一、【概念解析】

所謂“牛市”,也稱多頭市場,指證券市場行情普遍看漲,延續時間較長的大升市。 此處的證券市場,泛指常見的股票、債券、期貨、選擇權、外匯、可轉讓定存單、衍生性金融商品及其它各種證券。中國的牛市開始于2006年。

〖相關概念〗
所謂“熊市”,也稱空頭市場,指行情普遍看淡,延續時間相對較長的大跌市。
所謂“平衡市”即通常所說的“牛皮偏軟行情”是一種股價在盤整中逐漸下沉的低迷市道,一般相伴的成交量都很小。

二、【形成原因】

股票市場上買入者多于賣出者,股市行情看漲稱為牛市。形成牛市的因素很多,主要包括以下幾個方面：
①經濟因素：股份企業盈利增多、經濟處于繁榮時期、利率下降、新興產業發展、溫和的通貨膨脹等都可能推動股市價格上漲。
②政治因素：政府政策、法令頒行、或發生了突變的政治事件都可引起股價上漲。
③股票市場本身的因素：如發行搶購風潮、投機者的賣空交易、大戶大量購進股票都可引發牛市發生。


三、【牛市三時期】

道·瓊斯根據美國股市的經驗數據,認為牛市可分為三個不同期間。
1、牛市第一期
與熊市第三期的一部分重合,往往是在市場最悲觀的情況下出現的。大部分投資者對市場心灰意冷,即使市場出現好消息也無動于衷,很多人開始不計成本地拋出所有的股票。有遠見的投資者則通過對各類經濟指標和形勢的分析,預期市場情況即將發生變化,開始逐步選擇優質股買人。市場成交逐漸出現微量回升,經過一段時間后,許多股票已從盲目拋售者手中流到理性投資者手中。市場在回升過程中偶有回落,但每一次回落的低點都比上一次高,于是吸引新的投資人入市,整個市場交投開始活躍。這時候,上市公司的經營狀況和公司業績開始好轉,盈利增加引起投資者的注意,進一步刺激人們入市的興趣。
2、牛市第二期
這時市況雖然明顯好轉,但熊市的慘跌使投資者心有余悸。市場出現一種非升非跌的僵持局面,但總的來說大市基調良好,股價力圖上升。這段時間可維持數月甚至超過一年,主要視上次熊市造成的心理打擊的嚴重程度而定。 (767股票學習網 http://www.acgnp.com收集整理)
3、牛市第三期
經過一段時間的徘徊后,股市成交量不斷增加,越來越多的投資人進入市場。大市的每次回落不但不會使投資人退出市場,反而吸引更多的投資人加入。市場情緒高漲,充滿樂觀氣氛。此外,公司利好的新聞也不斷傳出,例如盈利倍增、收購合并等。上市公司也趁機大舉集資,或送紅股或將股票拆細,以吸引中小投資者。在這一階段的末期,市場投機氣氛極濃,即使出現壞消息也會被作為投機熱點炒作,變為利好消息。垃圾股、冷門股股價均大幅度上漲,而一些穩健的優質股則反而被漠視。同時,炒股熱浪席卷社會各個角落,各行各業、男女老幼均加入了炒股大軍。當這種情況達到某個極點時,市場就會出現轉折。

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四、【牛市資金的來源】

△來自公司的收益
△來自其他股民賠進去的錢
△通常股票的價格是人們對XX公司未來的期望值的反映。牛市的出現說明股民對行情看好,愿意多花錢買股票。根據供求關系,買的人多,價格上漲。賺的錢是由新股民購買股票,導致價格上漲帶來的。
世界上有種東西叫帳面上的錢。不是每個人都會在股市還升的時候套現的,這樣更多的錢就還只是在帳面上流動,大多數都看好一個股會升,然后把錢都放進去,這樣這個股就會升了,甚至超過了這個股的實際和應該處于的價格。
再過后大多數人因為各種原因不看好這個股了,或者這個股因為某些原因暴露出這個股的應當價值,或者被人人為操作出一個升或跌的假象,最后掌控這個股的人拋售量多于收購量,那么這個股就會跌。在大家都賺的時候還握著這個股不肯拋的人,這種人說賺的其實就是一種帳面上的賺,一種馬上拋股可以賺錢的意思,他不拋,他就沒現錢,最后虧的就包括這種人。
低價時收股的人在升了后放了會賺錢,后來的人里抱著這個股還會更賺的念頭會在高價位收股,期望后面會有更多的投錢進來,把股市再拉高,然后拋售量多于收購量時跌了就是送錢給人花,所以在超過股的應當價值時越做后來人就越容易虧損,不小心做了最后那個人（沒人肯收只有再降價再降價再降價）,那么就是鐵死。
這個跌如果是回歸實際價格那么就是個長效后果,如果是人為跌過應當價格就視操作人的能力與股市的前景對比而定。 比如一類古董值1W一個,一群投機商,大家都認為這類古董可以賣更多的錢,那么就會有人出比現在更高的價格（比如1W2）收下這類古董等升值后轉賣,有一天升到了1W4一個,這時候大家都會覺得自己賺了,但是當忽然有一天大部分人有了共識都認為這類古董實際不值1W4這個價,,應該是1W1一個的,那么1W2收入這類古董的人就得負起全部的虧損了,賣就只能降價,不賣……可能這種古董還會更降。(767股票學習網 http://www.acgnp.com收集整理)
牛市是正在開采的金礦,那里遍地牛股,遍地黃金。但是,不是所有的人都能享受到牛市的盛宴。如果缺乏戰略的眼光,必勝的勇氣和科學的策略,只能懷疑自己,懷疑專家, 懷疑市場,在牛市初期的震蕩中落荒而逃,陷自己于被動,從而無緣波瀾壯闊的行情。不幸的是,市場中的大多數人都是這種類型。所以我們說,人和牛市、牛股以及我們的策略都是需要緣分的。


