信心股價(jià)理論,是基于市場(chǎng)心態(tài)的觀點(diǎn)去分析股價(jià)。由于傳統(tǒng)股價(jià)理論,過(guò)于機(jī)械性地重視影響公司盈余,而并不能解釋在多變的股市中股價(jià)漲跌的全盤(pán)因素。尤其當(dāng)一些突發(fā)性因素導(dǎo)致股價(jià)應(yīng)漲不漲,反而下跌,或應(yīng)跌不跌,反而上升,此種現(xiàn)象,更使傳統(tǒng)的股價(jià)理論變得矛盾。因此信心股價(jià)理論,強(qiáng)調(diào)股票市場(chǎng)由心理或信心因素影響股價(jià)。

根據(jù)信心理論,促成市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)的因素,是市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)的股價(jià)、公司盈利與股票投放比率等條件,所產(chǎn)生信心的強(qiáng)弱。投資者若對(duì)于股市基本情況樂(lè)觀,信心越強(qiáng),就必然以買(mǎi)入股票來(lái)表現(xiàn)其心態(tài),股價(jià)因而上升,倘若資金本身過(guò)于樂(lè)觀時(shí),可能漠視股票超越了合理正常價(jià)格水平,而盲目大量買(mǎi)入,使股價(jià)上漲至不合情理的價(jià)位水平。相反,投資人士若對(duì)股票市場(chǎng)基本情況表示悲觀時(shí),信心轉(zhuǎn)低落,將拋出手中股票,股價(jià)因此而下跌,倘若投資人士心理過(guò)度悲觀,以致不顧正常股價(jià)、公司盈余與股息水平而大量拋售股票,則可導(dǎo)致股價(jià)被拋低至不合理水平。就因?yàn)橥顿Y人信心的強(qiáng)弱,而產(chǎn)生了各種不同的情況,有時(shí)甚至與上市公司營(yíng)運(yùn)狀況,以及獲利能力等基本因素完全脫節(jié),使股價(jià)狂升暴跌原因就在這里。

信心股價(jià)理論,以市場(chǎng)心理為基礎(chǔ),來(lái)解釋市場(chǎng)股價(jià)的變動(dòng),并完全依靠公司財(cái)務(wù)的上的資料,故此理論可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)股價(jià)理論的缺點(diǎn),對(duì)股市的反常現(xiàn)象,提出合理的解釋。譬如經(jīng)濟(jì)狀況良好,股價(jià)卻疲弱,或者經(jīng)濟(jì)情況欠佳而股價(jià)反而上升的原因,如果這個(gè)理論是對(duì)的話,投資的策略就是研究市場(chǎng)心態(tài),是悲觀還是樂(lè)觀,而順應(yīng)市勢(shì)去做,必可獲利。

但信心股價(jià)理論亦有其缺點(diǎn)。嚴(yán)重的弱點(diǎn),因于股票市場(chǎng)的群眾信心很難衡量,常使分析股票市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的人士感到困惑,因此仍有不少投資人士信任傳統(tǒng)股價(jià)理論,可是在很多情況下,傳統(tǒng)股價(jià)學(xué)說(shuō),又被證明失敗。

比較上述的兩種股價(jià)理論,傳統(tǒng)股價(jià)理論過(guò)于重視公司的運(yùn)作情況和經(jīng)營(yíng)獲利能力,忽視其他影響股價(jià)的眾多外在因素,自然有所缺失。信心股價(jià)理論則又過(guò)于重視影響股價(jià)的各種短期外來(lái)因素,而忽略公司本質(zhì)的優(yōu)劣。