問題是在什么地方以及在何時(shí)設(shè)置止損,而這并沒有完美的規(guī)則。如果止損價(jià)位太近,你自然會遭受不必要的損失；你將會失去手中持有的股票,而它們最終向前推進(jìn),并完成你預(yù)先期望的上升幅度。如果止損太遠(yuǎn),在你的股票決定性突破某一形態(tài)的情況下,你將會遭受不必要的損失。

你不應(yīng)該對那些保守型的高價(jià)股設(shè)置與那些投機(jī)型的低價(jià)股一樣的止損距離幅度,例如,像“ＡＴ”這樣的高價(jià)股售價(jià)在８０美元,而“ＰＩＣ”這樣的低價(jià)股售價(jià)在８美元,止損價(jià)位距離某一底部的距離幅度顯然應(yīng)該不相同的。

正如我們已經(jīng)看到的那樣,高價(jià)股變動的幅度更小。相反,低價(jià)股經(jīng)常呈現(xiàn)寬幅運(yùn)動。所以,對于低價(jià)股,我們應(yīng)該為其留有更多的余地,對它們應(yīng)該比那些波動性較小“藍(lán)籌股”設(shè)置更遠(yuǎn)的止損價(jià)位。

同樣地,我們可以根據(jù)我們的敏感度指標(biāo)提供各股的脾性。盡管在某一時(shí)間,兩只股票的售價(jià)可能完全相同,你可以預(yù)見像“ＧＦＯ”這樣的股票將會比“ＣＦＧ”這樣的股票產(chǎn)生較大幅度的波動。因此,你應(yīng)該對“ＧＦＯ”設(shè)置比“ＣＦＧ”更遠(yuǎn)的止損。

我們必須考慮這些因素并總結(jié)出一些可以遵從的簡單方便的規(guī)則,我們暫且假設(shè)一只想象的、中等脾性的股票,售價(jià)在２５。我們繼續(xù)假設(shè),在這種特定情況下,采用距離其上一局部底部５％的幅度作為止損距離能夠擁有較好的效果。

對于一只擁有同樣敏感度指標(biāo)的售價(jià)在５美元的股票,我們可能需要再加上一半的止損空間,既是說,止損應(yīng)該設(shè)置在距離其上一局部小底部７.５％的地方。我們之所以得到這一結(jié)論,是考慮到它們的正常價(jià)格變動幅度,并用一指數(shù)加以表示,平均售價(jià)在２５美元的股票,這一指數(shù)一般為１５.５左右,而與此相對應(yīng),平均售價(jià)在５美元的股票,這一指數(shù)一般為２４左右,這些只是相對的指標(biāo),只是表明售價(jià)在５美元的股票一般將波動２４％的幅度,而售價(jià)在２５美元的股票,約在１５.５％的幅度。我們用基本的止損距離５％乘以這一比較因子２４/１５.５,即大致得到７.５％。

眾所周知,“止損”可分為兩種完全不同應(yīng)用機(jī)制的止損,即保護(hù)性止損和跟進(jìn)性止損,由于多發(fā)生在十分不利的情況下,總令人聯(lián)想到不愉快的事情,因此,人們往往不愿意談?wù)撨@一話題。但是,在實(shí)際操作過程中,任何人都不可能保證不出任何差錯(cuò),如何將損失限定在較小的范圍內(nèi),或盡可能使既得利益最大化,很現(xiàn)實(shí)地?cái)[在每一個(gè)投資者面前,特別是入市不久的中小投資者,更需要合理地運(yùn)用止損。下面簡要談一下止損點(diǎn)設(shè)置的有關(guān)問題。

1.在任何情況下,用百分比而不是價(jià)位來表示止損距離,5%至10%是通常可以接受的合理幅度。盡管不同承受能力或不同操作風(fēng)格的人會采用不同的比例,但是,對于不同價(jià)位和不同敏感度的個(gè)股,仍需設(shè)置不同的止損距離。一般而言,股價(jià)較低或股性較為活躍的個(gè)股,止損度應(yīng)適當(dāng)放寬,反之則較小。

2.在買入的情況下,止損價(jià)位一般設(shè)在上一個(gè)局部小底部以下,而且以收盤價(jià)為準(zhǔn),以避免被盤中震蕩過早地清理出局。

3.在股價(jià)已朝有利方向運(yùn)動的情況下,采用跟進(jìn)性止損,建議使用5日均線(較趨勢線發(fā)出信號早一些),或前一日收盤價(jià)下方3%來設(shè)置。

4.當(dāng)出現(xiàn)異常的成交量而未形成突破時(shí),取消原來的保護(hù)性止損,將之置于該日收盤價(jià)下約2%的地方。

最后,建議投資者一旦進(jìn)入市場,就首先設(shè)置好自己的止損水平,準(zhǔn)備付出一點(diǎn)討厭但數(shù)量較小的損失,從而避免一場較為嚴(yán)重的災(zāi)難。尤其需要提請注意的是,永遠(yuǎn)不要抱有僥幸心理,保護(hù)性止損價(jià)位永遠(yuǎn)不能向下移動,這應(yīng)作為基本原則來牢記。