近段時間市場各方觀望情緒濃厚，但結(jié)構(gòu)性機會依舊。分析人士指出，在存量博弈階段，有限資金難以掀起全面行情，局部行情中投資者需留意資金流向。
　　就目前來看，電子元器件與次新股獲得資金關(guān)注較多，其中17只次新股近一個月內(nèi)獲得機構(gòu)買入評級。
　　電子元器件
　　傳統(tǒng)旺季利好核心供應(yīng)商
　　從市場主題角度看，芯片國產(chǎn)化、科創(chuàng)板映射股、華為產(chǎn)業(yè)鏈等是市場持續(xù)關(guān)注的熱點，繼續(xù)看好射頻前端集成化及天線有源化的投資主線。
　　在過去的1年時間里，電子元器件行業(yè)經(jīng)歷了諸多事件的影響，市場在投資方面對于主題的關(guān)注度也較高。有行業(yè)人士指出，從未來6個月-12個月的情況看，科創(chuàng)板持續(xù)發(fā)行交易、中美之間的貿(mào)易爭端反復(fù)，以及5G牌照的發(fā)放后終端變革會對行業(yè)持續(xù)產(chǎn)生影響。因此市場主題角度看，芯片國產(chǎn)化、科創(chuàng)板映射股、華為產(chǎn)業(yè)鏈等是市場持續(xù)關(guān)注的熱點。對于上述主題的預(yù)期，市場將逐步從較為普遍的關(guān)注向真正能夠受益于行業(yè)發(fā)展的板塊和廠商集中，并進入到驗證的過程。
　　從產(chǎn)業(yè)周期的角度看，華金證券分析師蔡景彥指出，一方面5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)網(wǎng)絡(luò)覆蓋增加后，終端市場需求包括智能手機的換機周期，以及可穿戴智能家居類物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品均有望迎來成長；另一方面，半導(dǎo)體集成電路行業(yè)經(jīng)歷近6-7個季度的下行周期后，也有望恢復(fù)到補庫存的過程中。
　　蔡景彥認為，目前的市場狀況下，產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)旺季來臨的預(yù)期具備合理性，對于上半年的業(yè)績和三季度的預(yù)期，行業(yè)處于底部區(qū)域的判斷也能有效支持，行業(yè)反彈回升的信號將被確認，因此行業(yè)整體的復(fù)蘇可期。
　　就時間點來看，第三季度是3C產(chǎn)業(yè)鏈傳統(tǒng)旺季。有券商分析師表示，今年在蘋果新機備貨及發(fā)布的同時，市場將迎來諸多國產(chǎn)品牌5G終端的推出，類似于2019年一季度，借由折疊屏、潛望式鏡頭所引發(fā)投資者對于手機創(chuàng)新潛力的樂觀預(yù)期，電子有望維持強勢行情。與此同時，由臺積電6月營收的止跌以及第二季度業(yè)績的超預(yù)期可見，在5G建設(shè)所帶來的基站、服務(wù)器、手機、CPE等需求帶動下，半導(dǎo)體行業(yè)的景氣度正在企穩(wěn)回升。
　　華泰證券(601688)分析師胡劍指出，在過去近一年時間內(nèi)，貿(mào)易摩擦的反復(fù)已經(jīng)成為常態(tài)，而國內(nèi)以華為為代表的部分科技企業(yè)更是展現(xiàn)了自身全面的技術(shù)儲備和前瞻的戰(zhàn)略布局，貿(mào)易摩擦局勢反復(fù)對市場情緒長期影響有限，電子板塊在經(jīng)歷了手機出貨量自2016年第四季度高峰期之后持續(xù)下滑所造成的戴維斯雙殺之后，正迎來5G所帶動的創(chuàng)新新周期，未來2-3年的增長預(yù)期強勁，繼續(xù)推薦射頻前端集成化及天線有源化為投資主線，主題方面建議關(guān)注VR、ETC以及IC國產(chǎn)化。個股方面建議關(guān)注碩貝德(300322)、順絡(luò)電子(002138)、歌爾股份(002241)、視源股份(002841)、立訊精密(002475)、光弘科技(300735)、?？低?002415)、利亞德(300296)、鵬鼎控股(002938)、環(huán)旭電子(601231)、洲明科技(300232)、京東方A(000725)、北方華創(chuàng)(002371)。
