一、阻力與支撐是空間的兩種表現形式

股價走勢圖是多空雙方力量對比的明證,當多方力量強時,向上走,當空頭力量強時,向下降,就這樣簡單。好比一個人爬山與滑雪。爬山時會遇到障礙,影響向上的力度,滑雪時也會遇到阻力以至于滑不下去,期市中便演化為阻力和支撐。

阻力——空頭力量盛、多頭力量弱的地方自然形成阻力,實踐中,因大眾預期的一致性,下列區域常會成為明顯的阻力。

1.前收盤若當日期價開盤低于前收盤,那么,在向上爬的過程中會在此遇到阻力。這是因為經過一夜思考之后,多空雙方對前收盤達成了共識,當日開盤時會有大量股民以前收盤價位參與競價交易,若期價低開,表明賣意甚濃。在期價反彈過程中,一方面會隨時遭到新拋盤的打擊,另一方面在接近前收盤時,早晨積累的賣盤會發生作用,使得多頭輕易越不過此道關。

2.今開盤若當日開盤后走低,因競價時積累在開盤價處大量賣盤,因而將來在反彈回此處時,會遇到明顯阻力。

3.均線位置短線運行中的5日線、10日線被技術派格外看重,一旦期價爬升至此處,會有信奉技術的短線客果斷拋售,故而阻力形成便十分自然。

4.前次高點盤中前次之所以創下高點,是因為此處有明顯的賣盤積壓,當期價在此遇阻回落又再次回升時,一旦接近前次高點,會有新的作空力量介入,同時多頭也會變得小心謹慎。因此,在走勢圖上便形成了明顯的M頭形態,而且多數時間右邊的高點會低于左邊的高點。

5.前次低點前次低點的形成緣于多空雙方的均衡,表明買方力量強勁,而當期價在此低點漸漸失去支撐時,會有相當多的作空人加入拋售行列,從而導致大盤急瀉,狀如跳水,因"跳水"時間過于短促,會在此處沉淀下未成交的賣盤,故當期價反彈至此時會遇到阻力。

6.整數關口由于人們的心理作用,一些整數位置常會成為上升時的重要阻力,如50、100、500、1000、10000點等。特別是一些期價的整數關口常會積累大量賣單。當然,還有其它的阻力區,但主要是這6種。

判明阻力區的目的是為了賣在最高點或次高點,一般可以在判明的阻力區之前賣出。如短線高手一般不會在10.00元賣出,而寧可在9.99或9.98元報賣,以增加成交機會。或者,當期價從高處滑落后,在第二次接近此高點時報賣。

支撐——跌不下去的地方即為支撐,常見支撐區有以下幾類。

1.今日開盤若開盤后走高,則在回落至開盤價處時,因買盤沉淀較多,支撐便較強。道理與阻力區相似。

2.前收盤若期價(或股價)從高處回落,在前收盤處的支撐也較強。

3.均線位置主要是5日線、10日線等。

4.前次低點上次形成的低點區一般會成為人們的心理支撐,其道理也與阻力區相同。

5.前次高點前次高點阻力較大,一旦有效越過,因積淀下的買盤較多,因此當再次回落時,一般會得到支撐。

6.整數關口如期價從700點跌至600點時,自然引起人們惜售,破600 點也不易,期價從高處跌到10元處也會得到支撐。

判明支撐是為了爭取在低位區買進。

由上述分析可以看出,支撐與阻力是一對可以互相轉化的矛盾,原先的阻力突破后反過來可以成為支撐,原有的支撐突破后反過來也可以成為阻力。對支撐與阻力的把握也有助于對大市的研判。如當沖過阻力區時,表示市道甚強,可買進或賣出；當跌破支撐區時,表示市道很弱,可以沽空。

二、交易時間效應

1. 開盤定性首先要確認開盤的性質。

相對于前收盤而言,若高開,說明人氣旺盛,搶籌碼的心理較多,市勢有向好的一面。但如果高開過多,使前日買入者獲利豐厚,則容易造成過重的獲利回吐壓力。如果高開不多或僅一個點左右,則表明人氣平靜,多空雙方暫無戀戰情緒。如果低開,則表明獲利回吐心切或虧損割肉者迫不及待,故市勢有轉壞的可能。

