中房報受疫情影響，房企開年銷售遇阻，為了保證現金流，不少房企加緊融資，發行美元債熱情不減。
據中國房地產報一位TOP30房企首席財務官向中國房地產報━━━━
用于“債務再融資”
從年初至今房企發行美元債的用途來看，多數房企發債所募集資金均是為“債務再融資”。
3月5日，景瑞控股發布公告稱，擬發行1.8億美元兩年期優先票據，發行日期為3月11日，票面利率12.75%。這是景瑞控股2020年發行的第一筆美元債，其表示，所募集資金將用于對現有債務進行再融資。同日，港股新秀新力控股也發布公告稱，將發行2.8億美元優先票據，票面利率為11.75%。這是新力控股上市以來首次發債，其也表示，公司擬將票據發行所得款項凈額用于若干現有債務的再融資及用作一般營運資金。
房地產行業的資金屬性明顯，“借新還舊”已經是行業常規操作，即使是龍頭房企中國恒大，“債務再融資”依然是其發債關鍵詞。
在年初至今房企所發美元債中，單筆發行規模最大的即恒大所發。1月16日，中國恒大公告稱，公司擬發行兩筆總計20億美元的債券，具體來看，一筆為2023年到期的年利率11.5%的10億美元，另外一筆為2024年到期的年利率12%的10億美元，兩筆均為每半年派息一次。恒大表示，發行美元債的主要是為集團現有債務，包括2020年票據再融資及用作一般用途。
華夏幸福、禹洲地產、碧桂園、融創中國、中海地產、合生創展、新鴻基地產和佳兆業集團共8家房企發行了9筆美元債，單筆規模在5億美元到10億美元之間，其他50筆美元債單筆發行規模均低于5億美元。
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小房企發債利率更高
在中國房地產報2020年1月15日，明發集團發行了一筆規模2.2億元，期限為一年的美元票據，票面利率高達15%。佳源國際控股年初至今發行了三筆美元票據，合計發行規模1.58億美元，發行期限均為三年，票面利率13.75%，僅次于明發集團的發債利率。
“房企美元債發債利率一般是由公司評級以及發債期限決定，實際上與公司銷售規模并沒有直接關系。但公司銷售規模又在一定程度上與公司的經營管理水平正相關，所以出現發債利率高發行主體中大多是小房企。”上述財務官表示。
克而瑞地產研究報告認為， 從單個企業角度來看，房企之間的融資分化還會加劇，大型房企的融資優勢持續顯現，而中小房企的融資壓力還將持續加大。在此背景下，房企“借新還舊”雖能解決一時問題，但長期壓力仍在，目前最佳維持現金流的方法仍是加強自身造血能力，緊抓銷售回款來保障企業的財務穩定。

（此文刊于中國房地產報3月16日06版 責任流程審讀：戴士潮
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