目前的利空(解禁、中美關系)不會改變經濟恢復和居民資金活躍的大環境，當下的格局比2020年3月(疫情帶來盈利大幅下滑)、2019年4月(市場尚未發現科技的產業趨勢)、2018年2月(經濟進入了趨勢性下行)都好很多。這個位置大概率是技術性調整。由于實體經濟依然是上行的，銀行地產的估值繼續下行空間很小，指數的調整空間已經很小了。時間上，現在是經濟淡季和中報季，向上缺乏催化劑，繼續開啟上漲的時間可能要等8月中下旬。

　　(1)調整的性質。最近市場的劇烈波動讓投資者非常動搖，按照2015年6月以來的經驗，類似的波動完成后，后面可能一個季度內都很難有值得參與的行情，2018年2月、2019年4月和2020年3月的教訓讓部分投資者已經開始謹慎。但我們認為，這一次只是技術性調整，調整的時間和空間都會比之前的小。

　　影響調整級別的因素主要有三個：短期(漲幅過快疊加局部利空)、中期(經濟和資金出現了年度級別的擔心)、長期(牛市或震蕩市的核心矛盾是否變化)。如果是只有第一個因素，調整一般是技術調整；如果是第一個和第二個因素共振，調整一般是季度休整，或者是幅度很大的月度調整；而如果是短期中期長期三因素共振，調整的幅度和速度都會遠超預期。我們認為，近期的調整，主要是前期利多兌現后，獲利盤較多和倉位調整需要帶來的調整，是技術性調整，空間和時間都不會太久。

　　目前的利空(解禁、中美關系)都不會改變經濟恢復和居民資金活躍的大環境，這種格局比2020年3月(疫情帶來盈利大幅下滑)、2019年4月(市場尚未發行科技的產業趨勢)、2018年2月(經濟進入了趨勢性下行)都好很多。估值層面雖然局部有泡沫，但是整體是比較健康的。所以這個位置大概率是技術性調整。

　　(2)調整的時間。時間上，市場需要時間重新尋找上漲的主線。如果后續上漲的主線是周期和金融，則需要驗證經濟復蘇的力度，目前經濟逐步進入季節性淡季，貨幣政策和房地產政策邊際上的擔心也有所抬頭，如果這個主線發力的話，可能要等經濟進入旺季，9-10月可能會有再次中樞抬升。

　　如果后續上漲的主線是消費和科技，則需要等待解禁擔心和中報的數據落地，重新開啟上漲的時間可能要等8月底，等中報披露完畢。

　　(3)調整的空間。我們認為調整的空間很小，因為銀行和地產的估值很低。歷史上雖然銀行地產估值一直很低，但如果在低的基礎上繼續估值下行，一般要伴隨著實體經濟的下行，但現在實體經濟是上行的，所以銀行地產估值繼續下行的可能性很低。所以指數下行的空間也很小。

　　(4)短期策略：繼續調整的空間很小，時間到8月中下旬。目前的利空(解禁、中美關系)不會改變經濟恢復和居民資金活躍的大環境，當下的格局比2020年3月(疫情帶來盈利大幅下滑)、2019年4月(市場尚未發行科技的產業趨勢)、2018年2月(經濟進入了趨勢性下行)都好很多。這個位置大概率是技術性調整。由于實體經濟依然是上行的，銀行地產的估值繼續下行空間很小，指數的調整空間已經很小了。時間上，現在是經濟淡季和中報季，向上缺乏催化劑，繼續開啟上漲的時間可能要等8月中下旬。

　　行業配置建議：當下建議風格趨于中庸，配置消費為主，等待中報后期逐步關注經濟的強度，開始布局金融周期。7月的風格只是月度的補漲，不是真正的風格切換，4季度有可能進入真正的風格切換，當下處在風格不是很明確的過渡期。券商和新能源車是可以不考慮風格，并持續配置的板塊。

（文章來源：新時代策略）

以上是263股票學習網小編幫你收集整理關于“新時代策略：調整的時間和空間”的具體內容，了解更多，請關注263股票學習網！