如果說2018是“影視寒冬”，那對于院線公司來說，2019才是“至暗時刻”。
暑期檔雖然以176億票房收官，雖然較2018年略有增長，但如果不是《哪吒》橫空出世，這個暑期檔就徹底“涼”了。
《哪吒》拯救了暑期檔，一定程度上也拉升了影院的上座率。但即便是這樣，暑期檔院線上座率也只有12.5%。暑期檔尚且如此，平時只會更差，從上半年來看，上座率只有10.6%。
作為整個影視產(chǎn)業(yè)鏈中較為被動的發(fā)行放映環(huán)節(jié)，影院的業(yè)績一定程度上取決于優(yōu)秀作品的數(shù)量。而2019年的電影市場實在不容樂觀。
上半年爆款嚴重缺失，暑期檔又遭遇了一連串的“撤檔”，觀影人次不斷下滑，單銀幕產(chǎn)出持續(xù)下跌，這就導(dǎo)致存量影院和新建影院的均面臨著非常大的經(jīng)營壓力。
種種跡象都表明，影院建起來容易，但活下去難啊！
但詭異的是，一邊是國家電影局明確了任務(wù)目標(biāo)，“到2020年，全國加入城市電影院線的電影院銀幕總數(shù)達到8萬塊以上”，一邊是研究機構(gòu)分析認為，中國銀幕數(shù)量的增長已經(jīng)超過了實際需求。

去年星美超151家影院短暫停業(yè)，全國有超過300家影院倒閉，今年恒大影城大量關(guān)店，就連萬達電影(002739)、橫店影視(603103)這樣的頭部院線公司，業(yè)績下滑也非常明顯，大多數(shù)底層影院更是在苦苦支撐。

頭部院線深陷困境，萬達凈利暴跌60%
“電影是一個沒有天花板的產(chǎn)業(yè)。”2006年，王健林帶著萬達殺入影視產(chǎn)業(yè)時，曾經(jīng)豪情萬丈地表示。
然而進入2019年，影視行業(yè)第一次看見了“天花板”，即使是作為院線龍頭老大的萬達，也已經(jīng)顯得力不從心。
2018年全年，萬達電影(002739)新增影院79家，到2018年底，萬達電影(002739)擁有已開業(yè)直營影院595家 5279塊銀幕 ，2019年預(yù)計要新增80家，結(jié)果截止2019年6月30日，上半年僅新增了22，擁有影城為563家 銀幕數(shù)5015塊 。
增速放緩明顯，遠遠不達預(yù)期。不僅如此，2019上半年，萬達凈利潤同比暴跌61.9%，主因是電影放映業(yè)務(wù)和影視板塊毛利率下滑。
2019上半年，橫店影視(603103)凈利潤1.73億，同比下跌23.8%，如果從單季度來看的話，2019Q2歸母凈利潤0.14億元，同比下跌62.9%。
院線老大日子不好過，排名前三的橫店影視(603103)也遭遇了同樣的困境。
2018年橫店影視(603103)票房收入24.61，大約賣出7000萬張電影票，當(dāng)時就有人計算，橫店影視(603103)放映業(yè)務(wù)不僅不賺錢，而且每賣出一張票賠本0.6元。
根據(jù)兩家公司發(fā)布的半年報告可以算出，萬達電影(002739)單銀幕產(chǎn)出77.8萬，橫店影視(603103)單銀幕產(chǎn)出49.2萬，而同期全國單銀幕產(chǎn)出44.6萬，同比下降17.1%。
2018年底金逸影城擁有390家影院 2403塊銀幕 ，到2019年6月31日，增長到了403 家影院 2497塊銀幕 ，直營和加盟都算上，一共才新增了13家影院。 而2019上半年，金逸影城凈利潤下滑36.78%，這已經(jīng)是金逸影城的“二連跌”，連續(xù)兩年凈利下滑。
不僅萬達電影(002739)、橫店影視(603103)、金逸影城，大地、中影等院線巨頭的日子也不好過，新建影院增速放緩，市場占有率與上座率不斷降低，同比票房甚至出現(xiàn)了負增長。
在這樣的情況下，部分巨頭已經(jīng)“撐”不住了，開始陸續(xù)剝離甚至放棄院線業(yè)務(wù)。

院線業(yè)務(wù)成“雞肋”，巨頭們開始甩包袱
2019年，恒大影院紛紛停業(yè)整頓，成立10年的“恒大院線”正在退出歷史的舞臺。
原因是，2018年恒大集團旗下嘉凱城(000918)集團連收兩院線之后，為解決同業(yè)競爭問題，許家印承諾恒大院線將在12個月內(nèi)退出市場。
但122家恒大院線停業(yè)注銷，與其說是為避免同業(yè)競爭，不如說是在這場重組和并購中，“恒大院線”被資本無情的拋棄了。

