一、大盤綜述

　　指數延續分化格局，上證窄幅震蕩，創業板指數在上周五擊穿20日線后，早盤在30日線2700點附近獲得支撐。兩市成交7350 億，漲停86 家，跌停25 家，跌停相比上周顯著增加。競價環節，國防軍工整體溢價率高，但開盤后，板塊分化；保險、精裝修、建筑、高鐵、廣電、地產、新能源汽車等漲幅居前，消費電子、蘋果概念、黃金、有色、生物疫苗等領跌。

　　二、主線分析

　　【保險】

　　機構認為，保險板塊存在系統性低估機會。銀保監會數據顯示，過去10年，保險行業保費從1.5萬億增長到4.3萬億，年增速近15%，遠高于同期GDP增速。

　　從保險深度來看，我國僅為美國的一半、日本的30%、全球平均水平的70%；如果從保險密度來看，僅為美國的12%、日本的11%、全球平均水平的62%，差距甚大，意味著成長空間巨大。

　　盡管行業短期承壓，二季度的業績估計也不會好看，但隨著資產端與負債端改善，保險股估值將持續修復，已經成為機構普遍共識。今年年底或明年初貨迎來較好的投資時點。

　　【精裝修/家居】

　　板塊是大牛股的批發地，10倍大牛股的江山歐派繼續創歷史新高。該板塊在地產竣工周期后移、精裝修高景氣度以及市場格局優化等因素刺激下，估值持續向上重估，走出獨立的趨勢慢牛行情。

　　從短期來看，可能不如受消息刺激的題材股如軍工、疫苗等，那樣的爆發力，但由于背后有實實在在的業績支持，屬于機構抱團的“菜”，板塊內容易出現慢牛乃至大牛股。不過，由于是趨勢向上，在操作上，一般是低吸為宜，追高或追漲并不討喜。

　　【基建/REITs】

　　證監會8月7日發布《公開募集基礎設施證券投資基金指引(試行)》，自公布之日起施行，這意味著各大基金公司本周就可以上報此類產品，公募REITs即將問世。

　　主流機構認為，基建REITs政策重磅出臺，基建打開全新空間。REITs在中國市場的潛力非常大，中國公募REITs市場規模可達到6萬億人民幣。

　　REITs有望給建筑業帶來業務模式變革，比如改善基建資金來源，打開行業需求新空間，顯著增強建筑行業的持續增長預期等。其中，具備基礎設施領域專業服務能力、運營資產規模較大的頭部企業或有望率先受益。

　　【新能源汽車/特斯拉】

　　新能源汽車早已進入全球競爭時代。歐洲繼續貢獻最大的增量部分，其7月份銷量繼續暴增214%。其中德國、法國和英國銷量分別為3.59萬輛、1.70萬輛和1.56萬輛，同比增長289%、298%和286%。

　　歐洲推行強力的碳排放約束政策，同時各國諸如補貼等扶持政策持續加碼，促使大眾、寶馬、奔馳、特斯拉等密集推出高品質新車型。其中大眾無論投資力度及布局深度，體現其追趕與趕超的決心。綜合來看，歐洲新能源汽車市場已進入長期高景氣階段。

　　國內新能源汽車市場正在逐步復蘇，特斯拉中國繼續刺激品質升級，而歐洲新能源汽車市場預計下半年仍將高速增長，對于國內新能源汽車產業，尤其是中游企業而言，有望加速迎來業績拐點。

　　【國防軍工】

　　板塊熱度不減，早盤集體沖高后，已出現了分化及高低切換的跡象。其中疊加其他題材的如光伏、新能源汽車、核電、工業互聯網、資產注入等個股表現最強，反而純軍工的，由于持續上漲，獲利盤巨大而出現了出逃的可能。總體來看，龍頭不死，板塊熱度不減，由于資金介入深，仍有反復，同時，也會挖細分支線做補漲。

（文章來源：廣州萬隆）

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