第六節 輕輕的我走了

輕輕的我走了,正如我輕輕的來；
我輕輕的揮一揮衣袖,只帶走一片云彩。

總覺得徐志摩在《再別康橋》中的“不帶走一片云彩”是件不太值得的事,總得留些
紀念吧,就笨拙地改了一個字。
莊家在低位吸貨、振蕩、拉升以后,就面臨著出倉了。莊家其實是在進行一場非常危
險的游戲,如果說把錢換成股票這種特殊商品是件不太復雜的事的話,那么把股票再還原
成金錢就是“驚險的一跳”。所以當行情進入出貨階段的時候,常常意味著整輪行情進到
了最后的攻堅階段。由于中國股票只能先買后賣,不存在作空機制,所以在這個階段,莊
家往往要給人以非常美好的想象,使散戶跟進,把手中籌碼派發出去。莊家手中籌碼的派
發遠不像散戶想象的那么容易,因為在出貨階段,莊家要用各種手段激發人們的想象力,
其中主要靠價格的上場。同時,莊家要派發手中籌碼,就必然會引起價格的下跌（就像一
邊要保持爐火的燃燒,使水沸騰,一邊要不斷撤出爐中的木頭,釜底抽薪一樣）。所以,
出貨階段是矛盾尖銳化的一個階段。
散戶常常認為莊家出貨時間是很快的,其實不然。莊家出貨是一個過程。很多散戶一
看到股價上漲就以為莊家是要出貨,趕緊跑掉,而且嘴邊常掛著：“莊家拉高出貨了?！?BR>我曾有一次和公司的一位同事打賭一支股票,當時這支股票正急速上漲,而我的同仁在這
支股票上也經歷了由賺錢到被套又到賺錢的翻來覆去的折騰。我看漲得實在大兇太快,就
打賭說已經接近頂部,并在13．37元和他下注,結果那天的最高價就立我說完以后的5分
鐘出現——13．38元,只差一分錢。所以說,莊家出貨無論手法怎樣變換都是有跡可尋的,
是有規律的。
莊家在出貨階段又可以分為幾個層次：一是急拉階段。二是出貨階段。三是振蕩階段。
四是再出貨階段。并不是每一次莊家出貨都要經歷這四個階段。要視出倉情況而定,有時
會跳過其中某幾個階段,有時又會多做出一些花樣,但大體有如此的順序。不過話又說回
來,現在市場內有許多股票一直有大資金在里面,既然吸貨是如此困難,籌碼如此難得,
莊家就不會傾倉而出,而是一直打波段,用滾動打法,在價格的漲漲跌跌之中賺差價,成
為“長莊”。面對這一變化,心里還要多一份準備。
在沒有發現莊家確實出貨的跡象前,千萬別自以為是地跑掉（我就因此少賺了許多錢）,
如果那樣,研究莊家出貨,并在這方面積累經驗就沒有什么意義了。
首先來看一看莊家的急拉階段。急拉的目的是為了給派發騰出較大的利潤空間。所以,
當一支股票的價格經歷了吸貨、振蕩、拉升幾個階段以后,急拉行情的出現則預示著上漲
行情進入了出貨階段,需要警惕了。在這個階段,行情往往借助拉開階段的熱乎勁兒開盤
在高位,然后迅速地上沖,在半個小時到一個小時左右的時間里沖至全天的最高價,盤面
看似壓力很輕,然后逐級回落,在K線圖上往往留下長長的上影線。很經典的圖由于資料
時間太長的原因找不到了,不過有一張青島雙星的走勢圖還可以作模擬示范。
這是青島雙星1998年5月15日的走勢圖。我當時正在關注這支股票,正在想它也許該
振蕩了,振蕩就來了。青島雙星的莊家并沒有全力出貨,而在振蕩三天以后又開始上攻,
怎么才能看出不是全力出貨呢？因為成交量沒有明顯的放大,而且利潤空間不夠。
從這張圖上可以看出,在急升沖到10．20元的那個階段,每筆的成交量并不算很大,
但上升速度卻很快,業內人士對這樣的動作稱為“放鴿子”或“對賭沖刺”。在這個過程
中,莊家用少量資金把價位快速推高,給人以莊家發力的感覺,但很快就會在一個高位出
現一根大量線。當持有這支股票的人面對飛漲的行情正樂得合不攏嘴的時候,是誰在高位
冷靜地放量出貨呢？從這時候開始,要嚴密注視成交量的變化。
拉高自然是為了出倉,在出貨階段,莊家是不會急于打壓的,因為那樣做,不僅不能
順利出貨,反而會嚇跑本想參與的人們。所以,這時莊家往往采取掛單的方式等待成交。
所謂掛單就是指在一個價位等待成交,而不是馬上就成交的單子。掛單的價位是極有學問
的技術。莊家在吸貨階段也常采用掛單的方法。吸貨階段掛單的尾數常常在0～9這十個數
字的兩頭,即0、l或8、9比如一支股票市場價格是12．35元,那么莊家常常在12．28元或
12．11元吸貨,因為這些數字給人有壓力感。若是在出貨階段,莊家是很少在一些關鍵價
位掛單派發的,因為明擺著阻力位很少有人愿意碰。所以掛單的價位往往是中段間的那幾
個數字。當然掛單的技術屬于小道,不能因小道而害大道。當你看到在一個高價位有許多
的主動性買盤去沖擊的時候,有時甚至沖破賣的阻力,但這并不意味著買氣很強,也許是
碰到莊家掛的單子,要小心了。

