市場(chǎng)普遍預(yù)期，受疫情因素影響，銀行業(yè)不良貸款率會(huì)有所上升。這一預(yù)期是否會(huì)反映在上市銀行一季度的業(yè)績(jī)報(bào)表中？上市銀行一季度業(yè)績(jī)發(fā)布即將拉開序幕。結(jié)合多家主流投行的研究顯示，上市銀行一季度的營(yíng)業(yè)收入與盈利增速或?qū)⒂兴啪彙?br/>這一預(yù)判背后的邏輯是：預(yù)計(jì)信貸投放力度依然較大，將對(duì)規(guī)模擴(kuò)張形成支撐；隨著市場(chǎng)利率下行向資產(chǎn)端傳導(dǎo)，而存款成本相對(duì)剛性，預(yù)計(jì)息差回落；高基數(shù)疊加疫情對(duì)消費(fèi)的抑制，預(yù)計(jì)手續(xù)費(fèi)凈收入增長(zhǎng)放緩；一季度資產(chǎn)質(zhì)量承壓，預(yù)計(jì)撥備計(jì)提力度不減。
息差或回落盈利增速預(yù)期走緩
中信證券預(yù)計(jì)，今年一季度，上市銀行的平均營(yíng)業(yè)收入增速約為5.7%，平均歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)增速約為4.7%，季度節(jié)奏呈現(xiàn)“前低后高”的態(tài)勢(shì)。
分機(jī)構(gòu)類別看，中信證券分析認(rèn)為，一季度，大行盈利增速穩(wěn)中有降，部分具備負(fù)債定價(jià)彈性的中小行仍將保持中高速增長(zhǎng)；預(yù)計(jì)大行、股份行、城農(nóng)商行一季度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)增速分別約為3.3%、7.3%和10.1%，而去年全年這一數(shù)據(jù)分別為4.7%、9.6%和13.5%。
考慮到疫情因素影響和減費(fèi)讓利的政策基調(diào)，廣發(fā)證券預(yù)測(cè)，一季度上市銀行營(yíng)業(yè)收入、撥備前利潤(rùn)、歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)增速分別放緩至6.7%、6.1%和6.0%。定價(jià)能力和資產(chǎn)質(zhì)量將成為個(gè)股業(yè)績(jī)分化的核心因素。
分析人士認(rèn)為，一季度息差或?qū)⒂兴照Ｆ渲校行抛C券預(yù)計(jì)，一季度上市銀行單季度凈息差或環(huán)比下降4個(gè)基點(diǎn)至2.03%左右。
不良率或小幅反彈資產(chǎn)質(zhì)量總體可控
市場(chǎng)普遍預(yù)期，受疫情因素影響，銀行業(yè)不良貸款率會(huì)有所上升。這一預(yù)期是否會(huì)反映在上市銀行一季度的業(yè)績(jī)報(bào)表中？
廣發(fā)證券銀行團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，一季度行業(yè)不良貸款率或小幅度反彈。一方面，一季度企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)受疫情短期沖擊較為明顯，部分企業(yè)面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力；另一方面，居民收入受到一定影響，預(yù)計(jì)還款能力有所下降。
“預(yù)計(jì)大行資產(chǎn)質(zhì)量壓力較小，而中小銀行零售業(yè)務(wù)和小微業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)量可能承壓。”廖志明說。
一季度，銀保監(jiān)會(huì)、人民銀行等五部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于對(duì)中小微企業(yè)貸款實(shí)施臨時(shí)性延期還本付息的通知》，對(duì)符合條件、流動(dòng)性遇到暫時(shí)困難的中小微企業(yè)貸款，給予臨時(shí)性延期還本付息安排。
鑒于上述因素，中信證券分析認(rèn)為，在臨時(shí)性延期還本付息政策以及逾期發(fā)生到不良認(rèn)定的滯后反映下，預(yù)計(jì)不良數(shù)據(jù)或?qū)⒃诙⑷径润w現(xiàn)。受疫情影響較大的主要有信用卡、餐飲住宿、批發(fā)零售等行業(yè)貸款。
不過，銀行業(yè)正處于信用風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)周期的出清尾聲，尤其對(duì)于上市銀行，資產(chǎn)質(zhì)量認(rèn)定嚴(yán)格度和撥備充裕度均為近年來最高水平。因此，中信證券預(yù)計(jì)，一季度及全年信用成本計(jì)提與上年同期基本一致。
“預(yù)計(jì)銀行對(duì)不良的處置和撥備計(jì)提，依然會(huì)保持較大力度。因此，總體看，一季度資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)可控。”廣發(fā)證券銀行團(tuán)隊(duì)稱。

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