股票投資入門指南

股票投資是指購買股票以期得到收益的行為。投資者要進行股票投資必須考慮以下三個要素：收益、風(fēng)險、時間。

(1)收益

收益即投資于股票所得的報酬。投資于股票的收益包括兩個部分,一是投資者購買股票變成公司的股東,他以股東的身份,按照持股的多少,能從公司獲得相應(yīng)的股利(包括現(xiàn)金股利和股票股利)；二是因持有的股票的價格上升所形成的資本增值,也就是投資者利用資本低價進高價格出所賺取的差價利潤。以上投資收益與最初投資額的百分比比率,就是股票投資收益率,它是用以表示股票投資收益狀況的指標(biāo)。

衡量一項股票投資收益的多少是以由收益率來說明的。由于股票與其他證券的收益不完全一樣,因此其收益率的計算也有較大的差別。計算股票的收益,通常有以下兩種類型：股票收益率,持有期收益率。

反映股票收益率的高低,主要有本期股利收益率、持有期收益率等技術(shù)指標(biāo),通過這些收益率的計算,就能夠充分地把握股票投資收益的具體情況。

本期股利收益率,這是股份公司以現(xiàn)金派發(fā)股利與本期股票的比率,用下列公式表示：

本期股利收益率=年現(xiàn)金股利/本期股價×100%

公式中,本期股價指股票市場上的收盤價格,年現(xiàn)金股利指上一年每一股股票獲得的股利。本期股利收益率表明以現(xiàn)行價格購買股票的預(yù)期收益。

持有期收益率是脂股票還沒有到期,但是投資人持有股票的時間有長有短。股票持有期有的可以是一周、一個月、一年或者是更長的時間。用公式表示即：

持有期收益率　= (出售價格-購買價格＋現(xiàn)金股利) /購買價格×100%

(2)風(fēng)險

投資者購買股票,總是希望能在未來獲得投資報酬。但是由于股價波動不停,無法事先準(zhǔn)確預(yù)料,同時股份公司能否獲利并派發(fā)股利也是不確定的,因此,投資者會面臨兩種情況：一是可能獲利,二是可能虧本。這就產(chǎn)生了投資風(fēng)險。

一般來說,投資者的風(fēng)險大致可分為以下幾種：

<1>利率風(fēng)險。

由市場利率變動的影響而導(dǎo)致投資者負擔(dān)的投資風(fēng)險。分為兩種情況：一是由于市場利率水平的變動,影響投資股票的收益率降低而產(chǎn)生的風(fēng)險；二是由于股票收益率相對低于市場利率水平所帶來的損失風(fēng)險。投資者選擇投資對象,一般以追逐最大利潤為原則。正因為投資股票的收益率高于市場平均的利率水平,所以投資者才會"投注"于股票市場。如果股票市場的收益水平低于市場利率水平,就會給投資者帶來相對損失。

這是由于通貨膨脹的影響而使股票投資者承擔(dān)的風(fēng)險。比如,當(dāng)投資者的股價、行情看好,取得了收益,而同時正遇上居高不下的通貨膨脹率,由于貨幣貶值,無形中就使投資者損失了獲利中的一部分價值,也就是說,投資者的貨幣收入的實際購買力就可能下降。這就是承擔(dān)了購買力風(fēng)險。由于通貨膨脹的存在,就使得投資者在貨幣收入即使有所增加的情況下,也不一定能夠獲大利。因為他的實際收益率中還要扣除通貨膨脹率所帶來的損失。當(dāng)然,通貨膨脹的存在,并不意味著投資者不購買股票就能避免損失。若要減少這一損失,投資者只能去選擇收益率高的投資對象才能如愿。

<3>市場風(fēng)險。

指由于股價的漲跌出乎意料, 使投資者決策失誤而產(chǎn)生的風(fēng)險,即股價的波動趨勢,恰與投資者預(yù)料相反所產(chǎn)的風(fēng)險。出現(xiàn)市場風(fēng)險的原因,主要是股票交易市場受整個國家經(jīng)濟周期變化的影響。經(jīng)濟周期分蕭條、復(fù)蘇、高漲、危機幾個階段,在各個不同的階段,股市的變化是非常復(fù)雜的。在高漲時期,一般股市活躍,交易頻繁,獲利大增；而在危機階段,股市則呈萎縮乃至暴跌之勢,從而給投資者造成巨大損失。因此,要盡量減小市場風(fēng)險程度,投資者應(yīng)當(dāng)了解經(jīng)濟周期發(fā)展變化的規(guī)律,從而把握時機,減少損失,獲取收益。

<4>經(jīng)營風(fēng)險。

這是指股票發(fā)行公司因其內(nèi)部經(jīng)營不善、造成虧損,導(dǎo)致股利下降甚至毫無股利可言而給投資者帶來的連帶經(jīng)營風(fēng)險。在股票市場上,這一風(fēng)險也是無法避免的,因為任何股份公司都不會有絕對的永久取勝的把握。所以投資者只能以其敏感的智慧來應(yīng)付復(fù)雜的經(jīng)濟形勢,從而減少風(fēng)險。

<5>違約風(fēng)險。

違約風(fēng)險是指在公司因財務(wù)狀況不佳而違約和破產(chǎn)時,投資者的實際收益率偏離預(yù)期收益率的可能性。當(dāng)公司破產(chǎn)時,遭受損失最重的是普通股東,其次是優(yōu)先股股東,最后才是債權(quán)人。

