衰退階段

行業(yè)的周期性發(fā)展,有盛就會有衰,這是客觀規(guī)律。處于衰退期的行業(yè)銷售額和利潤持續(xù)下滑,市場需求逐步萎縮。造成行業(yè)衰退的主要原因是替代品的出現(xiàn)或成本上升,使得繼續(xù)生產(chǎn)無利可圖,比如早期的汽車工業(yè)替代了馬車行業(yè),現(xiàn)在的移動通訊替代了固定電話等。作為資源向優(yōu)勢行業(yè)和企業(yè)配置的股票市場,從理論上說,是不允許有衰退行業(yè)在這個市場存在的,但事實上我們還是會不時地遇到一些由盛轉(zhuǎn)衰的行業(yè)和公司。尤其是要投資者擦亮雙眼的是,處在衰退行業(yè)的上市公司雖然偶爾也會實現(xiàn)業(yè)績增長,一些公司甚至能夠通過行業(yè)兼并整合賺取最后的利潤,甚至短期還會表現(xiàn)出眾,但這都改變不了行業(yè)沒落的結(jié)局,投資者不要為這種暫時的繁榮而失去理性,要保持清醒的頭腦,盡量回避這類股票,以免貽誤了在其他行業(yè)投資的時機。因為在這里已很難再找到金子般的股票。