五、【牛市套利】

牛市套利也指買空套利,即買空近期貨,賣空遠期貨。
1、正向市場中的牛市套利:(由于供給不足,需求相對旺盛,導致近期和約價格上升幅度大于遠期或價格下跌幅度小于遠期)買入近期月份和約的同時賣出遠期月份和約。
2、反向市場中的牛市套利: 由于需求遠大于供給,導致現貨價格高于期貨價格,連帶近期期貨價格高于遠期,此時雖然現貨的持倉費仍然存在,但已被忽略,購買者愿意承擔。


六、【牛市控制風險策略】

很多投資者在使用股票技術分析方法時,采用幾個技術指標同時使用來驗證趨勢的走勢,這是不可取的。因為幾個指標在反映市場波動速度的內在方法不同,同一時間會出現指標相互矛盾的現象,無法正確驗證后市趨勢的真正走勢,致使交易心理矛盾重重、左右為難,導致交易失敗。這時沒有找出真正失敗原因,而是這個指標不準就用另一指標,形成了反復無常狀態,也就開始了惡性循環,最后虧損慘重。其實,在股票市場進行技術分析時應當采取的正確分析方法是,選擇一個有效的技術指標始終堅持使用,任何有效的技術指標都不可能回回準確,只要少賠多賺就是有效的。例如在K線圖上只選擇移動平均線,就可以正確分析、判斷后期走勢。
一般講,移動平均線是為跟隨趨勢而設計的,它不能超躍市場先知先覺,也不能讓交易者在最低的價位買入和最高的價位賣出,但能準確的抓住一波行情70%左右的波幅,能夠在股指或價格轉勢時發出明確的止贏或止損提示。其規則是：當10日移動平均線上穿20日移動平均線時,股價收盤價收在這兩根均線之上為有效金叉,可及時買入。當10日移動平均線下穿20日移動平均線時,股價收盤價收在兩根均線之下為有效死叉,可及時賣出規避風險。
中長線投資者可根據10日移動平均線和20日移動平均線的狀態進行買入或持有、亦或是賣出。這樣做即能保證收益不縮水,又能在股價在次上漲起動時及時介入,不至于踏空。
在牛市之中,如果手中的股票堅持持有會有不錯的收益,但被套的股票,特別是深套的股票,不進行波段操作是很難解套的。所以,被套的投資者也可根據10日移動平均線和20日移動平均線的提示進行波段操作,以達到規避風險盡早解套,并且盈利的目的。