出貨是不可能一下子就干凈的,所以接下來就進入了振蕩階段。在這個階段,多空力
量短時間內達到平衡,一方面已有股票的短線投機者獲利平倉,另一方面,場外的短線投
機者又看到贏利的可能而積極地參與進來。這時候的情況是非常關鍵的,振蕩行情的出現
常常使人心情波動,已有股票的人想出來,沒有股票的人想進去,平衡的結果將影響莊家
的不同手段。
為了使已有股票的人堅定持倉的信心,同時使場外更多的投資者參與進來,莊家往往
會讓價格在合適的機會再度拔高,這就進入了再出貨階段。
再出貨階段不知道算不算是我的發明創造,沒見到有人寫過。不過,在市場中,我們
可以找到許多這樣的例子。從K線圖上分析,最明顯的特征是：出現雙峰或三峰。這也就
與莊家理論和形態理論的雙重頂和三重頂（或頭肩頂）有了實質性的結合。請看下面幾個
例子。
第一個例子是青島海爾。從圖上可以看到,莊家為了出貨費盡心機,從
5月底6月初就已經進入了出貨前奏,除了5月26、27日兩天在高位放量外,隨后的出貨高
位都沒有出現令人注目的放量。雖然價格看似一浪高于一浪,但成交量的發展與價格的
發展在高位卻有了背馳現象。莊家在5月底到7月底的近兩個月的時間里,充分控制盤面,
反復沖高振蕩,醞釀出貨。尤其值得注意的是,當在家在7月初創下第一個高峰后,回調
的幅度極小,時間也較短,給人以底部堅實的感覺,而實際上出貨已經進入尾聲。
下面的例子是我觀察操作清華同方最后得勝還朝的例子。
注意到4月中旬有上影線的那根K線嗎？成交量比較大。這根K線給了我很高的警覺,
在第二天的陰線回檔中就毫不猶豫地跑掉了。大家看到它的頂部也有兩個高峰,第二個高
峰就是在出貨的過程。不過我知道,清華同方還是有上漲的可能,為什么呢？因為在3月
底的時候有非常大的連續幾天的成交量,而出貨的頂部成交量放大得并不明顯,說明仍有
大資金在其中沒有出來,我就大致設想莊家底部在30元,上漲至44元,回擋50％的話,價
位在37元。這里也許有人會問,莊家出貨,價位已經見頂,為什么還要預測底部,還把行
情看成回檔？我是這樣認為的：有時一輪中級行情的結束,會出現一段時間的下跌或盤整
的低迷期,但這并不意味著一輪大趨勢的結束。莊家做長莊,有靠不斷振蕩搏取差價的現
象。所以,當勝利大逃亡以后,還要注意繼續關注和調整。人要想在一個行業不斷取得進
步,必須做好兩件事：一是不斷吸收、借鑒他人經驗,二是不斷總結自己以前的成功和失
敗的經驗,調整操作行為。
由于莊家不可能一下子把手中的籌碼出干凈,也由于人們目前對于高位風險有相當高
的警惕性,使得莊家掉頭翻身很困難,因此,目前市場上的莊家出貨時間有越來越長的趨
勢,也有靠不斷振蕩出貨的趨勢。一般說來,高位放大量就需要高度警惕。