如果在底部突然高開,且幅度較大,常是多空雙方力量發生根本性逆轉的時候,因此,回檔時反而構成進貨建倉良機。反之,若在大勢已上漲較多時發生大幅跳空,常是多方力量最后噴發的象征,表明牛市已走到了盡頭,反而構成出貨機會。同樣,在底部的大幅低開常是空頭歇斯底里的一擊,反而構成見底機會,而在頂部的低開則證明人氣渙散,皆欲爭先逃出,也是市勢看弱的表現。其后雖有反彈,但基本上一路下瀉。而在大市上升中途或下降中途的高開或低開,一般有繼續原有趨勢的意味,即上升時高開看好,下跌時低開看淡。

2.開盤后30分鐘多頭為了順利吃到貨,開盤后會常會迫不及待地搶進,而空頭為了完成高位沽空,也會故意拉高,于是造成開盤后的急速沖高,這是強勢市場中常見的。而在弱勢市場中,多頭為了吃到便宜貨,會在開盤時即向下砸,而空頭會順勢打,也會不顧一切地拋空,造成開盤后的急速下跌。因此開盤后前10分鐘的市場表現有助于正確地判斷市場性質。

多空雙方之所以重視開盤后的第一個10分鐘,是因為此時參與交易的投資者人數不多,盤中買賣量都不是很大,因此用不大的量即可以達到預期的目的,俗稱"花錢少,收獲大"。

第二個10分鐘則是多空雙方進入休整階段的時間,一般會對原有趨勢進行修正,如空方逼得太猛,多頭會組織反擊,抄底盤會大舉介入；如多方攻得太猛,空頭也會予以反擊,獲利盤會積極回吐。因此,這段時間是買入或賣出的一個轉折點。

第三個10分鐘里因參與交易的人越來越多,買賣盤變得較實在,虛假的成分較少,因此可信度較大,這段時間的走勢基本上為全天走向奠定了基礎。

為了正確把握走勢特點,可以開盤為起點,以第10、20、30分鐘期價為移動點連成三條線段,這里面包含有一天的未來走勢信息。

a.如果是先上后下再上（即先漲后跌又漲）,則當天行情趨好的可能性較大,日K線可能收陽線。因為它表明多頭勢力較強。若前30分鐘直線上漲,則表明多頭勢強,后市向好的可能性很大,收陽線概率大于90%,回檔是建倉良機。　

具體來說,若第二個下跌幅度很小,不低于開盤值,則行情應向上。若第三個上漲創下新高,行情向上的概率就更大了,當天一般會大漲小回收陽線。若第二個下跌低于起漲點（開盤）,則表明空頭壓力過大,當天的調整壓力較大,一旦沖高無力,會出現急挫,只有在底部得到支撐,才會有較強反彈,但當天一般不太可能收在最高點。

若第二個下跌低于開盤,而第三個上漲又高于前高點,則表明多空分歧比較大,當天震蕩會較大,但最終仍可能以陽線報收。

若第二個下跌雖沒低于開盤,但第三個上漲卻沒創新高,特別是隨后出現了較為有力的下跌,則說明在多空雙方正面交鋒時多頭相對較弱,當天的回檔會持續較長時間,收盤不可能為最高點,有時甚至會演化為"先上后下又下"走勢,進而走淡并收出陰線。

b.如果是先下后上又下,則當天行情走淡的可能性較大,特別如果是先下后下又下,則表明空頭力量十分強大,當天的反彈均構成出貨機會,后市下跌的可能性較大。若開盤較高,收陰線的概率超過90%。

具體來說,若第三個下跌創下新低,則為典型的空頭特征,當天的反彈一般較弱。在中長期頭部形成時,常出現類似形式。

若第二個上漲創下新高,第三個下跌不創新低,則表明多頭勢力仍較盛,當天有沖高機會,尾盤可能不收在最低。

若第二個上漲雖沒創新高,但第三個下跌無力創新低,且隨后出現上漲,則表明空頭壓力雖大,多頭仍不可小視,當天會先沖高后回落,但不會收在最低。若第二個上漲創新高,第三個下跌又創新低,則表明當天會有較大震蕩,但尾盤可能收在較低位置。

