第五節　委托的種類及方式

在滬深股市的股票交易中,股民的委托種類一共有兩種,一是限價委托,另外就是市價委托。股民實施的委托方式可有三種:書面委托、自動委托和電話委托。

5．1　限價委托與市價委托

限價委托,是指布股票交易中,股民對委托券商買賣的股票在價格上附加有限定條件。對于申買委托,其成交價格不得高過客戶的報價。如股民以10元的價格申購某股票,券商就不能以10．01元的價格成交,否則就視為無效,股民在確認時可不進行交割,而由券商承擔一切后果；而對于申賣委托,其成交價就不能低于股民的報價。這種限制主要是針對以前股票的手工交易,因為經紀人在配對撮合過程中可依據股市行情自行決定一個對客戶有利的價格,而客戶則通過限價來表明成交意愿,并可據此拒絕接受不符合委托條件的交易。現在的股票交易都是無紙化交易,在交易程序設計中就已設定了股票的成交價必是在申賣價到申買價的范圍,成交價既不會低于申賣價,也不可能高于申買價。券商只  需依據客戶的意愿如實地將其委托數據報與證券交易所的交易系統即可,其根本就沒有必要對客戶的委托價格予以更改,除非是在報單的過程中出現失誤。

在股票的撮合成交過程中,證券交易所的交易系統對交易的申報價格都有一定的限制,如上交所接受的委托范圍是在上一筆成交價的±10％的范圍內,深交所接受的委托是限制在上一筆成交價的±5元的范圍內。如果股民的委托超出當日成交價的這個范圍,雖然其委托在券商處有效,但證券交易所的交易系統將不接受這些委托,所有的這些委托必然不會成交。

市價委托是指客戶對委托券商成交的股價沒有限制條件,只要求立即按當前的市價成交即可。如現在某只股票的成交價為10元,市價委托的含義就是股民意欲立即在10元或10元附近很小的價格范圍內成交。

在我國的上海與深圳證券交易所,其交易系統內其實并沒有設置市價委托程序,且深圳證券交易所正推廣無形席位,許多券商并沒有出市代表(紅馬甲),故深圳股市根本就沒有市價委托。而上海證券交易所的市價委托都是券商接受了客戶的市價委托后,其場內的紅馬甲根據股票的交易情況替客戶決定一個價格,然后將其輸入電腦,使其成交。

由于滬市的市價委托采用人工操作,其市價委托具有兩個特點:其一是一旦接受了客戶的市價委托,券商便有責任確保該筆委托在當日成交,否則客戶就有權追究券商的違約責任,所以只要是市價委托,在當日一定是要成交的。其次是市價委托對成交價格未予以限制,場內的申報員在處理這類委托時,為了保證委托能100％成交,往往是將申買價報得較高,而將申賣價報得較低,其成交結果不一定能令股民滿意。

若股票的價格變動劇烈且報單較多,其成交價會距離委托時的市價較遠,而不論價格偏離多大,股民都得接受而無協商的余地。如1993年,當時還實行T＋0交易(股民對當日確認買入的股票可以賣出),某股民在40元的價位用市價委托的方式申購股票甲2000股。由于該股票當時處于漲勢,券商為保證該股票的買入,將申買價報得較高,結果在45元的價位上成交。一小時后,股票甲在55元處停止上漲,傾刻下跌至50元,該股民便在該價位以市價委托的方式賣出股票甲,結果因股價下跌過快,僅只在40元處成交。

由于市價委托具有必須成交且不能嚴格按股民的意愿成交的特點,市價委托的結果,使該股民共損失資金2XX 余元。

5．2　委托方式

在滬深股市交易中,現共有三種委托方式:書面委托、自動委托和電話委托。

書面委托是股民或其代理人親自到證券公司的營業柜臺用書面的形式向券商表達委托意愿。采用這種委托方式時,股民需攜帶身份證、股東帳戶卡以作為身份證明,并按要求填寫委托單據,包括身份證號、股東帳號、資金帳號、買入或賣出股票名稱、代碼、數量、價格及委托期限和填報單據的時間等。

自動委托是股民借助券商的計算機鍵盤輸入系統將其交易意愿呈報與券商。進行這種委托之前,股民需到券商處辦理一個磁卡并設置密碼,以后股民就可憑借磁卡和設置的密碼進行操作。在操作時,計算機的屏幕上都有菜單提示,股民可據此將自己的委托內容一步一步地鍵入自動委托系統。這種委托的特點是持有磁卡并掌握了密碼的任何人都可利用股民的股東帳戶和資金帳戶進行股票交易,而只要輸入的密碼正確,券商就默認其具有委托交易的權力。所以辦有自動委托的股民一定要妥善地保管好磁卡,謹防磁卡的丟失和密碼的泄露。

電話委托是股民通過電話系統將其交易意愿呈報與券商的一種委托方式。進行電話委托的股民,事先需和券商簽訂電話委托買賣協議并設置委托密碼。履行了這些手續后,股民就可借助一部雙音頻電話,通過設定的密碼進入電話委托系統,根據語音提示進入人機對話,直接在電話機上下達股票的交易指令。而和電話機連接的電腦會自動檢索每一條命令的合法性。股民的委托是否成交也可通過電話系統來查詢。