如何分析主力的持倉成本

    今年以來,隨著各類資金不斷涌入股市,使得個股行情不斷。而且在目前股市整個環境相對寬松的情況下,介入的主力資金大多都在謀求利潤最大化,很少會形成虧損離場的局面。正因如此,投資者越來越關注主力的持倉成本,希望通過這種分析方法來達到獲利的目的。
雖然主力的真實持倉成本外人一般很難了解,但可以通過一些統計方法,去判斷某段時期的市場平均成交價格,對主力這一時期的平均成本作大致的評估。同時也可以利用這種市場成本分析,對短期調整的支持位或者反彈的阻力位加以判斷。以下就通過分析超聲電子（０８２３）的走勢,來說明這種研究市場平均成本的分析方法。
該股在１９９９年１２月２７日創出７·７９元低位后,隨著大盤的啟動以及資金的不斷介入,股價反復上揚。值得注意的是今年４月６日成交量明顯放大,單日成交達２４５６·９６萬股為今年以來該股的最大量,與其流通盤相比換手率有１８·２％。雖然放量后行情出現短暫調整,但是很快該股在５月底突破４月１０日的高點,反復向上創出新高,由此可以判斷前期放量過程主力還在建倉。直到７月中該股股價創出１５·３元新高后開始大幅調整,但與前期相比成交量明顯萎縮,說明這個階段僅僅是主力洗倉而已。
根據統計數據,該股１９９９年１２月２７日至今年７月１４日這段時期,共計成交５４０６０·９８萬股,累計換手率高達４００·５４％,反應出主力在此期間已經收集了相當多的籌碼。同時這段時間整個市場的平均成交價格為１１·０２元,加權平均成交價格為１１·６９元,通過這兩個數據判斷該股主力的平均持倉成本大約就在１１元附近。
事后的走勢證明,用這種市場平均成本的分析方法,來判斷主力的持倉成本十分有效,而且可以說相當精確。該股從７月１４日的１５·３元高位回落,直到９月２０日的１１·００元才止跌。雖然個股的止跌有大盤回穩的因素,但對于超聲電子而言,１１元附近已經跌至其主力持倉成本區,可能才是該股隨后行情重新走強的關鍵原因,更何況主力也達到了短線洗倉的目的。
另外還可以通過統計個股某個上升階段或者下跌階段的市場平均成本,來判斷后市的調整支持位或者反彈阻力位。例如超聲電子今年９月２０日至１１月２０日這段時期,市場平均價格為１２·１４元,而加權平均價格為１３·４３元。雖然該股１１月２０日前后的再次明顯放量,目前還很難定論主力相對高位有無減倉行為,但近期該股的調整就在１３元附近,即上述市場加權平均成本附近止跌。
來源:燕清