影響股票市場價格變化的因素是多方面的。但是,決定股價漲跌的主要力量仍然是來自股票市場自身的買賣活動。如市場出現利多消息后,如果沒有人入市購買股票,行情也不會上漲或者狂升。當重大的利空消息出現后,如果沒有人拋售股票,價格也就不會下降和暴跌。股票買賣活動規模的大小是通過每日股票的成交量和莊家及跟莊者的持倉量來反映的。因此,對股票市場量價關系的研究實質上是動力和方向的研究。成交量和持倉量是動力,價格走勢是方向。

在量價的基本研判上,股價的上漲需要不斷出現愿意追逐高價的后續資金,形成成交量、持倉量和股價同時上升的局面。股價的下跌和資金的撤離,形成成交量、持倉量和價格持續下跌的局面。這種正常的“價漲量增,價跌量縮”的同步情況,并不需要特別加以注意。應該特別引起注意的是在“量價背離”的情況下,如何進行買賣股票的操作。“量價背離”的情況說明追高意愿的后續資金不足,隨時可能反轉。因此,廣大中小散戶只要能把量價關系研究好了,就可以避免掉進莊家和跟莊者的多頭陷阱或空頭陷阱,從而保證自己的操作成功。

在正常的情況下,股價的變化與成交量的變化成正比關系。這就是說,股價升高,成交量增加,股價下跌成交量下降。

假設一只股票的流通股是1億股,股價從10元連續10天投機拉升到25.90元,每天投機拉升10％。在莊家和跟莊者控股的情況下,莊家和跟莊者也只能購買當日成交量一半的股票,其余的股票則被散戶買走。采用T+1交易制,即今日買的股票,第二日才能賣出。當散戶頭一天買進股票后,第二天股價被投機拉升,產生了獲利籌碼。我們設定兩種情況：第一種情況是散戶全部賣出獲利籌碼；第二種情況是散戶僅賣出一半獲利籌碼。

(一) 第一種情況：股票被莊家和跟莊者全部控制

在股票被莊家和跟莊者全部控制的情況下,只有莊家和跟莊者持有股票,股市上沒有該股票流通。其結果是：連續10天空量上漲每天收出一字線。每日成交量為100手,這100手全部是莊家和跟莊者賣出(莊家和跟莊者用于投機拉升股票的價格)的股票。大家知道,買賣雙方有交易才能有股價的確定。因此,此種情況說明莊家和跟莊者僅用100手便可任意控制股價的升降。從第一日起便出現量價嚴重背離,走出無量上升走勢,如圖4-1所示。

　

圖4-1 股票被莊家和跟莊者全部控制

(二) 第二種情況：股票沒有被莊家和跟莊者控制

此種情況說明大部分股票均在散戶手中。如把股價投機拉升10％,散戶手中的獲利盤大量涌出,莊家和跟莊者必須大量買進,按開始制定的買賣原則,其結果是：連續10天的光頭光腳大陽線,每日成交量在10萬手(1000萬股)。莊家和跟莊者每日進貨500萬股。10日后莊家和跟莊者的持股量是各有5000萬股,各占總流通量的50％。平均持股成本是每股17.95元,總投入8.975億元,走出圖4-2所示的日K線圖形。
　

圖4-2 股票沒有被莊家和跟莊者控制

(三) 第三種情況：股票被莊家和跟莊者控制80％

1. 散戶買進股票后第二天全部賣出

在股票被莊家和跟莊者控制80％的情況下,散戶所控制的股票是2000萬股。如把股價投機拉升,按開始制定的買賣原則,其結果是：連續十天的光頭光腳大陽線,第一、二日成交量均是1000萬股,第三、四日是500萬股,第五、六日是250萬股,第七、八日是125萬股,第九、十日是62.5萬股。10日后莊家和跟莊者買進的股票是1937.5萬股,總投入2.25億元,平均持股成本是每股11.60元。第三日后量價背離,走出圖4-3所示的日K線圖形。

　

圖4-3 股票被莊家和跟莊者控制80％

2. 散戶買進股票后惜售只賣出一半

在股票被莊家和跟莊者控制80％,散戶惜售只賣出一半的情況下,按開始制定的買賣原則,其結果是：連續十天的光頭光腳大陽線,第一日成交量是1000萬股,第二日是250萬股,第三日是62.5萬股,第四日是15.62萬股……第四日以后的量是極度萎縮。

第二日后量價嚴重背離,走出圖4-4所示的日K線圖形。

　

圖4-4 股票被莊家和跟莊者控制80％,散戶惜售只賣出一半

(四) 第四種情況：股票被莊家和跟莊者控制70％

1. 散戶買進股票后第二天全部賣出

在此種情況下,散戶手中只有股票3000萬股,按制定的買賣原則,把股價投機拉升,其結果是：連續十天的光頭光腳大陽線,第一、二、三、四日成交量均是1000萬股,第五、六日是500萬股,第七、八日是250萬股,第九、十日是125萬股,十日后莊家和跟莊者買進的股票是2875萬股。