c.如果是先上又上再下,則表明多頭勢力較強,但空頭壓力也大,當天如果在底部得到支撐,向上的機會仍較大。但若第三個下跌低于開盤,則表明空頭力量過于強大,當天探底會比較深,這種探底一般是由于獲利回吐所致。若第三個下跌較弱,甚至不低于第一個上漲,則當天多頭勢力較強,一般是大漲小回收陽線。

d.如果先下又下再上,則表明空頭勢力較強,但多頭尚有反擊余力,當天若高位壓力略強,走淡機會較大,尤其是第三個上漲若軟弱無力,特征會更明顯。 若第三個上漲超過了開盤,則一般屬于拉高出貨的行情,當天在高位盤整后,可能出現急跌。

e.如果是先上又下再下,則表明開盤后的向上是空頭陷阱,當天走淡的可能性較大。

f.如果是先下又上再上,則表明開盤后的向下是多頭獲利回吐的表現,當天行情仍可能走好。

3.中午收市前。中午收市前的走勢也是多空雙方必爭的。因為中午停市這段時間,投資者有了充裕的時間檢討前市走向,研判后市發展,并較冷靜或較沖動地做出自己的投資決策,因此主力大戶常利用收市前的機會做出有利于自己的走勢來,引誘廣大中小散戶上當。

一般來說,收市前與開市后的走勢應綜合起來看,而不能孤立對待。如果大市上午在高位整理,收市前創下全天最高,則一方面表明買方力量較強,大勢可能繼續向好,另一方面則表明主力可能想造成向好的假象,以借機出貨。怎樣判斷呢？若是前者,則下午開盤后應有沖動性買盤進場,即大勢應快速沖高,則回落后仍有向好機會,可以借機買入,如果是后者,則下午開盤后期價可能根本不動,甚至緩緩回頭,即為主力故意拉高以掩護出貨的開始。

如果大勢連綿下跌無反彈,而反彈又迫在眉睫,則主力常做出大勢跌勢未盡的假象,在上午收市前刻意打壓,使之以最低報收。下午開盤后,中午經過思考下定決心斬倉的人會迫不及地賣出,故期價仍有急瀉,結果這往往是最后一跌,或者因此時賣壓相對較少,主力唯恐拉高時吃不到更多的籌碼,所以還會造成第二次下跌,但此時成交量常開始萎縮,于是,此次下跌便是最佳的建倉良機。

如果大勢平平處于上升或下跌途中,則收市前的走勢一般具有指導意義。即若大市處于升勢時午收于高點,表明人氣旺盛,市道向好；反之若大市處于跌勢時午收于低點,表明人氣低,市道向淡。若升勢時午收于低點,或跌勢時午收于高點,多半是假象,改變不了其本來走勢。

4.尾盤效應。尾盤在時間上一般認為是最后15分鐘,實際上從最后45分鐘多空雙方即已開始暗暗較量了。

若從最后45分鐘到35分鐘這段時間上漲,則最后的走勢一般會以上漲而告終。因為此時參與交易的人數最多,當漲勢明確時,會有層出不窮的買盤涌進推高期價。反之,若最后45分鐘到35分鐘這段時間下跌,則尾市一般難以走好。特別是到了最后30分鐘大盤的走向極具參考意義,此時若在下跌過程中出現反彈后又調頭向下,尾盤將可能連跌30分鐘,殺傷力極大。這一尾盤效應也可以用于對中午收市前走勢的研判。即離中午收市前還有15-20分鐘時的走勢也具有指導作用,可以參照尾盤效應來分析。在具體操作上,當發現當日尾盤將走淡時,應積極沽空,以獲得次日低開的利好；當發現尾盤向好時,則可適量持倉以迎接次日高開。

5.持續的時間與力度。某一趨勢持續多久也具有指導意義。一般每隔7分鐘期價即轉一次方向顯現出高投機市場中多空雙方交戰的激烈程度。而T+0之后期市某種趨勢持續的最長時間是50分鐘。持續時間的長短主要反映了多空雙方的力量不同,具體表現在成交量的變化上,當投資者準備入市時,最好選擇趨勢持續時間在0--15分鐘時進入,因為趨勢改變的頻率增加意味著交易趨于活躍,常是有大資金介入的跡象,因此進出從容,獲利機會也大些。

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