2月25日，三大股指大幅高開，隨后震蕩回落，隨后在金融、地產等板塊的帶動下探底回升，滬指漲逾1%收復3600點，深成指、創業板指亦走高。兩市板塊走勢分化，地產股大幅走高，農業、釀酒等板塊走低。北向資金早盤呈小幅凈流出態勢。

截至午間收盤，滬指漲1.07%%報3602.28點，深成指漲0.77%，創業板指漲0.56%。兩市合計成交5791億元，北向資金凈流出1748萬元。

盤面上看，地產板塊強勢拉升，特發服務、萬科A、新城控股、保利地產等逾10股漲停；保險、銀行、券商、軍工、鋼鐵、石油、煤炭等板塊均走強；農業、半導體、釀酒、化工、軟件等板塊跌幅居前。

對于當前市場走勢，方正證券指出，節后市場主要擔心海外流動性的變化，核心在于兩點，一是美債利率上行的速度較快，二是名義利率2月以來的上行基本由實際利率貢獻，反映出市場對政策轉向的擔憂，但從昨日鮑威爾的證詞重申寬松立場，表示寬松貨幣政策將繼續存在，美聯儲政策調整的一錘定音并未出現。從股市流動性來看，截至昨天2月權益型新發基金發行規模接近1500億，截至3月底，市場仍有接近50只權益型基金等待發行，募集金額有望超過2700億，雖較1月份3650億的規模有所回落，但也明顯大于去年下半年月均1600億左右的規模。當前流動性和政策拐點已經不斷確認，后續經濟拐點將是最重要的觀察因素，需要看到制造業見頂回落之后才能確認經濟下行，二季度是個值得跟蹤的時間窗口，股票市場重要指數見頂的時間和經濟見頂的時間基本同步，但各行業是陸續見頂的格局，經濟確認下行之后，股票市場的機會才會徹底消失。因此，市場短期屬于良性調整，是邊打邊撤的階段，而非全面撤退。

國盛證券認為，調整已基本結束，市場不必過度擔憂。一方面，短期調整后，當前市場由于前期快速上漲而累積的畏高、獲利了結情緒已顯著釋放。另一方面，2月23日參議院聽證會上，美聯儲主席鮑威爾已再次強調，將繼續提供貨幣政策支持，即便是在看到前景改善的情況下，也將維持債券購買計劃不變。并明確美聯儲加息條件為失業率降至4.3%以下、通脹達到2.0%、通脹預期超過2.0%。顯示全球貨幣寬松的環境仍將維持。

當前到四月，A股仍處于一個向上窗口。1)全球經濟持續復蘇、疫情加速改善。2)海外貨幣政策維持寬松，財政刺激也持續加碼。美聯儲維持寬松，與此同時，2月19日美國眾議院預算委員會公布了1.9萬億美元的紓困法案，并有望于3月中旬通過。3)國內流動性最緊張的時候已經過去。春節流動性需求高峰過后，市場流動性正持續改善。當前7天shibor利率已由1月底的3%以上大幅回落至2%以下。并且，在3、4月國內投資建設集中開工、工業品漲價效應向下傳導之前，國內通脹壓力仍較小，貨幣政策也不會出現明顯的變化。4)3月5日兩會召開在即，帶動國內市場政策預期升溫。參考歷史經驗，兩會前后市場多數上漲。

板塊上，沿著三條戰線積極參與：1)全球共振復蘇下的化工、石油石化、有色等板塊。2)政策預期較高、長期景氣向好的新能源、半導體、軍工等板塊。3)順著調整，精選景氣趨勢確定或估值有性價比的優質標的。