每日主題策略討論，東方財富網(wǎng)匯總八大券商觀點，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股。

　　興業(yè)證券：芯片持續(xù)供不應求 繼續(xù)看好被動元器件和面板景氣

　　去年開始，受 5G 手機芯片用量大幅提升和關鍵廠商大幅備貨影響，芯片出現(xiàn)明顯供不應求，而今年受汽車等行業(yè)復蘇的推動，部分下游仍在持續(xù)追單，導致供不應求進一步加劇，出現(xiàn)了歷史上少有的晶圓產(chǎn)能狀況，目前仍然是 PMIC、driver IC 和 RFIC等傳統(tǒng)制程芯片緊缺最為明顯，需要擠壓相關芯片向更高階制程升級來逐步緩解缺口瓶頸。而經(jīng)過此輪缺口以后，大部分下游品牌將會保留更多的庫存以應對風險，整體供需缺口短期很難根本性改變，我們判斷缺貨可能還會持續(xù)一年以上。對應的晶圓制造和上游的半導體設備將會明顯受益，中芯國際、華虹半導體、華潤微、北方華創(chuàng)、華峰測控、至純科技等景氣度仍將繼續(xù)提升。

　　另外，被動元器件、面板、覆銅板景氣度也繼續(xù)向好，國產(chǎn) MLCC在行業(yè)缺貨漲價之際積極導入客戶，已經(jīng)取得非常明顯效果，未來有望在高容值等高端產(chǎn)品取得持續(xù)突破。繼續(xù)重點推薦三環(huán)集團、順絡電子，建議關注風華高科、江海股份。面板未來半年實際開出產(chǎn)能受限，面板價格可能進一步持續(xù)上漲，此輪面板從去年6月的漲價，面板行業(yè)將迎來史上盈利最為豐厚的周期，繼續(xù)看好TCL科技、京東方等面板龍頭。

　　平安證券：關注一季報盈利確定性較強的細分領域及個股

　　3月下旬至4月份屬于上市公司2020年年報及2021年一季報密集發(fā)布期，在市場風險偏好整體下降的背景下，建議關注一季報盈利確定性較強的細分領域及個股。短期而言，LCD面板在日韓產(chǎn)能退出及海外需求復蘇的背景下供給偏緊，LCD面板漲價持續(xù)，廠商獲利提升，建議關注TCL科技等。另外，“十四五”強調科技攻關，半導體在產(chǎn)業(yè)政策和國產(chǎn)化提速中受益，短期在PMIC、驅動IC和功率器件等需求刺激下，晶圓制程產(chǎn)能利用率維持高位。建議關注芯片產(chǎn)業(yè)鏈公司紫光國微、華天科技、華潤微和士蘭微等。

　　國海證券：被動元件持續(xù)漲價 國內企業(yè)投資機會幾何

　　受5G智能手機、5G基站以及汽車電子帶來的增量需求推動，被動元件持續(xù)供不應求，正進入景氣上行周期，國內優(yōu)秀企業(yè)有望享受行業(yè)上行+國產(chǎn)替代雙擊，給予行業(yè)“推薦”評級。5G、汽車電子助推行業(yè)迅速擴容，被動元件“漲”聲不斷。

　　受益于需求端迅速擴容，疊加供給端上原材料價格上漲、日系龍頭企業(yè)退出中低端市場帶來的影響，2020年下半年以來以TDK、三星電機、國巨為代表的海外巨頭紛紛調漲被動元件價格，一些主流型號的電容已經(jīng)提價近30%，被動元件行業(yè)持續(xù)景氣上行。

　　國內優(yōu)秀企業(yè)積極研發(fā)+擴產(chǎn)追趕，有望乘國產(chǎn)替代之風快速崛起。被動元件領域長期以來被日韓巨頭寡頭壟斷，村田、三星電機、TDK三大廠商市占率達71%，加上TDK、國巨和華新科，CR6份額達90%以上，國內企業(yè)市占率極低，國產(chǎn)替代空間廣闊。隨著日韓巨頭在中低端市場逐漸退出，以及疫情后我國企業(yè)抓住發(fā)展機遇快速擴產(chǎn)，國內被動元件優(yōu)秀企業(yè)份額有望快速提升，我國被動元件領域主要企業(yè)有陶瓷材料及被動元件巨頭三環(huán)集團、電感龍頭順絡電子、國內MLCC龍頭風華高科等。其他半導體方面，全球半導體產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)上行，半導體板塊我們重點推薦：(1)功率半導體：斯達半導、捷捷微電、新潔能、華潤微；(2)IC設計：卓勝微、韋爾股份、思瑞浦、圣邦股份等；(3)半導體設備：華峰測控、北方華創(chuàng)等；消費電子，我們重點推薦具備較好成長性的終端品牌，重點推薦：傳音控股；面板行業(yè)，重點推薦行業(yè)龍頭：京東方A和TCL科技。

　　萬聯(lián)證券：關注電子行業(yè)核心器件和材料的優(yōu)質標的

　　OLED方面，OLED顯示芯片短缺，蘋果iPhone生產(chǎn)或面臨中斷風險；中國OLED面板市場占有率達13%。芯片代工方面，國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會預計廠商需增資23%以購置新設備。建議投資者關注電子行業(yè)核心器件和材料的優(yōu)質標的，推薦集成電路、晶圓代工、半導體材料等高景氣度細分領域。

　　投資建議，以電子核心器件和材料為主的生產(chǎn)和研發(fā)優(yōu)質標的。觸顯模組與減薄龍頭長信科技；國內顯示面板龍頭京東方A；新材料與新型顯示潛力股凱盛科技；大陸晶圓代工龍頭中芯國際-U。