3下一頁這是深發展的K線圖,請注意那根上影線極長的K線,成交量就像羊群中
的駱駝,很是驚人。請注意深發展和清華同方兩支股票的K線圖,雖然都有成交量放大的
過程,但深發展的成交量放大是在漲勢持續了一段時間以后而前期沒有明顯的成交量放大。
而清華同方卻在漲勢剛開始的時候成交量就明顯急劇放大。所以,成交量的放大要和它所
處的時間以及在成交量放大之前進行比較才能得出正確的結論,不過市場變化萬千,在高
位的成交量放大也有時會因為市場的節奏變化而出現復雜的變化。
這是中信國安的K線圖,有一次我失算了。1998年3月底的時候,有一個
大的跳空缺口。那是因為中信國安公布10送10（有轉增）的重大利好,使其大幅上揚,但
第二天就有一根成交量極其大的陰線,很有些利多出盡是利空的意味。當時高位放量,經
驗告訴我這至少是中期頂部,不僅勸朋友出倉,而且身體力行,也平倉出局。不料行情卻
在振蕩了幾日后繼續高走,令我百思不得其解。后來我仔細回想和分析了一下,覺得也許
有這兩種可能：1．由于當時行情高開后,使得獲利回吐的壓力增加,莊家由于前期籌碼
鎖定太重,使得轉身困難,在成交量放大的那一天,既想保持行情的相對高位,又必須抓
緊時間平倉,用一天時間解決這么尖銳的矛盾顯然不太充分。2．也許另有一支主力進去
發起第二輪進攻。從歷史的圖形分析,它絕不會只有一個主力。這兩個解釋很有些勉強,
但也許實際情況正是如此。
人們普遍有這樣的心理：當一支股票從10元漲到15元時,人們會認為這支股票價很高
了,因和10元相比已經上漲了50％；而當價格從15元下跌到14元時,人們又認為這支股票
便宜了,因為它比15元低了許多。所以高和低是相對的,總是在變動中的,而莊家在出貨
階段也常常利用人們的這一心理操作。
這是天津磁卡的K線圖。莊家成本18～20元,當價格飛漲起來后,連連
闖關奪隘,一直沖到37元以上,然后回落,由于人們的恐高心理,使跟隨的人并不多。當
價格逐漸回落至27元再次上揚時,人們開始以27元作為參考標準,28元、29元、30元的價
格自然顯得并不太高了。這時候莊家出貨派發就容易許多。
很多人當價格上漲到高位并放量時,并不是不愿出貨,而是實在舍不得走,總是希望
價格高些再高些,對市場缺乏主動性,不能在高位服從經驗的指揮積極出貨,而往往是在
價格下跌時被逼迫斬倉,使利潤大幅縮水。為了克服心理波動導致操作性的失誤,也為了
能夠不斷克服缺點積累經驗,我會制訂一個計劃。

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