提要：本次反彈是市場內部因素和外部因素共振所致,反彈之后的后續走勢非常關鍵,我們需要客觀分析。
　博弈分析：
一、市場與政策之間的博弈過程：

1）管理層巧妙制造反彈格局：今日的反彈我們叢基本面分析,是管理層利用政策制造,加上場內資金的自救沖動造成。這是管理層有意識的對市場放水所致,也是市場主力和管理層博弈的結果。何謂管理層給市場放水？俗話說與人方便,自己方便。管理層目前給市場放水實際上是對部分利益集團的妥協,是暫時性質的。首先妥協的是券商系統。因為目前開始徹底清查拖拉機賬戶,這直接威脅的是新興市場力量的根本利益；而且時間上非常緊迫,據說在本月下旬要采取強制手段。所以,券商系統必須對自營業務進行必要的調整,券商要有個局部的和平過渡的市場環境；而券商的大財東匯金公司在關鍵時 刻出出手,灑灑水是天經地義。其次管理層需要妥協的是部分大利益集團,他們左右著市場局部的走勢。昨日文中,本欄分析說,管理層在二季度主動性套牢部分基金和保險,那么對于這部分有背景的資金不可能做到徹底的關門打狗。所以,這部分資金也需要一個離場的契機。至于有分析人士認為今日反彈是因為國航瘦身TPO所致,那也只是表面現象。這就是貓膩,國航上市之后玩一個定向增發絕對不會比瘦身前差,這只是把貓叫做咪的一個政治手段。

2）大反彈之后的操作策略：既然我們了解了管理層的短期意圖,那么就可以制定出應對的操盤計劃。首先,我們必須明白,新股是會堅定不移的發行的,這是最重要的政治任務。即使管理層給市場緩沖頂多一個禮拜,那就是燒了高香了。所以,今日開始到下周五應該是個新股真空期,但是這期間出其他宏觀緊縮政策是證監會也沒辦法的事情。這就決定了市場有將近一周半的炒作機會。其次,在市場的修養期間,大資金是絕對不會操作的,因為管理層對目前的指數依然是不認苛,否則今日發動行情的就是股市的無形之手了。但是,今日小盤股的主流只是證明了游資的盲點套利的主動性操作手法比較嫻熟,而且形成了群狼效應罷了。再其次,那就是市場將出現一種現象,那就是由于券商對拖拉機賬戶的折騰和部分利益資金的抽離,會導致盤面上出現較大的交易量,從而造成一種市場增量后,指數小規模收紅的假相。假設輿論配合,指標股在進行佯攻,很容易迷惑投資者。這時候操作上建議采取短線操作手法較為妥當。

二、主力資金博弈：

今日反彈是管理層有意識的給部分利益集團放水所致。其中,新興券商是目前高層的主要扶持對象；另外二季度套牢的部分社保和投資基金也需要一個短期局部出局的機會。而今日市場流傳匯金公司今日出手,也和保護券商有關。目前管理層有意識的制造一個短期新股發行真空期來為券商清理拖拉機賬戶騰出時間,所以,管理層必將在宏觀政策和關于股市的中觀政策上暫且妥協。屆時,動用指標股來幫助部分利益集團撤離的概率極大。估計市場的博弈將在游資和中小散戶中展開。因為券商和部分基金將以進入一級市場和觀望為主。不排除在修養階段之后,新股發行速度變本加厲的可能。

三、中小散戶之間博弈：

目前中小散戶操作難度較大,建議參與一級市場新股申購或者控制好倉位。

盤面X光――――目前市場進入政策默認的修養期―――――估計本周和下周市場將會進入相對穩定的下跌修正期。

市場多周期共振點剖析―――

本周機會板塊：小盤和低價板塊有波段機會――――本欄目在7月底就開始倡導這種觀點,這種觀點將會一直延續到整個調整期結束。

市場風險點：目前基金因為新政策,又開始了新的一輪減倉活動,所以建議遠離基金重倉板塊,理性投資者多關注QFII持股。

保護措施：建議嚴格控制倉為,參與場外新股得無風險套利。