長安汽車(000625) 公司點評：長安自主表現出色 銷量回升迎2020
類別：公司機構：天風證券股份有限公司研究員：鄧學/文康日期：2020-01-08
事件：
公司發布12月銷量快報，公司整體銷量19.4萬輛，同比+31%，環比+9.8%。
　　2019年全年銷量176萬輛，下滑15% 注：由于股權變更完成，同比計算中前期數據不包含江鈴控股 。
　　點評：
12月銷量同比增長，長安自主表現亮眼。11月份開始，長安汽車(000625)整體銷量恢復增長。其中，長安自主 重慶長安、河北長安、合肥長安 產品表現出色，7月份以來的銷量持續增長，12月銷量達10.0萬輛，同比增速高達81%，環比+12%。
　　長安福特近兩年同比首次轉正。12月長安福特銷量為1.8萬輛，同比+0.8%，實現2017年7月份以來首次正增長。分車型看，12月銳界銷量3800輛，同比+26%，福睿斯銷量5570輛，同比+36%。伴隨新車型推出的加速，長安福特的復蘇之旅有望開啟。
　　轉讓長安標致雪鐵龍，解決虧損包袱。1月1日，長安汽車(000625)發布公告，擬轉讓長安標致雪鐵龍50%股權給深圳前海銳致，轉讓金額為16.3億元。長安標致雪鐵龍2011年成立起開始運營，累計虧損22.33億元，對長安汽車(000625)的凈利潤拖累較大。轉讓后公司虧損包袱有望減少，公司能夠集中更多資源在自主品牌以及長安福特上，2020年輕裝上陣。
　　林肯冒險家預售開啟，豪華品牌空缺被填補。12月27日，長安福特國產林肯冒險家預售開啟，定價24.8-35萬元。國產冒險者與海外版車型基本一致，采用雙邊排氣布局，長寬高分別為4615/1887/1630mm，軸距2711mm，新車將于2020年1季度正式上市，林肯將填補長安沒有豪華品牌的空缺。
　　投資建議：目前是行業的庫存周期的低點，行業的底部，未來隨著低端產能的退出，行業集中度提升，市場競爭格局邊際改善，有實力有底蘊的龍頭車企大幅受益。由于出售股權帶來的利潤增厚以及資產結構的優化改善，我們預計2019-2021年公司歸母凈利預期分別為1.7億、38億和60億，對應PE分別為302、13和9倍。給予長安汽車(000625)21年10倍PE，對應公司目標價為12.50元，維持"買入"評級。
　　風險提示：宏觀經濟企穩不及預期、長安福特新車導入速度不及預期、長安福特及長安自主銷量表現不及預期

榮盛石化(002493) 調研紀要：浙石化項目步入投產元年
類別：公司機構：中國國際金融股份有限公司研究員：陸辰/王鐘楊/李璇/吳頔日期：2020-01-08
公司近況
我們近期調研了榮盛石化(002493)，就浙石化 控股子公司 一期項目投產情況、二期項目建設進展以及項目整體中長期經營展望與公司管理層做了交流。另外，公司公告于1月6日收到了中國證監會核準公司定增的批復，標志著公司有望正式啟動增發事宜。
　　評論
浙石化一期項目已全面投產，期待2020年兌現增量業績。公司于2019年底公告，浙石化一期項目已全面投料試車，打通全流程，并生產出合格產品。我們預計，截止目前為止，一期項目1#常減壓 1,000萬噸/年加工能力 及配套單條芳烴生產線已穩定運行于60-70%負荷，乙烯裂解爐已開始進料，等待產出合格乙烯產品，近期乙烯下游聚乙烯、乙二醇、苯乙烯和聚丙烯等裝置亦有望開車。考慮到目前一期項目已穩定產出柴油、燃料油、PX、石腦油、丙烯和硫磺等產品，我們不排除4Q19公司或將一期項目部分轉固的可能性，正式開始貢獻少部分業績。當然，我們預計隨著一期項目2#常減壓及配套生產線于1Q20投料試車，該項目有望于2020年為公司貢獻主要的增量業績。
　　浙石化二期建設如火如荼，預計最快于2020年底中交。截止目前為止，二期項目打樁作業已基本完成，長周期設備也已預訂完成。
　　考慮到一期項目已經提供了相對便利的建設條件、以及公司積累的相關工程管理經驗，我們預計二期項目建設中交周期較一期有所減少，最快于今年年底中交，于明年年初投產。項目建設所需資金方面，我們預計公司作為控股股東，有望憑借定向增發、一期項目投產后貢獻的現金流、以及銀團貸款等渠道籌措達成。
　　中長期布局油品終端和精細化工品。長遠來看，我們預計隨著浙石化4,000萬噸/年煉化一體化項目在未來2年內落成，公司將重點布局浙江省內加油站以消化項目產出的成品油，根據公告公司目前在建加油站55座，計劃到2022年底前建成加油站700座；同時公司有望逐步引入國際先進的精細化工品生產商參與合資合作，以就地消化浙石化項目產出的石化產品。
　　估值建議
維持2019/20年每股盈利預測，引入2021年每股盈利1.11元；維持目標價12.70元，對應15倍2020年市盈率和4%的上行空間；維持中性評級；當前股價對應14.4倍2020年市盈率。