　　華西證券：出貨量、滲透率雙增長 5G手機產(chǎn)業(yè)高增時

　　伴隨著疫苗的推廣等，全球疫情將有望走向控制，全球經(jīng)濟也將有望走向復蘇，在經(jīng)歷了2020年的低谷后，全球智能手機出貨量在5G手機的帶動下將有望恢復同比增長。根據(jù)Digitimes Research的最新報告，到2021年第一季度，全球智能手機出貨量可能同比增長近50%，達到3.4億部，這得益于蘋果iPhone12Pro和iPhoneProMax的強勁銷售以及中國品牌的出貨量增長。DigitimesResearch還將2021年全球智能手機出貨量的年增長率上調至10-13%，總量超過14億部。

　　國內前兩個月的出貨量也反映了這一增長趨勢，中國信通院發(fā)布的《2021年2月國內手機市場運行分析報告》顯示，2021年2月，國內手機市場總體出貨量2175.9萬部，同比增長240.9%；1-2月，國內手機市場總體出貨量累計6187.9萬部，同比增長127.5%；1-2月，國內市場5G手機出貨量4234.9萬部、上市新機型48款，占比分別為68.4%和59.3%。整體來看，預計今年智能手機行業(yè)出貨量將迎來高增長，而5G手機的滲透率也將進一步提升，預計相關如射頻、元器件等產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績確定性較高。

　　華鑫證券：被動元件大廠繼續(xù)漲價 看好被動元件與存儲龍頭

　　看好面板、被動元件、半導體、汽車電子、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等板塊的公司。在面板領域，疫情推升需求，供需緊平衡狀態(tài)下價格持續(xù)上升，行業(yè)競爭格局改善，建議關注行業(yè)龍頭標的：京東方A、TCL科技等；

　　在被動元件領域，受益于5G換機潮來臨，5G基建高峰期來臨，電動車市場快速增長，車聯(lián)網(wǎng)快速普及帶動被動元件需求，建議關注行業(yè)龍頭標的：風華高科、順絡電子、三環(huán)集團等；在半導體領域，受益于政策支持和國產(chǎn)替代進程加速，龍頭公司發(fā)展加快，由于晶圓廠產(chǎn)能不足，芯片產(chǎn)品持續(xù)漲價，且根據(jù)IC Insights的數(shù)據(jù)，半導體市場將實現(xiàn)12%的增長，建議關注兆易創(chuàng)新、長電科技等龍頭企業(yè)。

　　在汽車電子領域，根據(jù)中汽協(xié)和EVVolumz的預測，2021年全球和中國市場新能源車銷量增速約為40%，根據(jù)HIS Markit的數(shù)據(jù)，2021-2025年，車聯(lián)網(wǎng)市場將快速發(fā)展，建議關注汽車電子相關標的：德賽西威、均勝電子等。

　　我們看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈具有整合零部件、模組與組裝業(yè)務能力的廠商，建議關注立訊精密、歌爾股份、藍思科技。

　　財信證券：蘋果手機產(chǎn)業(yè)鏈仍然維持高景氣度

　　半導體領域，隨著疫情持續(xù)，芯片需求激增，包括通信與IT基礎建設、個人云端運算、游戲與醫(yī)療電子裝備等領域導致該行業(yè)的景氣度繼續(xù)維持高位。消費電子行業(yè)，隨著部分上市公司披露2月營收數(shù)據(jù)，我們認為，蘋果手機產(chǎn)業(yè)鏈仍然維持高景氣度。科技領域的國產(chǎn)替代及5G應用的逐步滲透必將帶來許多全新機遇。因此建議重點關注：1)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈： 信維通信、立訊精密；2)濾光片龍頭：水晶光電；3)三代半導體：三安光電；4)被動元件：順絡電子；5)充電器：安克創(chuàng)新；6)Mini LED:洲明科技。電子行業(yè)維持“領先大市”評級。

　　華泰證券：關注業(yè)績超預期潛力的被動件及LCD產(chǎn)業(yè)鏈

　　站在智能可穿戴及 5G 終端的技術創(chuàng)新和市場滲透預期較為充分的當下，電子受2019年 5G 基礎設施建設、2020年5G及AIoT終端推廣、貿(mào)易摩擦加速國產(chǎn)替代所催生的板塊性上漲行情動能不足，當前的3C仍處于估值回落階段，建議關注由上游材料漲價及終端創(chuàng)新不足所引發(fā)的一致預期下修之后的左側布局良機，類似于2018年的行情，自下而上尋找較強α屬性的個股有望成為今年主旋律。與此同時，結合當前行業(yè)景氣度和中長期競爭格局變遷，建議關注具備板塊性業(yè)績超預期潛力的被動件及LCD產(chǎn)業(yè)鏈。

　　另外，順應高清化、網(wǎng)絡化、智能化發(fā)展趨勢，智能電視正成為3C品牌在AIoT時代紛紛布局的智能家居重要入口，據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2016至2019年海外智能電視銷量從8837.8萬臺增長至1.60億臺，CAGR達 21.8%，較中國大陸同期高 19.4pcts，IDC預計2020至2024年全球智能電視銷量將以7.9%的CAGR 穩(wěn)步增長。從競爭格局而言，國產(chǎn)品牌在海外智能電視市占率從2016年的4.5%大幅提升至2019年的14.8%，年均提升3.4pcts，伴隨國產(chǎn)品牌繼續(xù)拓展海外市場，與其配套的SoC芯片、面板、主控板卡廠商有望同步提升市占率，推薦視源股份、京東方A，SoC芯片產(chǎn)業(yè)鏈相關公司有晶晨股份。

　　后市分析：

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（文章來源：東方財富研究中心）

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