同樣，因院線業(yè)務(wù)表現(xiàn)不及預(yù)期，2018年完美世界(002624)16.65億轉(zhuǎn)讓了院線業(yè)務(wù), 徹底將重資產(chǎn)的院線業(yè)務(wù)從上市體系剝離，以求回籠資金，聚焦游戲、影視劇等核心業(yè)務(wù)，提升盈利能力。
事實上，這樣做的效果非常明顯。在剔除“拖后腿”的院線業(yè)務(wù)后，完美世界(002624)2019上半年營業(yè)收入同比增長12.44%。
從2016年12月花14.85億瘋狂買進，到2018年1月打包賣出，完美世界(002624)用一年多的時間，快速地完成了收購、試錯、賣出的全過程，從最開始想要野心勃勃大干一場，到后來一個月關(guān)店19家，最終徹底放棄院線業(yè)務(wù)，以不低于當(dāng)時的收購價，找了母公司完美世界(002624)控股集團當(dāng)接盤俠。
找不到接盤俠的，就只能自己收拾殘局，甚至面臨關(guān)店了。
去年曾有大量影院停業(yè)、拖欠員工工資的星美控股，如今似乎慢慢有所緩和，但情況依然很糟。
9月2日晚間，星美控股對外發(fā)布《內(nèi)幕消息最新進展之更新停止買賣》的公告，目前星美控股在國內(nèi)經(jīng)營約336家影院，其中約201家處于運營中，約135家已暫時停業(yè)，同時管理層預(yù)期已暫時停業(yè)的27家影院將于不久將來恢復(fù)營業(yè)。
目前星美控股尚未向部分雇員支付的工資總額為8100萬元，較三個月前的7500萬元增加了600萬元。
盡管星美控股已經(jīng)在拼命讓影院恢復(fù)營業(yè)，但星美控股在公告中指出，根據(jù)董事會現(xiàn)有財務(wù)資料，并經(jīng)作出所有合理查詢后得出結(jié)論，集團尚欠足夠營運資金支持其業(yè)務(wù)營運。

從2013年的83家影院，到2017年365家影院，星美只用了4年，2018年本來準(zhǔn)備擴張到450家影院，結(jié)果卻迎來大面積“關(guān)店潮”。
星美控股的瘋狂崛起，其實就是中國院線崛起的縮影，而星美控股的困境，也是大多數(shù)頭部院線可能面臨的困境。

“二次并購”時代即將來臨
2015-2016年，是院線公司的“瘋狂收購年”。
2015年2月，文投控股(600715)以23.20億元收購了耀萊影城100%股權(quán)項目；2015年7月，剛上市不久的萬達院線以10億元的天價收購了世茂影院旗下15家影院100%的股份，收購院線資產(chǎn)似乎成為了所有巨頭的重要戰(zhàn)略。
隨著影視院線股幸福藍海(300528)、中國電影(600977)、上海電影(601595)紛紛上市，資本市場受到追捧后收購也變得更加頻繁。包括華誼兄弟(300027)、光線傳媒(300251)在內(nèi)的傳媒公司紛紛表達了進軍院線行業(yè)的決心。
但是資本層面的動作，并不能解決院線自身的問題，在瘋狂收購之后，這些巨頭們都遭遇了不同程度的困境。
以前是“大盤低、租金高、第三方強勢、競爭激烈”四座大山壓得很多影城喘不過氣，如今政策劃定了準(zhǔn)入門檻。2018年底，國家電影局發(fā)布了《關(guān)于加快電影院建設(shè)促進電影市場繁榮發(fā)展的意見》，明確要求，成立電影院線公司須具備5個條件，包括其控股影院數(shù)量不少于50家或銀幕數(shù)量不少于300塊，以及控股影院上一年度合計票房收入不低于5億元。

而現(xiàn)狀是，票房低于500萬的低質(zhì)量影院數(shù)目，占影院總數(shù)的2/3。
接下來，一大批低質(zhì)量的院線公司將不達標(biāo)，被淘汰，被吞并，中國的院線市場份額將跟美國院線市場一樣，形成高度集中的勢態(tài)。
未來，在國家政策的引導(dǎo)下，院線公司將進入“大魚吃小魚”時代，大量院線公司面臨倒閉，巨頭們將瘋狂地進行吞并，并將高質(zhì)量運營模式復(fù)制到被收購院線，達到深層次整合，提升影院經(jīng)營效率和品牌優(yōu)勢，最終形成良性的院線格局。
同時，國家電影局并不打算放緩對于新建影院的建設(shè)，而且明確了任務(wù)目標(biāo)——“到2020年，全國加入城市電影院線的電影院銀幕總數(shù)達到8萬塊以上”。

當(dāng)然，只要國家愿意，2020年銀幕總數(shù)暴增到8萬塊應(yīng)該不是問題，但在網(wǎng)絡(luò)大電影 ID：wxs360 看來，比規(guī)模擴張更重要的是，怎樣提升院經(jīng)營效率。因為提高單銀幕產(chǎn)出、提高上座率，才是院線未來關(guān)鍵。