止損指令

我們將考慮兩種止損指令,或者更確切地說,兩種完全不同應(yīng)用機(jī)制的止損指令。

首先,讓我們看一下保護(hù)性止損指令。最多,它不是一個令人愉快的主題。這種類型的止損指令就向滅火隊。當(dāng)他們投入操作時的情形不是令人高興的時間。止損指令用于緊急補(bǔ)救,因為事情發(fā)展到十分不利的地步以致于看上去就沒有合理的希望。

無論何處設(shè)置你的保護(hù)性止損指令,這都可能是最壞的可能性被觸發(fā)。你將把它設(shè)置在某一底點以下一段安全的距離。股價發(fā)生突破,觸發(fā)你的止損價位,然后繼續(xù)推進(jìn)以替下一輪上升在這一價位形成一個新的低谷,或者立即反彈并創(chuàng)出新的高點。但沒有關(guān)系,你有設(shè)置這一止損的理由。股票并不像它應(yīng)該行動的那樣運(yùn)動,情況并不像你以所期望的那樣,最好出市,即使遭受損失,也比面臨一段時間的擔(dān)憂與焦慮強(qiáng)。如果股票開始朝不利的方向運(yùn)動,你不能知道它將會表現(xiàn)得如何糟糕。如果你未能設(shè)置好止損,你可能會一直一天又一天地希望那從未到來的反彈,而你的股價卻一天比一天低,最后你可能發(fā)現(xiàn)（正如數(shù)百萬人發(fā)現(xiàn)的那樣）,那些開始看起來一個很小的回調(diào),一點討厭但數(shù)量較小的損失,最后變成一場嚴(yán)重的災(zāi)難。止損指令不總是能設(shè)置。在某種情況下,對于一些交易活躍的股票,交易所可能限制止損指令的使用。

問題是在什么地方以及在何時設(shè)置止損,而這并沒有完美的規(guī)則。如果止損價位太近,你自然會遭受不必要的損失；你將會失去手中持有的股票,而它們最終向前推進(jìn),并完成你預(yù)先期望的上升幅度。如果止損太遠(yuǎn),在你的股票決定性突破某一形態(tài)的情況下,你將會遭受不必要的損失。

你不應(yīng)該對那些保守型的高價股設(shè)置與那些投機(jī)型的低價股一樣的止損距離幅度,例如,像“ＡＴ”這樣的高價股售價在８０美元,而“ＰＩＣ”這樣的低價股售價在８美元,止損價位距離某一底部的距離幅度顯然應(yīng)該不相同的。

正如我們已經(jīng)看到的那樣,高價股變動的幅度更小。相反,低價股經(jīng)常呈現(xiàn)寬幅運(yùn)動。所以,對于低價股,我們應(yīng)該為其留有更多的余地,對它們應(yīng)該比那些波動性較小“藍(lán)籌股”設(shè)置更遠(yuǎn)的止損價位。

同樣地,我們可以根據(jù)我們的敏感度指標(biāo)提供各股的脾性。盡管在某一時間,兩只股票的售價可能完全相同,你可以預(yù)見像“ＧＦＯ”這樣的股票將會比“ＣＦＧ”這樣的股票產(chǎn)生較大幅度的波動。因此,你應(yīng)該對“ＧＦＯ”設(shè)置比“ＣＦＧ”更遠(yuǎn)的止損。

我們必須考慮這些因素并總結(jié)出一些可以遵從的簡單方便的規(guī)則,我們暫且假設(shè)一只想象的、中等脾性的股票,售價在２５。我們繼續(xù)假設(shè),在這種特定情況下,采用距離其上一局部底部５％的幅度作為止損距離能夠擁有較好的效果。

對于一只擁有同樣敏感度指標(biāo)的售價在５美元的股票,我們可能需要再加上一半的止損空間,既是說,止損應(yīng)該設(shè)置在距離其上一局部小底部７.５％的地方。我們之所以得到這一結(jié)論,是考慮到它們的正常價格變動幅度,并用一指數(shù)加以表示,平均售價在２５美元的股票,這一指數(shù)一般為１５.５左右,而與此相對應(yīng),平均售價在５美元的股票,這一指數(shù)一般為２４左右,這些只是相對的指標(biāo),只是表明售價在５美元的股票一般將波動２４％的幅度,而售價在２５美元的股票,約在１５.５％的幅度。我們用基本的止損距離５％乘以這一比較因子２４/１５.５,即大致得到７.５％。

用同樣的方法,采用敏感度指標(biāo),我們引人股票的相對敏感度指標(biāo)這一概念。如果這一指標(biāo)為１.３３,我們將把止損距離再乘以這一數(shù)據(jù),從而得到１０％。如果一只售價相同的股票其相對敏感度指標(biāo)為２.００,我們是止損距離將為１５％,如果其相對敏感度指標(biāo)僅為０.６６,則得到５％。

在任何情況下,用百分比表示的止損距離,都可以把“正常價格變動幅度”除以１５.５％,然后再乘以敏感度指標(biāo),并用５％乘以這一結(jié)果。（這種操作可以很容易地、快捷地用計算尺加以操作。）

上面所說這些,不用說,對一般讀者來說也許顯得十分復(fù)雜。我們意識到,許多人都不會如此花費(fèi)精力與時間去計算出一個精確的、科學(xué)的止損價位幅度,去指導(dǎo)他們一年之中難以有幾次的買賣交易。然而此處比較詳細(xì)地給出了一套系統(tǒng)的、完整的確定何處設(shè)置止損的方法,從而其中所涉及到的原理已經(jīng)十分明了,以便你可根據(jù)自己的經(jīng)驗對各種因素加以改變和修正。

對于一般常見的情況,一張簡化的止損價格距離表已十分足夠了。接下去的表格,將對不同股價群體及不同程度的敏感度的股票給出了通過上述方法能夠計算出的大致止損距離。(文章來源：767股票學(xué)習(xí)網(wǎng))