指數震蕩走高，題材板塊分化較大。兩市共有60余股漲超9%，同時也有近30股跌幅超過9%；創業板股近幾個交易日持續回暖，今日有4只漲停，8只漲超12%。

醫美概念在朗姿股份的帶動下走強，機構資金抱團白酒、食品，還有光伏、軍工、新能源汽車產業鏈等反復活躍，煤炭、鋼鐵、油氣為代表的順周期板塊領跌。

收盤，滬指漲0.66%，報收3369點；深成指漲1.01%，報收13692點；創業板指漲1.44%，報收2726點。

滬股通凈流出4.84億，深股通凈流入28.96億。

券商啟動兩融大排查？

仁東控股已經跌去14個跌停板。在此期間，傳出了各種不利消息。但這些都不是最重要的。

最重要的是，這只股票的持續跌停已經引發了一些連鎖反應。從市場情況來看，除了仁東控股之外，大連圣亞、朗博科技、金力泰等市場傳聞中的關聯股票也繼續大幅殺跌。此外，一些在高位且存有莊股跡象的個股持續大幅殺跌。

有機構透露，仁東控股連續跌停一事對各家券商存在一定沖擊。

主要來自兩方面：

一是盈利上的沖擊，目前仁東控股仍有近30億融資盤無法賣出，按這種跌法，基本上就是壞賬了；二是心理上的沖擊，已經有不少券商開始自行排查兩融標的情況。

仁東控股可能是導致近期市場出現調整的重要原因。上周三，券商股莫名大幅殺跌。周五傳出兩融大排查的消息之后，市場再度出現大跳水，滬指收盤創下11周最大跌幅。

目前，市場擔憂的是其他莊股也存在類似情況。

如果出現問題，殺傷力不會小。從長遠來看，券商未來對于融資業務的開展可能會更加謹慎，這也會影響到券商的業績。

今年七月的政治局會議其實已經明確：

要推進資本市場基礎制度建設，依法從嚴打擊證券違法活動，促進資本市場平穩健康發展。這種個股的流動性危險是否會管控，是否涉及到兩融政策的調整，在接下來的行情中，或許可以窺之一二。

大逆轉？期貨直線跌停

12月14日，大宗商品中的資金熱寵煤炭迎來慘烈的暴跌。

當天開盤不久，動力煤期貨迎來跌停，焦煤主力合約也跌超3%以上；鐵礦石、螺紋鋼、焦炭等一眾黑色系品種均迎來集體下跌的態勢。

受大宗影響，A股周期明星也集體大跌，煤炭跌5%領跌兩市。

此次煤炭板塊突然大跌，可能和監管部門調控有關。此前，煤炭商品交易暴漲，交易所頻頻出臺調控措施但依然無法阻止市場“炒作”瘋狂。

隨后，發改委開始進行出擊。據期貨日報報道，12月12日上午，國家發改委召集十家電力企業召開座談會，研究當前煤炭供需形勢，做好今冬明春煤炭保供穩價工作。

不過，后期煤炭供應仍以趨緊為主，煤價仍將高位運行。

明年中國經濟恢復速度會進一步加快，必然帶動煤炭消費有一輪新的需求，明年煤炭供需總體應該是緊平衡狀態。

高盛12月份報告指出，受益于政府支出、能源轉型等因素，全球的大宗商品正在快速進入“長期牛市”。

正所謂“時來天地皆同力”。

不過也有機構對“商品牛”的持續強勢表示謹慎。2021年二季度全球經濟的復蘇，商品消費會得到一定的提升，但需求能否承接本輪牛市的驅動力仍然值得商榷。

A股，沒有整體熊市信號

目前來看，現在股市資金充裕，沒有整體熊市信號。

銀河認為，前期強勢的周期板塊及熱門賽道由于估值前期抬升過快本周持續回落，整體估值下降。長期來看，受益于疫情好轉經濟復蘇，順周期板塊在回落后仍有一定機會，在宏觀經濟顯著見頂前，市場風格恐難系統性逆轉。

近期大概率延續震蕩態勢，系統性大機會少。

此外，政治局會議首提需求側改革，消費和科技仍是政策中長期重點導向。對于，壓制A股的三大因素：1，年底中央經濟工作會議對明年政策定調可能偏緊；2，經濟恢復疊加年底，流動性可能邊際收緊；3，部分機構重倉股估值過高。

東北證券認為，這些均不可持續。分子端盈利改善和機構資金持續流入，風險偏好有望修復，慢牛趨勢短期延續，3800點目標不變。