資金吹響南下“集結號”，騰訊控股勇當“急先鋒”，開年以來騰訊股價迭創新高，最新市值已超國有六大銀行之和。

今日早盤，騰訊控股急升逾6%，盤中最高價達741港元，再創歷史新高，總市值超過7萬億港元，折合人民幣約5.85萬億元，超越國有六大銀行市值之和。開年以來，騰訊控股累計漲幅逾30%。

美團、香港交易所表現也不甘示弱，今日股價同創歷史新高，年內漲幅分別達37.2%、28%。

騰訊、美團等多只港股創新高的背后，反映了近期資本市場對于港股優質資產的熱捧。

開年以來，內地資金持續通過滬港通流入港股，凈流入規模已經超過2000億港元。且與往年相比，呈現加速流入狀態。年內，南向資金連續15個交易日凈流入超百億港元。其中，1月19日全天凈流入金額更是高達265.93億港元，創2014年互聯互通渠道開通以來的歷史紀錄。

在此背景下，機構港股配置比例明顯提升。根據最新披露的基金四季報數據顯示，2020年第四季度，主動權益類基金重倉港股比例首次突破10%，較年初增長了15.14個百分點。

其中，以騰訊、美團、小米為代表的優質互聯網或科技領域龍頭，以及港股獨有的稀缺標的備受機構青睞。“公募一哥”張坤四季度買入1769萬股美團、634萬股騰訊控股，截至2020年末美團已躍升為第二大重倉股。而以1357億元創下2020年基金認購紀錄的鵬華匠心精選，也分別重倉美團、騰訊、小米等多只港股。

張坤旗下易方達藍籌精選十大重倉股名單

總體來看，四季度騰訊控股最受機構歡迎。2020年年末，騰訊被217家基金持有，持股市值高達505.36億元，位列榜單第一。環比來看，無論是持股基金數還是持股市值均大幅提升，分別增長42%、95%。

中金公司研報表示，近年來港股上市規則的變化，吸引大陸新經濟類公司近年持續在香港上市，對大陸資金形成吸引力，近期因為事件沖擊部分中資龍頭股估值被壓制歷史最低水平，也吸引了部分大陸資金南下。

中金建議，當前港股可以從四條思路選股：1)優質互聯網及科技領域龍頭；2)A/H兩地上市港股大幅折價、大市值、估值偏低、基本面穩健或改善的港股；3)A股相對稀缺或在港股具備特色的獨特公司；4)近期受事件影響估值大幅下降的龍頭藍籌公司。

此外，香港市場估值依然比A股具備估值優勢，A/H上市公司的港股折價依然高達37%，同類行業的對比也顯示多數行業港股比A股估值要低。中金表示，折價會縮小，但不會消失。

不過，機構也提示了相應風險。首先，投資港股盡量規避成交不活活躍的小市值公司以防范流動性沖擊。港股市場的成交活躍度遠低于A股，日均成交在1000-2000億港幣左右，因此市值過小流動性較差的個股可能會存在較大流動性折價。此外，港股投資者結構仍以海外資金主導，海外資金流向、外圍政治和政策不確定性等對港股影響也較大。