第五日后量價背離,走出圖4-5所示的日K線圖形。
　

圖4-5 股票被莊家和跟莊者控制70％

2. 散戶買進股票后惜售只賣出一半

在此種情況下,連續十天的光頭光腳大陽線,第一日成交量是1000萬股,第二日是750萬股,第三日是187萬股,第四日是46萬股……第四日以后的量極度萎縮。

第二日后量價背離,走出圖4-6所示的日K線圖形。

　

圖4-6 股票被莊家和跟莊者控制70％,散戶惜售只賣出一半

(五) 第五種情況：股票被莊家和跟莊者控制60％

1. 散戶買進第二天全部賣出

在此種情況下,散戶手中持有股票4000萬股,按制定的買賣原則,把股價投機拉升,其結果是：連續十天的光頭光腳大陽線,第一、二、三、四、五、六日成交量均是1000萬股,第七、八日是500萬股,第九、十日是250萬股。十日后莊家和跟莊者買進的股票是3750萬股。

第七日后量價背離,走出圖4-7所示的日K線圖形。

　

圖4-7 股票被莊家和跟莊者控制60％

2. 散戶買進股票后惜售只賣出一半

其結果是：連續十天的光頭光腳大陽線,第一、二日成交量是1000萬股,第三日是500萬股,第四日是125萬股,第五日是31.2萬股……

第三日后量價背離,走出圖4-8所示的日K線圖形。


　

圖4-8 股票被莊家和跟莊者控制60％,散戶惜售只賣出一半

綜上分析：

莊家和跟莊者在投機拉升股價的過程中,需要控制股票的大部分籌碼,他們控制得越多,成交量越低,越容易投機拉升,成本越低。

莊家和跟莊者投機拉升股價的手法是通過大量買進股票而使股價向上攀升。在投機拉升股價的初期,莊家和跟莊者是只買進不賣出。股價上升成交量放大。成交量放大的程度取決于莊家和跟莊者的控股程度。當廣大散戶在買進股票后又惜售,成交量會大大萎縮。

股價和成交量的變化關系一直是股市各種分析理論和軟件研究的永恒主題。上面給出八種標準化后的量價關系和它們的圖形,給讀者一個直觀感受,以增強散戶對在實戰中出現的量價關系圖形的理解。

(六) B段投機拉升中量價變化的案例之一

圖4-9是ST甬華聯股票(600683)1996年3～11月的日K線圖、3TM監視資金函數和成交量的走勢圖。   


　

圖4-9 B段投機拉升中量價變化的案例之一

圖4-9向我們證實了以上假設的五種理想情況的正確性。甬華聯莊家和跟莊者的控股手法所留下的日K線圖與我們用計算機模擬制成的日K線圖幾乎完全一樣。從圖4-9中可看到,寧波華聯莊家和跟莊者于1996年7月中旬在小幅投機拉升股價后,獲利盤涌現,成交量溫和放大。

7月31日股價在底部6元價位,3TM從下上穿0軸,莊家和跟莊者進入股市的資金大量增加。進入主投機拉升階段時,當日放出天量,達1156萬股。8月1日,又放出1350萬股的天量。莊家和跟莊者僅用8天時間便把市場上幾乎所有的籌碼控制在自己手中。

連續8天的放量收集籌碼如下：

7月30日放量收集籌碼1156萬股的天量,換手率16％。

8月1日又放量收集籌碼1350萬股的天量,換手率19％。

8月2日放量收集籌碼864萬股,換手率13％。

8月5日放量收集籌碼495萬股,換手率7％。

8月6日放量收集籌碼503萬股,換手率7％。

8月7日放量收集籌碼561萬股,換手率8％。

8月8日放量收集籌碼330萬股,換手率5％。

8月9日放量收集籌碼292萬股,換手率4％。

8天時間放量5551萬股,總換手率為5551/6873×100％=80.76％

從8月10日開始,成交量急劇下降到地量,每日的成交量極度萎縮,大部分時間成交量在地量(30萬~60萬股)中運行。在經歷了約40個交易日后,股價從6元上升到10月5日的16.70元,量價嚴重背離。這充分說明了甬華聯莊家和跟莊者控制了大部分流通獲利籌碼。當股價再上升時,散戶基本上已沒有獲利籌碼在手中,成交量與股價嚴重背離。

用三段三階圖形分析,莊家和跟莊者在A段和B段的低價階主要是收集籌碼,在B段的高價階開始派發籌碼,在C段大量派發籌碼。 圖4-10是深圳股票秦川發展(0837)1998年9月28日股票發行后的日K線圖和成交量走勢圖。

在圖4-10中：

●    對新股而言,莊家和跟莊者沒有任何股票在手中。如果莊家和跟莊者要控制一只新股的價格,在新股發行的首日就要大量吸進籌碼,留待以后震倉和投機拉升股價之用。

●    深圳股票秦川發展于1998年9月28日在二級市場上首日發行,首日成交量放出巨量,達3589萬股,首日換手率達3589/4950×100％=73％。

●    由于秦川發展首日的換手率達到73％,流通股的大部分已轉移到莊家和跟莊者手中,籌碼被鎖定后導致以后的成交量極度萎縮。這個實戰例子與前面的假設的例子完全吻合。

●    籌碼被莊家和跟莊者鎖定后,股價呈無量拉升。

　

圖4-10 新股上市量價變化的案例之二

34567