交易冠軍的啟示：常用的四大投資理念

    安德烈·布殊,瑞士人,交易冠軍、世界紀(jì)錄保持者,一個具有高尚人格和堅(jiān)強(qiáng)毅力的前輩。1942年,布殊出生于瑞士中部,十一歲時由于不慎觸電而導(dǎo)致失明近3年之久,在視力恢復(fù)后發(fā)奮讀書,進(jìn)入瑞士日內(nèi)瓦大學(xué)學(xué)習(xí),獲得瑞士——美國學(xué)生交流項(xiàng)目的全額獎學(xué)金資助,前往美國新漢普郡的達(dá)特茅斯大學(xué)進(jìn)修,并于1965年從經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)畢業(yè)。之后,他返回日內(nèi)瓦大學(xué)國際研究學(xué)院,獲得國際政治學(xué)MBA學(xué)位。

畢業(yè)后,他進(jìn)入波士頓銀行,很快成為主要的外匯交易員,積累了大量的在外匯交易和黃金交易方面的知識。1977年,他開辦了屬于他自己的期貨經(jīng)紀(jì)公司。1985至1986年,布殊形成了他的電腦交易體系,成為“公式派”代表人物。1987年,布殊用他的經(jīng)驗(yàn)和方法參加了由BEVERLY HILL交易協(xié)會舉辦的著名的“美國交易冠軍杯”大賽,以5000美元的投資額開始,4個月時間里實(shí)現(xiàn)了45.38倍的投資回報率,這個紀(jì)錄維持至今無人打破。

縱觀布殊的經(jīng)歷,筆者發(fā)現(xiàn)他最常用的投資理念如下：

 1.尋找人類思維的本質(zhì)

交易規(guī)則和結(jié)構(gòu)可以改變,人類思維的本質(zhì)卻不會變。如果想要充分利用人類的思維體系,就必須面對一個痛苦的事實(shí)：面對充滿“變數(shù)”的事物,大部分人類的思維方式可能因受到“集體潛意識”(又稱為“集體無意識”)的不可抗力的影響,頻繁出現(xiàn)不可思議的偏差。日本哲學(xué)與心理大師岸田秀,經(jīng)過畢生研究也有類似觀點(diǎn)：“人類本身是有毛病的動物。”。

安德烈巧妙地站在了幾乎每一個交易者的對立面,這聽上去有些使人難以理喻。在技術(shù)分析老手們看來,安德烈所采用的每次出擊點(diǎn)都是直面死亡的自殺性方法。為保持這種不可思議的狀態(tài),他經(jīng)常不許別人看見自己的某些舉動——在高空駕駛自己的私人飛機(jī),靜靜地關(guān)掉發(fā)動機(jī)引擎,任其自由落體運(yùn)動,在接近地面的瞬間再將引擎重新啟動,拉升到一定高度后再重復(fù)剛才的動作。

布殊曾對大陸和香港的記者說：“1987年,92％的投資者向上看,我拼命地沽出我的合約,但是我不敢和任何人說,因?yàn)樗麄儠f我瘋了。我做了18年的記錄,發(fā)現(xiàn)當(dāng)80％的投資者看好某一方向時,70％它會向相反方向走。”

2.妙用期權(quán)

拋開安德烈的其他技巧不論,單他就期權(quán)的使用技巧就足以使我們目瞪口呆。這是布殊成功的至關(guān)重要的一步。在發(fā)達(dá)的市場國家,期權(quán)的交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過期貨市場,幾乎每一個場內(nèi)交易員都在頻繁使用這種衍生工具,然而成功的人寥寥無幾。安德烈的期權(quán)使用次數(shù)極少,方法獨(dú)特但成功率較高。香港著名的外匯大師李家衛(wèi)在和安德烈交談后,對此深感震驚,在他的著作中對布殊評價極高。

在特定的環(huán)境中,特別是很多投資者都走到了關(guān)鍵一步——90％的投資者都持同一觀點(diǎn),布殊先生就開始行動,利用期權(quán)同他們中的幾乎每一個人對賭！。因?yàn)椴际馍钪@一點(diǎn),他從不和任何人交流行情,總是靜靜地待在辦公室。

另外要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn),布殊從不對期權(quán)進(jìn)行炒作。在他看來,期權(quán)是非常時期的投資手段。

3.電腦公式

“公式”二字,在投資界是最具爭議性的話題,很多國內(nèi)期貨公司的從業(yè)人員認(rèn)為它們簡直一無是處。特別是歐美國家的很多對沖基金經(jīng)理們編寫的供自己操盤專用的的程序化交易系統(tǒng)公式,更是被世界各國的大學(xué)教授們指責(zé)為“制造市場不安定因素的根源”,因?yàn)楹芏嘟灰紫到y(tǒng)往往在關(guān)鍵性的時刻突然發(fā)出與大多數(shù)投資者思路相悖的“止損”和“反向開倉”訊號,導(dǎo)致事態(tài)更加惡化,例如1987年10月19日股災(zāi)、2001年9·11之后的熊市、2004年10月份LME銅價的崩盤。

布殊是典型的心理派和公式派的代表型人物,他發(fā)明的系統(tǒng)技術(shù)取向法為他賺取了巨額財(cái)富。他設(shè)計(jì)的包括市場警告和循環(huán)訊號類公式共計(jì)10套,每套成功率為65％,許多人或許會對這樣的成功率不以為然。但是筆者依據(jù)自己多年的經(jīng)驗(yàn),向投資者提示兩點(diǎn)：第一,“交易”系統(tǒng)公式最難編寫,也最具實(shí)戰(zhàn)價值。它不同于那類花拳繡腿的所謂指標(biāo)公式、K線組合公式和選擇品種公式,而是一個在電腦顯示屏幕上明確地提示我們“開倉、平倉、止損、止盈”的具有極強(qiáng)操作性的操盤系統(tǒng)公式。第二,筆者曾進(jìn)行過這樣的一種操盤訓(xùn)練,如果一套交易系統(tǒng)真的具有可操作性,在出擊成功率只有50％的情況下,完全可以做到1賠3甚至1賠4的賠率,即虧損1塊錢,可以賺取3到4塊錢的利潤。

4.資產(chǎn)管理

布殊的資金根據(jù)電腦系統(tǒng)產(chǎn)生的信號,使用明確的財(cái)政管理策略。它有三種交易類型。保守的交易法是用1/2的錢來投資,比如有20萬美元,就10萬美元用于投資,直到獲得50％的收益；普通的交易法就是用1/5的錢來投資,直到實(shí)現(xiàn)100％的回報；積極的交易法就是用1/10或更多的錢來投資,應(yīng)投資者的要求。

布殊將投資的最大風(fēng)險控制在25％,通常在信號不明朗時把客戶投資額的1/3獲利平倉,而該筆利潤用做保證另外1/3的投資,使真正冒風(fēng)險的只有1/3的投資額,而同時又可以享有2/3的贏利潛力,使自己立于不敗之地。

所以,沒有合適的資金管理,任何一個賬戶都絕不可能在市場上生存下去。