　　潛力股精選
　　碩貝德（300322）不斷儲備5G技術(shù)
　　公司近年分別收購了斯凱科斯和寶凌泰精密，2018年公司成為了國內(nèi)頂級品牌手機廠商的A級供應(yīng)商，獲得了其多個機型手機天線的大部分份額。隨著5G手機的逐漸來臨，公司也在不斷儲備5G技術(shù)。在4.5G，Pre5G和5G系統(tǒng)上，碩貝德利用移動終端iMAT天線技術(shù)，可以在手機終端方便集成8個、甚至更多個天線。海通證券(600837)(港股06837)指出，公司5G基站天線產(chǎn)品已經(jīng)批量出貨，此外公司在微基站天線方面，目前主要做CPE、室內(nèi)微基站與室外微基站天線。公司終端天線業(yè)務(wù)將持續(xù)穩(wěn)定增長，基站天線業(yè)務(wù)也將在2019年開始貢獻收入，2020年有望放量。
　　歌爾股份（002241）發(fā)揮無線耳機優(yōu)勢
　　公司的主營業(yè)務(wù)分為精密零組件業(yè)務(wù)、智能聲學整機業(yè)務(wù)和智能硬件，公司不斷堅持自主研發(fā)與自主創(chuàng)新，在聲學器件方面具有自主知識產(chǎn)權(quán)。在智能聲學整機和智能硬件領(lǐng)域，通過“ODM”或“JDM”的方式，同客戶合作進行產(chǎn)品開發(fā)，與客戶建立了良好的合作關(guān)系。國盛證券指出，公司圍繞即將到來的5G時代，創(chuàng)新性地推出了應(yīng)用新型芯片解決方案的虛擬現(xiàn)實參考設(shè)計平臺，在增強現(xiàn)實領(lǐng)域著重布局光學鏡片、光柵、光機模組等新型光學器件。緊緊把握智能無線耳機產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新機遇，發(fā)揮傳統(tǒng)無線耳機業(yè)務(wù)既有競爭優(yōu)勢，繼續(xù)鞏固公司在全球聲光電整體解決方案領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
　　光弘科技（300735）業(yè)績有望大幅增長
　　公司是專業(yè)的電子制造服務(wù)企業(yè)，產(chǎn)品涉及消費電子、網(wǎng)絡(luò)通訊、汽車電子等領(lǐng)域。公司擁有68條SMT生產(chǎn)線，在各個技術(shù)環(huán)節(jié)均處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。安信證券指出，由于公司與客戶關(guān)系保持穩(wěn)定，5G時代預(yù)計將收獲大量訂單。同時考慮到5G頻段提高，終端電子產(chǎn)品性能大幅提升，產(chǎn)品加工難度增加價格提高，公司有望充分受益，實現(xiàn)收入大規(guī)模增長。此外，公司大力推進智能生產(chǎn)改造，結(jié)合今年來持續(xù)穩(wěn)定的毛利率和凈利率上升趨勢，公司有望在收入體量增長的同時，進一步發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，實現(xiàn)利潤大幅增長。
　　視源股份（002841）凈利潤復(fù)合增速超30%
