繼續上揚。但由于缺少更多的做多資金的持續買入,在前期的高點技術位置,不能有效突破,導致短線資金離場,中長期持股者持股意愿開始松動,隨著中線資金的離場,市場形成了較為一致的共識,加速了股價或指數的下跌,從而在走勢圖中形成了典型的M頭形態。