第三章 一劍封喉術(shù)

我曾發(fā)展過(guò)許多理論,發(fā)現(xiàn)過(guò)許多技術(shù)。但最終都證明,這些理論和從實(shí)踐中總結(jié)出
的技巧,都只有在特定的環(huán)境中才管用。也就是說(shuō),最終我領(lǐng)悟了一個(gè)道理,研究一種理
論或技巧、技術(shù)的形成和所造用的環(huán)境,要遠(yuǎn)比理論或技巧本身更重要。我曾建立了一個(gè)
指標(biāo)：資金累積流量指標(biāo)。1996年我用這個(gè)指標(biāo)頗為靈敏,抄底拍頂,屢試不爽。但在19
97年的大跌市中,這個(gè)指標(biāo)就常常不準(zhǔn)。在失敗了幾次以后我發(fā)現(xiàn),這個(gè)指標(biāo)在大規(guī)模牛
市中預(yù)測(cè)底部較準(zhǔn),但頂部預(yù)測(cè)不出來(lái)；而在熊市中,頂部依然不準(zhǔn),底部預(yù)測(cè)往往太早,
最后終于棄之不用。

研究莊家操作也有這樣的體會(huì),莊家在整體上的技法也在隨著大環(huán)境的演變而演變,
雖然本質(zhì)上仍是“養(yǎng)、套、殺“的路數(shù),但形式和技術(shù)上卻變化得越來(lái)越復(fù)雜。僅以成交
量這個(gè)指標(biāo)作一個(gè)討論,大家就會(huì)發(fā)現(xiàn),雖然成交量只有放大和縮小兩個(gè)方向（如果持平
也算是方向的話(huà),就有三個(gè)方向）,但它所能預(yù)示的市場(chǎng)后勢(shì)則千變?nèi)f化。1996年4月25
日,我發(fā)現(xiàn)深科技的成交量有明顯放大的趨勢(shì),從前期100萬(wàn)股成交量漲到
500萬(wàn)股,放大5倍,就在7.10元買(mǎi)入。之后幾天價(jià)格果然上竄。我的笑容在那幾天像面具
一樣帶在臉上。一般認(rèn)為,價(jià)格和成交量有如下關(guān)系：

　價(jià)格 　成交量 后市方向

　↑　↑　↑

　↓　↑ 疲軟

　↓ 　↓ 疲軟

　↓ 　↑ ↓ 

換句話(huà)講,當(dāng)價(jià)格上漲時(shí),成交量被看做是收集的力量,而當(dāng)價(jià)格下跌時(shí),成交量又
被看作是派發(fā)的力量。我對(duì)深科技的操作就是在價(jià)格上漲、成交量上漲的情況下,預(yù)測(cè)后
市將上漲的。但是,成交量和價(jià)格的同是上漲,并不總意味著價(jià)格北朝鮮繼續(xù)上漲,這方
面的例子數(shù)不勝數(shù)。先看藍(lán)星清洗的圖。該股在1998年1月6日有一次明顯的放
量,可價(jià)位卻在之后連連走熊,一直跌到了19元以下。
價(jià)格下跌,成交量放大,股市后市不要悲觀,反倒有上漲的希望,這時(shí)我這幾年操作
股票得出的一個(gè)結(jié)論。在中國(guó)股市中,下跌過(guò)程中的成交量放大,往往意味著后市的反轉(zhuǎn)
上揚(yáng)。1995年股市走熊的圖,仔細(xì)研究一下就會(huì)發(fā)現(xiàn)在這一輪下跌過(guò)程中,
成交量總是呈現(xiàn)萎縮狀態(tài),行情卻沒(méi)有好轉(zhuǎn)跡象。這是1998年1月13日,指數(shù)
受金融危機(jī)和百富勤倒閉的影響,大幅下挫。但從圖中可以看到,在這樣的大跌勢(shì)下,成
交量急劇放大,后市卻走穩(wěn)了。