　　公司以液晶顯示主控板卡業(yè)務(wù)起家，基于板卡業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢，積極向下游業(yè)務(wù)拓展。其中，教育用以及會議用交互智能平板是視源股份重點拓展的下游業(yè)務(wù)。根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，公司板卡與交互智能平板市占率分別占據(jù)全球和國內(nèi)市場的第一位。廣發(fā)證券(000776)(港股01776)指出，公司作為液晶顯示板卡以及交互智能平板領(lǐng)域的龍頭，長期成長動力清晰。財務(wù)方面，基于外協(xié)加工以及嚴格的回款把控，公司現(xiàn)金回流有效且穩(wěn)定，現(xiàn)金流健康；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力強，造就高于行業(yè)水平的凈資產(chǎn)收益率。根據(jù)盈利預(yù)測，公司2019-2021年歸母凈利復(fù)合增速為33.2%。
　　立訊精密（002475）產(chǎn)品切入蘋果供應(yīng)鏈
　　公司作為國內(nèi)精密制造龍頭企業(yè)，擁有連接器、聲學、天線、馬達、無線充電等諸多產(chǎn)品線，多類產(chǎn)品切入蘋果供應(yīng)鏈。公司從消費電子起步，逐步拓展到5G通信和汽車電子領(lǐng)域，已經(jīng)成為橫跨多領(lǐng)域、涵蓋多產(chǎn)品線的精密制造平臺型公司。在消費電子產(chǎn)品不斷革新、5G時代即將來臨以及汽車電子化趨勢加速大背景下，公司充分受益。新時代證券指出，公司在5G通信和汽車電子領(lǐng)域早有布局，汽車電動化和智能化將加速汽車電子化大趨勢，公司前瞻布局有望充分享受行業(yè)紅利，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2023年全球汽車電子市場規(guī)模有望達到3550億美元。
　　順絡(luò)電子（002138）布局多個終端應(yīng)用
　　公司擁有多種類產(chǎn)品可供汽車電子領(lǐng)域，未來主要戰(zhàn)略規(guī)劃為新能源汽車及智能駕駛兩類發(fā)展方向，預(yù)計理論可供產(chǎn)品的單車價值量為人民幣幾百元至兩千多元不等。公司產(chǎn)品經(jīng)過多年市場及客戶認證，目前已得到國際頂級汽車電子大客戶供應(yīng)商資格，變壓器產(chǎn)品2019年度訂單量穩(wěn)定增長。海通證券預(yù)計，汽車電子市場作為公司重要的市場布局，未來公司有望持續(xù)受益汽車電子業(yè)務(wù)的發(fā)展。此外，公司產(chǎn)品布局在通訊網(wǎng)絡(luò)設(shè)備端、智能化終端應(yīng)用上，可以提供5G產(chǎn)業(yè)所需要的射頻電感、功率電感、濾波器等產(chǎn)品，受益于5G大勢以及國內(nèi)元器件國產(chǎn)化的推動進度加速。
　　次新股
　　業(yè)績與高送轉(zhuǎn)帶動股價彈性
　　根據(jù)高送轉(zhuǎn)新規(guī)標準，選取在2019年內(nèi)上市的次新股，同時總股本小于2億股、2018年每股資本公積金大于3元、每股收益大于1元、凈利潤增長率為正的個股。
　　次新股作為股性最為活躍的一個陣營，在中報披露期投資者可重點關(guān)注，一來業(yè)績超預(yù)期的個股可能會獲得資金關(guān)注，二來送轉(zhuǎn)預(yù)期也是其背后重要催化劑之一。目前來看，在近一年上市的次新股中，有60多只股票公布了中期業(yè)績數(shù)據(jù)，按照半年報、快報、預(yù)告凈利潤中值計算，有51只上半年凈利潤同比增長，其中15股凈利潤同比增長超30%。
　　次新股經(jīng)過近段時間震蕩后，估值已有明顯回落。隨著震蕩行情的持續(xù)，次新股分化加劇，短期來看次新股機遇和風險并存。分析人士表示，在不確定的市場中，堅守真實業(yè)績的成長股或?qū)@得確定收益。總體來看，次新股機會的挖掘，業(yè)績增長是重要的考慮因素。同時從近期市場表現(xiàn)來看，部分成長股在震蕩市中表現(xiàn)出較強的抗跌性，資金護盤痕跡明顯?？紤]到公司所處行業(yè)的市場前景以及個股成長預(yù)期，我們認為投資者可以從次新股中尋找高成長的個股進行低位布局。
