投資者購買股票前要問的10個問題(4)
(文章來源：767股票學(xué)習(xí)網(wǎng) ) 　9 公司真正的價值是多少？

如果你買進(jìn)時股價過高,那么就算是買了全世界最好的公司的股票,也會變成最糟糕的投資。同理,如果你低價買進(jìn)一支股票,哪怕這家公司基本面平平,也可能會成為你投資組合中的明星。但正如巴菲特在《財富》“2001 年投資指南”中指出的那樣,投資者往往什么便宜買什么,但就是不這樣買股票。事實上,投資者總是更愿意等到股價上漲后再買進(jìn)。

不要落入這種陷阱。如果你想買的股票最近成交量巨大,而且創(chuàng)出一年來的新高,要找出背后的原因：這支股票受到眾人追捧,并不能成為你買進(jìn) 的理由。華盛頓州立大學(xué)的金融學(xué)教授約翰?諾夫辛格(John Nofsinger)說,“散戶投資者總是愿意隨大流”。他著有《瘋狂投資：心理因素如何影響投資》(Investment Madness: How Psychology Affects Your

 Investing)一書。他寫道：“可是,如果因為其他人都在買進(jìn)某支股票,你也打算買,那你不就成為最后一個買進(jìn)的了？難道你不愿意先于眾人買進(jìn)嗎？”

所以,股票的市盈率(股價除以每股收益)仍然是衡量公司價值的最好、最快捷辦法。通常的規(guī)則是,大部分追求增值的投資組合經(jīng)理不會碰那些市盈利高于 30 倍的公司,哪怕這家公司處于增長型行業(yè)(原因何在？如果投資者想要從投資這種公司中獲利,公司的回報就必須較整體市場價值高出 50%)。記住,如果你是用來年或者后年的收益預(yù)期來計算市盈率,那么你就是在猜測,而不是計算。下一個關(guān)鍵步驟就是審查現(xiàn)金流表,看看經(jīng)營是否帶來正現(xiàn)金流(最好是不斷增長的現(xiàn)金流)。如果一家公司的現(xiàn)金流一直都是負(fù)值,那么其股價的上漲多半是大家的一廂情愿,而不是經(jīng)濟(jì)的真相。

10 我確實需要擁有這支股票嗎？

在美國各交易所公開交易的股票大約有 15,000 支,因此沒有那支股票是你必須投資的。但通常我們一相情愿地認(rèn)為,如果不買進(jìn)世通(WorldCom)或者 eToys 股票,我們就會錯過發(fā)財?shù)暮脵C(jī)會。諾夫辛格說,“多數(shù)情況下,我們根據(jù)道聽途說投資,這通常沒有好結(jié)果”。所以在這里你要對自己保證,至少在你回答完第一至第九個問題之后,才會買進(jìn)股票。如果你在此基礎(chǔ)上投資,那么無論市場是沉是浮,你都會堅定地持有自己的股票。你也會知道自己是為長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行投資,而不是賭博,這會讓你倍感欣慰。