　　風險
油價大幅波動、投產時間不及預期、增發稀釋股本。
長安汽車(000625) ：新品持續放量 2020年銷量彈性或將顯現
類別：公司機構：光大證券(601788)股份有限公司研究員：邵將日期：2020-01-08
19年12月銷量數據公布，自主同、環比雙增，符合預期
2019年12月公司銷量19.4萬輛，同比/環比+31.0%/+9.8%。其中，自主品牌重慶長安、河北長安和合肥長安合計銷量約10萬輛，同比/環比+81.3%/+11.6%；長安福特銷量1.8萬輛，同比/環比+0.8%/-4.7%；長安馬自達銷量1.3萬輛，同比/環比+9.2%/+0.7%。2019年公司全年銷量176.3萬輛，同比-15.2%。其中，長安福特銷量18.4萬輛，同比-51.3%；長安馬自達銷量13.4萬輛，同比-19.7%。
　　19Q4自主品牌新車放量，2020年有望量價齊升
19Q4重慶長安、河北長安和合肥長安合計銷量同比+32.0%/環比+43.3%。銷量增長驅動力來自CS75系列 9月plus版上市 、CS55系列 11月plus版上市 和CS35系列。CS75plus銷量以中高配車型為主，且逐步打開沿海省份市場 長安自主乘用車18年銷量top2省份為四川和河南，19年10~11月為浙江和廣東 。我們認為，長安自主本輪新品周期實現產品結構和客戶結構升級，有望實現量價齊升。
　　19Q4合資品牌銷量改善，2020年新品驅動銷量增長
長安福特19Q4銷量同比-20.3%，降幅環比收窄。2020年長安福特將有4款新車上市 2款林肯車型 ，銷量有望邊際改善。且福特本輪新品周期以高ASP車型為主，整體單車利潤或改善。長安馬自達19Q4銷量同比-0.1%/環比+8.9%。隨著9月馬自達3換代，公司銷量企穩。2020年新車CX-30的導入有望驅動銷量邊際改善。
　　維持公司盈利預測和"買入"評級
公司新品周期逐步兌現，基本面改善在即，2020年業績彈性或顯現。
　　我們維持公司19~21年歸母凈利潤-1.8 / 34.6 / 48.7億元，對應EPS -0.04/ 0.72 / 1.01元的預測，維持"買入"評級。 提示：若計入新能源子公司引入戰投事項預計產生的22.91億元收益和出售CAPSa股權預計產生的13.52億元收益，我們預測2020年公司凈利潤或增厚至71億元。
風險提示：
1.汽車市場復蘇不及預期；2.市場競爭加劇，新品銷售不及預期。
上峰水泥(000672) ：水泥強勢骨料放量 大建材集團雛形初現
類別：公司機構：華西證券(002926)股份有限公司研究員：戚舒揚/郁晾日期：2020-01-08
事件概述。公司發布2019年業績預告。公司預計2019年實現歸母凈利潤22.5至23.5億元，同比增長53-60%，對應2019Q4實現歸母凈利潤7.1-8.1億元，同比增長28.2-46.2%。
　　業績超預期，水泥業務保持強勢。由于公司骨料業務凈利潤同比大幅增長，公司業績略超我們預期。2019年前11月華東水泥產量同比增長9.3%，8月初至年底高標水泥均價累計上漲114元/噸，超市場預期，公司核心受益。我們估算公司2019Q4實現水泥熟料銷量460-470萬噸，同比增長10-15%，平均售價380-385元/噸，同比略有提升，噸毛利185-190元/噸，同比2018Q4高點基本持平。
　　骨料業務強勢增長，或成為公司成長新動能。根據公司業績預告，2019年全年，公司砂石骨料實現凈利潤2.1-2.3億元，我們估算2019年公司骨料銷量同比增長150%以上，毛利率水平維持于2018年的高位。由于環保趨嚴，礦山資源壁壘優勢將逐漸體現，骨料業務或成為公司成長新的動能。
　　成長性良好，邁向大建材集團。2019年10月9日公司發布戰略規劃，計劃通過西部地區布局使得水泥產能提升80%左右，骨料產能提升至1000萬噸 相比目前提升200% ，并大力發展水泥窯協同處置及物流業務。根據公司2019年8月24日及11月16日公告，2019年公司完成寧夏明峰萌成熟料生產線 熟料產能217萬噸 、礦山資源以及協同處置業務收購，同時通過產能置換方式建設155萬噸產能生產線，進軍廣西市場，邁出了向大建材集團擴張堅實的第一步。在全國水泥供需格局維持良好、水泥窯協同處置危廢缺口較大的背景下，我們看好公司水泥及水泥窯協同處置盈利能力維持高位，從而使得公司具有良好的成長性。
　　投資建議。暫時維持盈利預測不變，待公司年報披露更多運營數據后，我們將進一步更新。預計公司2020-2021年凈利潤22.24 /23.95億元，同比增長3.7%/7.7%。維持目標價19.08元及"買入"評級。