　　需要指出的是，在高成長股中，不乏靠非經(jīng)常性損益一次性提振業(yè)績的公司。這樣的業(yè)績增長并不具備可持續(xù)性，對于主營變化不大，但業(yè)績爆發(fā)性增長的公司投資者需要警惕。總體來看，高成長是目前次新股主要的布局主線之一，但投資者需要甄別成長的持續(xù)性。
　　作為次新股的另一大投資主題，高送轉(zhuǎn)概念也值得投資者關(guān)注。從高送轉(zhuǎn)階段行情來看，首選是預(yù)期炒作階段，接下來是高送轉(zhuǎn)預(yù)案披露階段，其次是年報披露階段，最后是除權(quán)后的填權(quán)階段。分析人士指出，上市公司選擇“高送轉(zhuǎn)”，一方面表明公司對業(yè)績的持續(xù)增長充滿信心，公司正處于快速成長期，有助于保持良好的市場形象；另一方面一些股價高、股票流動性較差的公司，也可以通過“高送轉(zhuǎn)”降低股價，增強公司股票的流動性。因此，a股市場存在很顯著的“高送轉(zhuǎn)”效應(yīng)，即在上市公司發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)告前后，股票常常會有顯著的超額收益。
　　雖然高送轉(zhuǎn)新規(guī)出臺后，推出高送轉(zhuǎn)方案的上市公司數(shù)量明顯減少，但作為市場中作為的炒作題材，高送轉(zhuǎn)行情仍然值得期待?？紤]到資金逐利的特性，具有較強高送轉(zhuǎn)預(yù)期的個股投資者仍可關(guān)注。具體來看，投資者可重點篩選家底厚實，業(yè)績增速穩(wěn)定，每股收益較高，股本袖珍的次新股，逢低布局或可帶來超額收益。
　　潛力股精選
　　帝爾激光(300776)每股公積金13.21元
　　公司是國內(nèi)光伏領(lǐng)域優(yōu)秀的激光設(shè)備提供商，圍繞光伏硅片、電池片、組件的生產(chǎn)過程，開發(fā)了一系列的激光加工設(shè)備，助力傳統(tǒng)光伏產(chǎn)線向高效產(chǎn)線的轉(zhuǎn)變，通過提升電池的光電轉(zhuǎn)換效率，實現(xiàn)光伏電池的降本增效。近幾年公司業(yè)績增長明顯。東興證券(601198)指出，伴隨行業(yè)進步和企業(yè)的發(fā)展，公司掌握了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的 PERC、SE、MWT、LID/R 等核心技術(shù)，在不斷優(yōu)化已掌握技術(shù)和設(shè)備工藝的同時，不斷擴展其他相應(yīng)技術(shù)，在激光擴硼技術(shù)、超快激光消融技術(shù)、激光焊接技術(shù)、激光退火技術(shù)、設(shè)備智能化升級領(lǐng)域都有儲備和一定成果。
　　上海瀚訊(300762)每股公積金5.5元
　　公司主要從事行業(yè)寬帶移動通信設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售及工程實施，在軍用寬帶移動通信系統(tǒng)裝備領(lǐng)域，是業(yè)內(nèi)少數(shù)既擁有自主核心知識產(chǎn)權(quán)又具備完整資質(zhì)的供應(yīng)商。華創(chuàng)證券指出，公司目前已形成了“芯片-模塊-終端-基站-系統(tǒng)”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，已獲得軍方設(shè)計定型批準的產(chǎn)品型號及公司負責產(chǎn)業(yè)化的軍方定型產(chǎn)品共12型，正在定型過程中的產(chǎn)品共14型，完成和在研的基站、終端等型號裝備共計26型，基本涵蓋了陸軍、海軍、空軍、火箭軍等各個軍兵種，是擁有最多軍用寬帶移動通信型號裝備的單位，在技術(shù)儲備、產(chǎn)品化能力、型號裝備數(shù)量和市場占有率方面具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢。
　　康龍化成(300759)中期凈利潤增長38.51%
