今年以來新基金成立規模接近3900億，偏股基金占九成以上。新基金在建倉上分歧較大，有的已開始積極買進，有的還在觀望。基金經理關注的建倉方向主要包括順周期資產、醫藥、消費等，也計劃在軍工、新能源車等品種上做一定的擇時。

今年以來，新基金發行異常火爆，“日光基”、百億爆款基金頻現。截至1月22日，新成立基金規模已接近3900億，其中股票型和混合型基金占3600億。同時，基礎市場節節攀升，滬指漲至3600點，高位震蕩。

記者采訪發現，這些新基金在建倉上分歧較大，有的已開始積極買進，有的則還在觀望。新發基金經理關注的建倉方向包括順周期資產、醫藥、消費等，也打算在軍工、新能源車等品種上做一定擇時。

新發基金規模近3900億元

基金經理建倉分歧大

數據顯示，截至1月22日，今年以來新成立的基金有87只(份額合并計算)，合計募集規模達到3889.7億元；其中，股票型基金和混合型基金74只，合計規模為3591.09億元。博時匯興回報一年持有、易方達競爭優勢企業、廣發均衡優選、銀華心佳兩年持有期等多只新發基金規模都超過了100億元。

年初以來A股市場連續上漲，滬指在突破3600點后出現大幅波動。對于公募基金來說，大量新基金接下來將面臨建倉的問題。一般而言，新基金建倉期不得超過6個月，新基金建倉時間比較充裕。不過，從一些新基金的凈值情況看，部分新成立的基金已快速建倉。

就1月22日的情況看，當日上證指數下跌0.4%，滬深300上漲0.09%，創業板指大漲2.27%。景順長城核心招景、中歐悅享生活等基金單日漲幅超過4%，恒越內需驅動、上投摩根遠見兩年持有期等多只新發基金單日漲幅都超過3%，表現遠超主流指數，顯示它們已經建立了不小的倉位。

例如郭睿管理的中歐悅享生活，今年1月7日成立，規模79.13億元，截至1月22日該基金凈值漲幅已有5.49%。余廣管理的景順長城核心招景，今年1月6日成立，規模79.07億元，截至1月22日該基金的凈值漲幅為4.43%。這兩只新基金規模較大，成立以來正值市場震蕩攀升，其表現大幅超越同期滬深300指數漲幅，可以推測已經建立了一定的倉位。

還有一些中小基金，比如西部利得量化優選一年持有，今年1月19日成立，規模4.03億元，截至1月22日該基金凈值漲幅為4%；恒越內需驅動成立于1月4日，規模9.17億元，截至1月22日該基金凈值上漲了3.68%。

也有一些新基金凈值波動并不明顯，可能還處于觀望狀態。比如廣發興誠、富國均衡優選、華商甄選回報等幾只新基金成立以來的凈值漲幅不超過0.1%。

基金經理建倉有規劃

順周期、醫藥等是看好方向

一些基金經理直言現在建倉確實難度不小。“我們的新發基金建倉要慢慢來，結合市場情況做動態評估，主要看估值和基本面。如果看好的股票最近漲幅較大，可能就先不買了。”上海某中型基金公司基金經理告訴記者，會尋找相對安全的資產來建倉，主要方向包括景氣度上行、業績超預期的周期成長股，比如化工、有色等，雖然目前估值漲上去了，但還不算特別貴，而且盈利情況較好；還有銀行保險等板塊值得重點關注，去年末出現了業績底、政策底，2021年基本面有改善，過去兩年這些行業沒有什么超額收益，估值也處在較低位置，有一定安全邊際。

上海某大型基金公司基金經理剛發行了近百億規模的新基金，“新基金有兩年封閉期，建倉時間有半年，我可能會先建40%的倉位，主要買一些長期的底倉品種，比如醫療服務，對于新能源車、軍工等增強型的品種，會稍微做一下擇時。這是目前的預想，但是如果市場出現比較好的建倉機會，我可能會加快建倉進程。另外，我的新基金有0-50%的倉位可以投港股，也可能會買一些港股的互聯網、教育等品種作為底倉。”

有基金經理認為，一般來說，小基金可能建倉速度會快一點，覺得位置合理就立刻建倉，趕緊上車；而大規模的基金建倉速度會相對慢一些。“當然對于一些核心資產、好股票，基金經理會趁著市場調整，在相對合理的位置買進。”

北京一位基金研究人士認為，新基金的規模不是影響建倉節奏的重要因素，主要還是看基金經理覆蓋標的的寬度、擬建倉標的的擁擠度。新基金的建倉方向可以觀察同一基金經理管理的老產品的持倉情況。

上海證券基金評價研究中心基金分析師謝憶表示，基金建倉策略受到多重因素的影響，要結合基金經理的建倉習慣、基金經理對當前市場的判斷、市場的流動性支持、基金規模、基金投資方向等多方面來考慮，不同產品或呈現出不同的建倉結果。“2020年以來發行規模較大的新發權益類基金，有部分產品在成立后的首期季報中即有著較高的權益倉位，從收益率來看部分產品建倉速度較快。隨著市場資金向大市值龍頭進一步集中，市場中權益類基金將更多向大盤風格靠攏。”

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（文章來源：中國基金報）