今日(12月31日)A股三大股指小幅高開之后，盤初逐步走高，臨近午間股指漲勢有所放緩，并逐步有所回落，好在整個行情偏強勢。從盤面上來看，行業與概念板塊漲多跌少，券商股搭臺，軍工、白酒、汽車等近期熱門板塊延續強勢，各類題材股蠢蠢欲動，局部賺錢效應仍存。

　　粵開證券指出，考慮到年關臨近，部分投資者可能會選擇持幣觀望，短期市場震蕩的概率依舊偏大。但從中長期來看，經濟基本面預期逐步改善的確定性較高，企業盈利具備改善預期，盈利驅動下未來A股的估值提升空間將進一步打開，對后續市場的走勢依舊維持相對樂觀的判斷。

　　在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。

　　【主題一】券商

　　渤海證券指出，考慮到目前監管政策和流動性兩大核心催化劑確定性都較為明確，我們繼續看好板塊在明年的投資機會。在監管打造航母級券商政策引導下，行業集中度提升的邏輯不變，頭部券商借助雄厚資本實力和風控能力將更加受益，持續看好龍頭券商投資價值。

　　愛建證券分析，證監會明確明年資本市場六大重大任務，其中重點強調促進居民儲蓄向投資轉化，為資本市場提供更多長期資金，有利于改善資本市場投資者結構。隨著資本市場改革深化，明年全面推行注冊制和退市機制改革將有利于完善頂層制度，為資本市場長期可持續發展創造良好環境。短期市場走勢受疫情發展情況影響，但中長期隨著資本市場改革的持續推進和利好政策的出臺落地，券商基本面有望繼續改善。

　　【主題二】軍工

　　信達證券指出，軍工“跨年行情”開啟，當前時點建議超配軍工。看好軍工一季度行情原因：1)軍工“十四五”規劃有望超預期，“新裝備放量+國產替代加速”是支撐軍工長線走牛的最核心邏輯；2)軍工“基本面反轉、景氣上行邏輯”已在2020中報、Q3季報反復得到印證，拐點確定，上行繼續，自8月以來，軍工板塊震蕩盤整，已消化前期漲幅過快的風險，也帶來優質公司的介入良機；3)隨著市場風險偏好提升，軍工跨年行情一觸即發，高景氣龍頭將先迎估值切換行情。

　　【主題三】白酒

　　開源證券提到，疫情沒有改變白酒的長期發展趨勢，板塊投資價值仍然較高。高端市場高景氣大概率仍會延續，地域龍頭公司在低基數下2021年或展現較大業績彈性，此外經營理念的進步及科技的變革也在推動名優酒企運營效率，從而增厚業績成長空間，核心白酒公司的基本面仍具優勢。估值方面，與國際烈酒及奢飾品相比，國內名優酒企估值具有較高性價比，隨著外資的持續流入，板塊估值水平或仍有上升空間。

（文章來源：東方財富研究中心）

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