(3)時間

時間是在投資決策中要考慮的一個關(guān)鍵因素,包括兩方面：一是掌握投資時機,即在什么時候買進或賣出；二是選定好投資期限,即短期地買進股票還是長期地持有股票。

在作出股票投資決策時,必須確定要投資于哪些股票,即要認真地選股。

首先,投資者在選擇股票時,應(yīng)對各種股票的基本情況,尤其是其發(fā)行公司的經(jīng)營狀態(tài)、發(fā)展前途進行分析,盡量了解他們的第一手材料,以便作出可靠的判斷,從而正確估價股票的前景。一般的股票公司都有咨詢機構(gòu),投資者可以通過咨詢來獲得這有關(guān)方面的信息。如,(1)發(fā)行公司的歷史背景、盈利記錄及展望；(2)發(fā)行公司的管理水平及研究發(fā)展工作；(3)產(chǎn)品的專利與商標(biāo)的知名度；(4)公司的成長性估計；(5)公司的生產(chǎn)能力及經(jīng)營的多元性；(6)公司的流動資產(chǎn)與流動負債是否合理；(7)公司的勞資關(guān)系狀況；等等。據(jù)此來估計企業(yè)的收益狀況,進而決定選擇何種股票。

其次,要注意影響股價的因素是多方面的,同時,股份公司的經(jīng)營狀況也可能被一些不易察覺的現(xiàn)象所掩蓋。有些股份公司的經(jīng)營狀況看目前尚好,但或許正在走下坡路；有些股份公司的股息和紅利較高,但亦可能是以減少公司的資本積累為代價的；有些股票的市場價格一路堅挺,但可能由此而一路下跌。

再次,投資股票還應(yīng)對自身的經(jīng)濟實力、偏好程度有準(zhǔn)確的估價。比如可投入炒股的資金究竟有多少？投資目標(biāo)是什么？投資經(jīng)驗是否豐富？更偏愛哪類產(chǎn)業(yè)的哪種股票？前景如何？等等。

分散投資風(fēng)險分散投資風(fēng)險的做法,大致可以有以下幾種：

(1)購買不同的股票。握有幾家公司的股票,比只盯住一家公司投資,其風(fēng)險程度可大為減小,收益狀況相對滿意。

(2)分期購買股票。在購買股票的時間上要采取分散投資的方式。因為股票的波動有特有的周期性,時好時壞,若在某一時刻一次性購入太多的同類股票,風(fēng)險就會增大,很可能因股市不景氣而久無收獲,甚至造成損失。通常的做法：一是平均購買法,即股價下跌,分批買進；股價上漲,分批賣出。這就不致于因一次賣出或買進后股價又呈大幅波動而受損失,同時也可為下一步投資計劃提供充裕時間；二是定期購買法。即在正確摸準(zhǔn)行情、預(yù)測前景的情況下,可采取按季或按月份次購買股票的方法。采用此法,投資者就應(yīng)堅定信心,不為旁言所動。

(3)不同區(qū)域投資法。即購買不同地區(qū)的股票,有條件的還可參與國際間的股票投資。一般而言,各地的股市雖有內(nèi)在聯(lián)系,但各地股價卻又自成體系,這取決于組成各個股票市場的股份公司的經(jīng)營狀況。由于經(jīng)營狀況良好與否不可能整齊劃一,這就為投資者獲得不同的股利提供了前提條件。如果只在一地投資,很可能因該地股市的震蕩而承擔(dān)太大風(fēng)險。所以分散投資于各個不同的地區(qū),就可以在各地不同的經(jīng)濟發(fā)展水平中獲得相對收益。

(4)均衡購買股票。指投資者對市場活躍的股票和相對不活躍的股票,采取分散投資的方法,每種都買進一些。在股票種類上的分散投資,一來可以穩(wěn)定地獲得相對收益；二來也可以通過兩種股票股利的互補,來以半補欠,相得益彰。當(dāng)然,采取分散投資方式時,應(yīng)客觀地考慮自身的經(jīng)濟實力、對信息與行情的分析能力,以及能否承受較大的工作量等,從而決定是否屬于自己的最佳選擇。總的說來,分散投資這一原則的確具有風(fēng)險小、收益好的功效。

確定了待選的股票后,最重要的問題在于選擇買賣股票的有利時機。因為高質(zhì)量股票并不一定意味著高收益,股票投資的收益率隨著股價的升降而沉浮,因此投資者就應(yīng)選擇證券價格被低估時買進,而在證券價格被高估時賣出,使投資組合一直保持在令人滿意的狀態(tài)。

根據(jù)股價的變動走勢來確定最佳投資時機,是一項技術(shù)性頗強、難度頗大的決策過程。

影響股價變動的走勢因素是多方面的,即包括股份公司的因素,也包括市場的因素,還包括政治、經(jīng)濟的因素以及人為的因素等。因此,要判斷分析股價變動的走勢,可以從圖表分析,即技術(shù)分析來判斷確定股票買賣的時機；也可以從因素分析來判斷確定股票買賣的時機；還可以從綜合分析來判斷確定股票買賣的時機。

以股價趨勢來確定投資的時機,是投資者投資成功的重要一步,但是要正確地判斷股價的走勢,確定投資的最佳時點,需要投資者具有扎實的股票投資的基本知識,掌握股價走勢分析的基本技術(shù)和要領(lǐng)。以及豐富的股票投資的實踐經(jīng)驗和果斷的決策意識。