1997年9月22日,我正在南方講課,運(yùn)氣實(shí)在不好,趕上股市大跌,上證
指數(shù)從1184點(diǎn)一直跌到1103點(diǎn)。有一個(gè)老股民還給我打電話(huà),高興地告訴我他躲過(guò)了這致
命的一槍,所以印象特別深。講課是在晚上,聽(tīng)課的人比以往多許多,大概是因?yàn)樾闹杏?BR>種說(shuō)不出的痛,所以面色都不太好。我說(shuō)：“大家都很悲觀,我也很難過(guò),因?yàn)槲乙脖惶?BR>住了。但是這個(gè)盤(pán)子是有希望的。希望就在成交量上。在下跌過(guò)程中,成交量放大,就是
見(jiàn)底的前兆。”那一節(jié)我費(fèi)了很大勁才使沉浸大悲觀中的人們有了些生氣,可第二天市場(chǎng)
就給我當(dāng)頭一棒,再次從1096點(diǎn)一直跌到1041點(diǎn),最低探至1025點(diǎn),成交量繼續(xù)放大。晚
上最后一節(jié)課,大家臉色更加難看,對(duì)成交量放大即是見(jiàn)底也不再相信,眼光中沒(méi)有一絲
歡樂(lè)的色彩。我真希望能再掏出一付靈丹妙藥來(lái)激發(fā)出人們的熱情,可惜沒(méi)有了。不知現(xiàn)
在的人們能否想起那時(shí)的我。

成交量在下的過(guò)程中放大,其中內(nèi)在機(jī)理,一是中國(guó)股市不存在放空機(jī)制,只能先買(mǎi)
以后再賣(mài),無(wú)形中有利于多頭的存在。二是下跌幅度較大時(shí),盤(pán)中主力出貨不易。散戶(hù)由
于心生恐慌,紛紛出貨敢干逆勢(shì)操作者決非一般人,往往是對(duì)后市有一定把握的人或機(jī)構(gòu)。
成交量不放大,說(shuō)明入市者不多,成交量放大,說(shuō)明有更多的人敢于在低位吸貨。三是價(jià)
格下降,一般講,散戶(hù)會(huì)由于心理壓力大而平倉(cāng)放棄,成交量放大,說(shuō)明上漲壓力在低位
被消化,使上漲壓力減輕。
成交量在漲勢(shì)中放大也未必就是漲的機(jī)理。
在非常平靜的走勢(shì)中,價(jià)格突然暴漲,成交量急劇放大。我清楚地記得這輪行情是下
午1：30以后開(kāi)始漲的,我是在上漲前一天的上午買(mǎi)空賣(mài)空進(jìn)的,主要是因?yàn)樗诟呶恍?BR>成一個(gè)上升的通道,感覺(jué)不錯(cuò),就在13.82元買(mǎi)進(jìn),當(dāng)天就小幅上漲。第二天中午我坐在
椅子上打了個(gè)盹,一睜眼,價(jià)格上漲了4%,已經(jīng)到14.30元,令我大喜過(guò)望,但仔細(xì)一看,
成交量急劇放大,已達(dá)400萬(wàn)股,而且價(jià)格在高位,略一估算,價(jià)格若保持在15元以上,
明天將面臨200萬(wàn)以上的獲利拋盤(pán),壓力巨大,就趕緊打電話(huà)平倉(cāng)。后面價(jià)格一路下跌,
高位急劇放量不是好事,因?yàn)閮r(jià)格再漲將面臨巨大獲利盤(pán),最起碼第二天不會(huì)再漲了。
我還可以舉出許多第一天放量上漲,第二天仍然上漲的例子,比如深華發(fā)。
怎么解釋呢？大家在搶,第一次成交量放大形成的高位壓力,在第二天被更大的成交
量消化掉了。最主要的是環(huán)境變了,股票的內(nèi)容也變了,我們也得跟著變。還有最重要的,
那就是莊家在里面。