　　風險提示。房地產調控嚴于預期，系統性風險。
東華軟件(002065) ：商譽減值釋放潛在風險 核心利潤增長基本符合市場預期
類別：公司機構：中國國際金融股份有限公司研究員：于鐘海/錢凱日期：2020-01-08
公司提示商譽減值風險，預測盈利同比下降26%-13%
公司發布2019年年度業績預告，初步預計2019年歸母凈利潤6.0-7.0億元，同比下降26%-13%。公司判斷收購資產產生的有關商譽可能存在減值現象，預計計提商譽減值準備3.0-4.0億元。
　　公司業績預告略低于我們2019年盈利預測 7.53億元 ，明顯低于萬得市場一致預期 10.16億元 ；在加回商譽減值準備計提后，基本符合市場一致預期。
　　關注要點
加回計提商譽減值準備后，預計全年盈利9.0-11.0億元。加回后公司預計2019年凈利潤同比增長14%-39%，同比增長喜人。向后看，我們看好公司軟件集成業務醫療、智慧城市等板塊的增長前景，并預計隨著A股分拆上市新規的逐漸落地，各業務板塊可以通過分拆獲得更好的管理層激勵，盤活公司存量資產。
　　攜手華為，創發展新篇。公司繼續加強和華為在醫療、金融、公共事業等多個業務領域的合作，2019年10月東華與華為聯合發布基于鯤鵬金融大數據解決方案的用戶畫像系統以及智能數據接入平臺。公司是全國8家具有特一級資質的系統集成廠商之一，我們認為公司能夠深度參與并受益于國產信息技術創新浪潮。
　　醫療IT政策景氣度可延續，醫療板塊持續靚麗。2018年以來醫療IT領域利好政策不斷，公司旗下東華醫為擁有超過500家三級醫院的高端客戶，并在2019年以來繼續收獲南方醫院、駐馬店市中心醫院、西南醫科大學附屬醫院等大型訂單，我們認為行業高景氣度具有可持續性。
　　估值與建議
考慮到公司計提商譽減值準備3.0-4.0億元，我們下調2019年凈利潤18.8%至6.25億元；考慮到政策利好且加回計提商譽減值準備后公司業績基本符合市場預期，我們略微上調2020年凈利潤3.9%至9.04億元，引入2021年收入預測121.72億元，同比增長10.0%；凈利潤預測10.41億元，同比增長15.2%；維持"跑贏行業"評級，并上調目標價37.5%至11元，主要因切換到2020年估值。我們的目標價基于38倍2020年市盈率，對應2019/21年市盈率分別為55/33倍，較當年股價有1.6%的上行空間。當前股價對應2019/20年市盈率分別為54.4/37.6倍。
　　風險
商譽減值風險，政策利好低于預期，研發費用超預期。
順鑫農業(000860) ：品牌優勢顯著 凈利率有望持續提升
類別：公司機構：國開證券股份有限公司研究員：黃婧日期：2020-01-08
內容提要：
結構化升級效果可期。隨著空白市場不斷減少，牛欄山逐步調整低價覆蓋戰略，提出"深分銷、調結構、樹樣板"戰略，通過終端掌控力的提升、新品的推出逐漸實現整體噸價上移。預計隨著消費升級的持續，公司噸價有望中長期持續提升。
　　中長期規模增長空間仍足，集中度或將持續提升。牛欄山陳釀產品具有香型接受人群廣、單價低、性價比高等特點，能快速滲透空白市場。目前牛欄山作為龍頭公司，市占率不足10%，依靠上述特點快速滲透的邏輯仍然成立。而隨著規模的進一步擴大，疊加公司輕資產運營戰略，盈利能力將進一步上移。
　　低價快消品龍頭業績確定性強，估值具有上升空間。牛欄山作為"民酒"龍頭公司，品牌搭載"北京"文化兼顧高性價比，品牌力較強。隨著全國化的順利進行，公司業務規模快速提升，疊加單價低及快消品特點，業績的穩定性及抗周期性較為顯著，估值中樞有望繼續上移。
　　短期副業盈利有所改善，中長期聚焦主業，盈利能力不斷提升。
　　房地產業務積極壓縮退出，短期部分項目回款明顯減虧；豬肉收入及利潤較為穩定，短期在豬價逐漸穩定的背景下，盈利能力將有所回升。公司持續聚焦主業，中長期房地產、豬肉業務占比將不斷下滑，公司整體盈利能力將持續提升。
　　預測公司2019-2021年收入增速分別為20%、15.4%、13.2%，凈利潤增速分別為36.7%、32.8%、31.0%，EPS 1.37元、1.82元、2.39元，基于穩定性及成長能力給予公司2020年35-40倍PE，首度覆蓋，給予"推薦"評級。
　　風險提示：食品安全問題；公司經營業績低于預期；人民幣匯率波動風險；國內利率上調風險；中國宏觀經濟數據不及預期；美聯儲貨幣政策變化；國內外資本市場波動風險。

以上是767股票知識網小編幫你收集整理關于“[股票新聞]漲停敢死隊火線搶入6只強勢股推薦”的具體內容，了解更多[股票新聞]，請關注767股票知識網！