　　公司是具有國際競爭力的一線CRO，有望借力國內(nèi)市場實現(xiàn)跨越式發(fā)展。目前，公司一體化布局初步形成，未來3-5年業(yè)績將會進入快速增長通道。東方證券(600958)(港股03958)指出，公司臨床前業(yè)務(wù)，尤其是藥物發(fā)現(xiàn)，具有極強的國際競爭力。近10年來，通過自身發(fā)展和外延并購的方式，強化藥物發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢，陸續(xù)完善下游藥物分析測試、安評以及臨床CRO等領(lǐng)域，隨著康龍?zhí)旖?期產(chǎn)能投入使用，新藥研發(fā)服務(wù)一體化服務(wù)平臺打造成型。目前，CMC和臨床業(yè)務(wù)基數(shù)較小，在國內(nèi)業(yè)務(wù)開發(fā)的背景下，未來3-5年公司將會實現(xiàn)快速發(fā)展。從營收體量來看，將有望進入全球TOP10行列。
　　移遠通信(603236)蜂窩通信模塊出貨量第一
　　公司經(jīng)營業(yè)績保持高增速，2018年出貨量約4800萬片，同比增長32%，全球第一。銷售收入超27億元，同比增長70%，全球前三，歸母凈利潤2017-2018年均實現(xiàn)超100%的同比增速。國盛證券指出，公司 在 行 業(yè) 中 起 步 較 早 , 特 別 是 在NB-IoT、智能模塊和汽車前裝模塊等領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢。在渠道優(yōu)方面，公司銷售渠道遍布全球，針對不同客戶實行差異化銷售。公司品類豐富，產(chǎn)品支持 5G、LTE、NB-IoT、車載前裝等各種網(wǎng)絡(luò)制式。2019年，公司發(fā)布多款5G產(chǎn)品，產(chǎn)品已具備了部署5G應(yīng)用的技術(shù)和能力。
　　鴻合科技(002955)每股公積金14.66元
　　公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于教育領(lǐng)域，包括智能交互平板、投影機、電子交互白板。中信建投(601066)證券(港股06066)指出，2018年中國教育交互設(shè)備市場規(guī)模已達290億元，占交互顯示設(shè)備市場總規(guī)模的30.5%，智能交互顯示產(chǎn)品作為教育信息化2.0實現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，在政策推動下市場需求有望進一步提高。考慮到義務(wù)教育階段公立學校智能交互平板滲透率已處于較高水平，未來增長點更多來自高中階段及學前教育。此外，公司Newline會議平板系統(tǒng)2017年在美國市占率第六名，2019年4月Newline正式進入國內(nèi)，分享行業(yè)成長紅利。
　　新媒股份(300770) OTT業(yè)務(wù)與騰訊綁定
　　公司是全國領(lǐng)先的新媒體業(yè)務(wù)運營商，獨家運營廣東IPTV集成播控服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電視集成服務(wù)和內(nèi)容服務(wù)。在IPTV、OTT核心主業(yè)推動下，2016-2018年公司營收復(fù)合增速45.3%、歸母凈利復(fù)合增速101.6%，申萬宏源(000166)(港股06806)證券指出，公司作為廣東獨家授權(quán)的IPTV運營方，業(yè)務(wù)具有區(qū)域壟斷性。廣東IPTV滲透率低于與全國平均水平，擴展空間大。此外，公司因地制宜打造本土節(jié)目，增值業(yè)務(wù)后續(xù)有望接棒成為增長新引擎。此外，公司OTT業(yè)務(wù)與騰訊綁定緊密，享受流量、內(nèi)容等多維度紅利。云視聽極光收視率穩(wěn)居第一，收入快速擴張下毛利率將持續(xù)處于高位。