3下一頁七、【牛市一詞的來源】

〖說法一〗
就目前所有的資料來看,在1785年的英國,一本叫做《小街交易所指引》的書上,已經出現牛和熊這兩個名詞。但是,當時牛、熊的意義跟現在不同,當時的倫敦證券交易所叫做小街交易所,簡稱小街。
從這本書作者的說法,可以看出200多年前牛跟熊的意義比現在明確多了。牛不是指希望股市上漲的人,而是等于今天靠保證金買進股票卻遭到虧損的人。 (767股票學習網 http://www.acgnp.com收集整理)
荷蘭的郁金香交易所早在17世紀中葉,就已經發明了保證金制度,但是1785年的倫敦,買股票似乎不用保證金,“牛”可以身無分文,就買進股票,希望在必須繳款前賣出獲利。根據當時的作法,一個人即使全部財產不到10英鎊,也可以在倫敦的證券交易所大買股票,例如,這個人可以在3月時購買價值4萬英鎊、在5月交割股款的股票,融資倍數高達四、五千倍。
這個人在結算前,可以想盡辦法,把自己買進的股票賣出去,解脫肩上超級沉重的負擔。如果整個市場牛群聚集,他就找不到接手的人,就會遭到重大虧損,因此在付款之前,他必須跑遍整個交易所,從一家號子逛到另一家號子,找人接手,他心中充滿希望和恐懼,表情陰晴不定,情緒低落、滿臉不高興、脾氣不好,跟牛的行為差不多,因此這種作手被人稱為“牛”。
在200多年前熊不只是抱持悲觀看法的作手,還是實際放空的人,也就是賣出一批股票或公債,同意在未來的某一個時間交出他實際上沒有的東西,因此他不斷的要找人,希望低價買進他未來必須交出來的證券,因此對所有不幸的新聞、壞消息、能夠壓低證券價格的謠言等等,他都會很高興,十足表現出幸災樂禍的樣子。
因此,當時要分辨牛和熊很容易,表情沉重、憂郁的人一定是牛,不斷東張西望,拿壞消息嚇人的人一定是熊。牛希望股價上漲,熊希望股價下跌。后來的人可能因此把上漲的股市叫做牛市,下跌的股市叫做熊市。
〖說法二〗
據記載,這兩個股市術語出現于19世紀早期美國股市。首先出現的是熊,在1709年就有所記載,最早指因為預計股價會跌就賣掉將來才發行而現在還沒到手的股票,這樣就使得投機商可以以較低的價格購入股票。這樣的投機商就被稱為牛皮批發商,源自詞組 sell the bear's skin before one has caught the bear。慢慢的,這個詞組就表示對于股價越來越不樂觀。 為了區分市場的升跌,他們把健步向前的牛作為漲升的象征,寓意向上的趨勢不可阻擋.而把倔強好糾纏的熊作為下降的象征,表示下跌結束的遙遙無期.牛市的用法出現于1714年,也是受到了熊市的影響而產生的。
〖說法三〗
因為牛是往上攻擊 (牛角往上頂),所以代表多頭市場,代表利多和股價往上走；熊是往下攻擊 (熊掌向下揮)代表空頭市場,代表利空和股價下跌。


八、附：【熊市三時期】

1、熊市第一期。其初段就是牛市第三期的末段,往往出現在市場投資氣氛最高漲的情況下,這時市場絕對樂觀,投資者對后市變化完全沒有戒心。市場上真真假假的各種利好消息到處都是,公司的業績和盈利達到不正常的高峰。不少企業在這段時期內加速擴張,收購合并的消息頻傳。正當絕大多數投資者瘋狂沉迷于股市升勢時,少數明智的投資者和個別投資大戶已開始將資金逐步撤離或處于觀望。因此,市場的交投雖然十分熾熱,但已有逐漸降溫的跡象。這時如果股價再進一步攀升,成交量卻不能同步跟上的話,大跌就可能出現。在這個時期,當股價下跌時,許多人仍然認為這種下跌只是上升過程中的回調。其實,這是股市大跌的開始。
2、熊市第二期。這一階段,股票市場一有風吹草動,就會觸發“恐慌性拋售”。一方面市場上熱點太多,想要買進的人反因難以選擇而退縮不前,處于觀望。另一方面更多的人開始急于拋出,加劇股價急速下跌。在允許進行信用交易的市場上,從事買空交易的投機者遭受的打擊更大,他們往往因償還融入資金的壓力而被迫拋售,于是股價越跌越急,一發不可收拾。經過一輪瘋狂的拋售和股價急跌以后,投資者會覺得跌勢有點過分,因為上市公司以及經濟環境的現狀尚未達到如此悲觀的地步,于是市場會出現一次較大的回升和反彈。這一段中期性反彈可能維持幾個星期或者幾個月,回升或反彈的幅度一般為整個市場總跌幅的三分之一至二分之一。
3、熊市第三期。經過一段時間的中期性反彈以后,經濟形勢和上市公司的前景趨于惡化,公司業績下降,財務困難。各種真假難辨的利空消息又接踵而至,對投資者信心造成進一步打擊。這時整個股票市場彌漫著悲觀氣氛,股價繼反彈后較大幅度下挫。 在熊市第三期中,股價持續下跌,但跌勢沒有加劇,由于那些質量較差的股票已經在第一、第二期跌得差不多了,再跌的可能性已經不大,而這時由于市場信心崩潰,下跌的股票集中在業績一向良好的藍籌股和優質股上。這一階段正好與牛市第一階段的初段吻合,有遠見和理智的投資者會認為這是最佳的吸納機會,這時購入低價優質股,待大市回升后可獲得豐厚回報。
一般來說,熊市經歷的時間要比牛市短,大約只占牛市的三分之一至二分之一。不過每個熊市的具體時間都不盡相同,因市場和經濟環境的差異會有較大的區別。回顧1993年到1997年這段時間,我國上海、深圳證券交易所經歷了股價的大幅漲跌變化,就是一次完整的由牛轉熊,再由熊轉牛的周期性過程。

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